如果要论二季度迄今，全球股票市场中(zhōng)最为靓丽的一道“风景线”，那么显然非日本股市莫属(shǔ)！

　　周五（5月(yuè)19日(rì)），日经225指(zhǐ)数进(jìn)一步(bù)强势高(gāo)开逾1％，最高触及30924.47点，创下了自(zì)1990年(nián)8月以(yǐ)来的新(xīn)高(gāo)，收在30808.35点。在本周早(zǎo)些时(shí)候，东证(zhèng)指数已(yǐ)经率先创下(xià)了1990年8月(yuè)3日以来的(de)最高收(shōu)盘点位。

　　多组(zǔ)对比可(kě)以显示(shì)出(chū)日(rì)股今年(nián)以来的强势(shì)：东证(zhèng)指数年内(nèi)已累计上(shàng)涨了逾15％，远远超过了标普500指数约9％的涨(zhǎng)幅。截止本周三(sān)，追(zhuī)踪日本股市(shì)的最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已(yǐ)上涨(zhǎng)了(le)11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨幅(fú)则仅为(wèi)8.6％。

　　如果把周期(qī)缩短到二季度迄(qì)今的(de)短短(duǎn)一个半(bàn)月，日股的涨幅更(gèng)是在全球主要股指中(zhōng)几无敌手……

　　日(rì)股(gǔ)为何能一举领涨(zhǎng)全(quán)球？对于(yú)许多国际市场的投资者(zhě)而言，近(jìn)来提到日股的优异表现，脑海中(zhōng)第一时(shí)间浮(fú)现出的，无疑都是“股神(shén)”巴(bā)菲特在上月对日本市场表现出的(de)强烈投资意愿。正是巴(bā)菲特进一步增持(chí)了日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)仓位，令越来越(yuè)多的(de)业内(nèi)人(rén)士开始(shǐ)注意到这一全球第(dì)三大经济体(tǐ)的巨大投资机会(huì)。

　　不(bù)过，日股本轮爆发(fā)背后的成功秘(mì)诀(jué)，真(zhēn)的(de)仅仅只(zhǐ)是获得(dé)了“股神”的青睐吗？

　　答案(àn)显然没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主管Carl Vine看来(lái)，并(bìng)不是巴菲特的出(chū)现让日(rì)股(gǔ)变得(dé)吸引人。巴(bā)菲特所看(kàn)到的（机会）其实(shí)也正是其他人(rén)眼下正在(zài)看到的，人(rén)们对(duì)日股的前(qián)景正感到(dào)非常兴(xīng)奋！

　　至于究竟有哪些因素在(zài)推(tuī)动着日(rì)股上涨？“干货”其实有奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久很多(duō)……

　　狂热的外资买需

　　根据东京(jīng)证券交易(yì)所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外(wài)国投资者目(mù)前已经连续第(dì)六周(zhōu)成为了日本股票(piào)的(de)净买家。在此(cǐ)期(qī)间，外国(guó)投资者(zhě)大举涌入(rù)了日股(gǔ)股票(piào)和期(qī)货市(shì)场，净流入逾300亿美元(yuán)，是(shì)过去10年(nián)最大规模的资金(jīn)流入(rù)之一。

　　根据交易(yì)所的数(shù)据(jù)，在截至5月(yuè)12日的(de)最近一周内(nèi)，海外交易者又净买(mǎi)入(rù)了价(jià)值7810亿日元(yuán)（约(yuē)合57亿美元(yuán)）的股票和期货。

　　杰富瑞(ruì)日本股票策(cè)略师(shī)Shrikant Kale表示(shì)，自2012年“安(ān)倍经济学”时代(dài)初(chū)期以来，他就从未见(jiàn)过外国投资(zī)者对日本(běn)如此感兴趣。

　　在(zài)欧美银行系统不(bù)稳定和信(xìn)用紧缩风险的(de)笼罩下，越来越(yuè)多的海外投资(zī)者似乎看到了日本股市作为避险地的“稳定(dìng)性(xìng)”。日本股票(piào)给人的长期低迷(mí)印象(xiàng)正(zhèng)在(zài)减(jiǎn)弱，持续稳定在(zài)1美元兑(duì)换130日元的(de)日元汇率(lǜ)、以(yǐ)及(jí)股神巴菲(fēi)特(tè)对(duì)日本(běn)五大商(shāng)社的增持，也令(lìng)不(bù)少(shǎo)海外投(tóu)资者对投资日(rì)本产生(shēng)了更多的兴趣。

　　高盛日本公司就表示(shì)，近(jìn)来已(yǐ)受(shòu)到了(le)越来越多平(píng)时不太(tài)关注日(rì)本市场(chǎng)的海外投资者的咨询。不(bù)少海外投资(zī)者在看到(dào)日本股市的涨幅超过美股(gǔ)后，开始调查其中的原因(yīn)，他(tā)们(men)的建仓买(mǎi)入又进一步促使(shǐ)股(gǔ)市上涨，形成了目前的良性循(xún)环。

　　一个值得(dé)留意的(de)现象是(shì)，在巴菲特上(shàng)月(yuè)公开(kāi)表(biǎo)态力挺日(rì)股后(hòu)，包括对冲(chōng)基(jī)金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在内华尔(ěr)街资本(běn)也已相(xiāng)继造访日本。这些海外(wài)资金(jīn)有意复(fù)制巴菲特的策略(lüè)，通过低成本(běn)日元融资(zī)押注高股(gǔ)息日元资产。

　　其实，巴菲(fēi)特在日本五大商社上的加大(dà)投资，也存(cún)在着在国际(jì)市场上分(fēn)散投资对象(xiàng)的(de)想法。虽然(rán)巴菲特相信美(měi)国的增长潜力，但过度集中会(huì)产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席(xí)全球(qiú)投资(zī)策略师(shī)Jeff Kleintop指出，日本股市(shì)的回(huí)报(bào)率是在(zài)波动性远低于(yú)美国(guó)科技(jì)股的情况(kuàng)下实现的。这意味着日本股市对美国投(tóu)资者来说应该(gāi)颇有吸(xī)引力。对(duì)美国债务上限(xiàn)的担忧(yōu)可能也刺激了一些“末日准备者”涌入日(rì)本股市(shì)，以此(cǐ)作为避险手段。

　　法国(guó)兴业银(yín)行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在周二的一份报告中也表示，“外资(zī)的(de)回(huí)归是日(rì)本股(gǔ)市复苏的重要(yào)标(biāo)志。（我(wǒ)们(men)）将(jiāng)继续对(duì)日本股票维(wéi)持超(chāo)配，并偏向银行、金融(róng)和价值股的投资(zī)。”

　　深层次的企业治理变革(gé)

　　当然，在海外投(tóu)资者今年(nián)对日本产生(shēng)兴趣之前，他们此前在(zài)这片“失落地带”曾经历过(guò)长达数十年虚假的曙光(guāng)和令人(rén)失望的低回报。那么这一次，即(jí)便有着避险和多元(yuán)化分散投资的需求，他们(men)又(yòu)为(wèi)何铁了心一定要来日(rì)本市场(chǎng)？日本市场的吸引力就一定远超全球(qiú)其他地区吗(ma)？

　　这(zhè)便不得不提日(rì)本(běn)市场(chǎng)眼下正经历的(de)一场“蜕变(biàn)”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁(cái)David Rosenberg表示(shì)，日(rì)本股市本轮上涨的主(zhǔ)要原因(yīn)还(hái)源于(yú)治理标准(zhǔn)的提高，以及企业部(bù)门推动向股东返还现金。日本多年(nián)的(de)公司(sī)治(zhì)理改革已(yǐ)开始见(jiàn)效(xiào)，这项改(gǎi)革最初由已故前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目前日(rì)本企业(yè)的派息已(yǐ)大幅增加，在截至今年3月的(de)财年中，日本企业(yè)宣布的回购规模已飙升至9.7万亿日元（合714亿美(měi)元）的历史最高水平(píng)。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司(sī)资产负债表上有净现金，而(ér)美国的这一比例只有20％多一点(diǎn)；东证指数成分股公司中约(yuē)有54％的公司股价低于每股账面价值，而标普500指数成分(fēn)股中(zhōng)这(zhè)一比例仅为(wèi)7％。单(dān)从市(shì)净(jìng)率(lǜ)等估值(zhí)指标(biāo)来看(kàn)，这就为日本股市提(tí)供(gōng)了更坚实的底部和更高的(de)上限。

　　今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变股价跌破每股净资产——市净率低于(yú)1倍的情况(kuàng)，还请(qǐng)求上(shàng)市企业在意识到资本成本的前(qián)提下推(tuī)进经(jīng)营(yíng)并公布(bù)改善(shàn)方(fāng)案(àn)等。

　　与此相呼应的行动已开(kāi)始扩大。4月下旬，JVC建伍(wǔ)株式会社推出了(le)力(lì)争“早(zǎo)日实现市(shì)净率超过1倍”的中期经营计划和股票回购，股价随后大涨近4成。清(qīng)水建(jiàn)设株(zhū)式(shì)会社4月下旬也宣(xuān)布了上限200亿日(rì)元的股票回购和积(jī)极(jí)压缩政(zhèng)策(cè)性(xìng)持股的(de)方针，该公(gōng)司股价随后上涨了10％。

　　包括软(ruǎn)银、丰田汽车(chē)、三菱商(shāng)事在内(nèi)的(de)日本龙头企业在近期公布财报时，也均宣布了新的股票(piào)回(huí)购计(jì)划。不少分析师预(yù)计，到今年5月(yuè)底，各日本上(shàng)市公司的回购规模(mó)将进(jìn)一步创(chuà奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久ng)下新纪(jì)录(lù)。

　　高盛(shèng)首(shǒu)席日本(běn)股票策略(lüè)师Bruce Kirk表示：“（东(dōng)京(jīng)证交所）主题正引起(qǐ)许多海外投资者的共鸣，他们(men)开始看到这方面的有利证据。在交易所这(zhè)些变化的推动下，许多(duō)公(gōng)司正在(zài)回购股份，厘清经(jīng)常(cháng)令人困惑的交叉持股，并在定期公开(kāi)会议之(zhī)前与股东进(jìn)行(xíng)更密切的接触。”

　　对冲(chōng)基金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表(biǎo)示，东京证交所(suǒ)的鼓(gǔ)励意味着(zhe)“过去两(liǎng)年在这方面发生的事情比过(guò)去30年还要(yào)多”，这是股市充满活力表现的(de)最大单一原因。他(tā)们对提高股本回报(bào)率有着坚定的(de)态度，希望市值上升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日(rì)本(běn)央行目前(qián)依然(rán)宽松的货币(bì)政策和日本相对稳健(jiàn)的经济(jì)基本面，显(xiǎn)然也对日(rì)股的表现(xiàn)构成了提振。

　　尽管新行长植田和(hé)男上月已走马上任，但日本央行暂时仍未(wèi)改变其大规(guī)模的货币宽松(sōng)路线。即便(biàn)日本通货膨胀率超过了央行2％的目标，但植田和男依然强调(diào)，“还(hái)不能放(fàng)心地(dì)说通胀（达到了央行目标）”。

　　相比之(zhī)下，欧美央行今年上半年(nián)还在持(chí)续加息，并已被迫在物价与经济稳定之间(jiān)作出艰(jiān)难抉择。继续宽松的日本央行眼下(xià)依然处于能让海外投资者(zhě)放心(xīn)购(gòu)买的状态。

　　日本宏观经济(jì)的表现目(mù)前也相对更为稳健(jiàn)。日本内阁府(fǔ)17日(rì)公(gōng)布的数据显示(shì)，今年(nián)前三个月(yuè)日本国内生产总值（GDP）折合成年率(lǜ)增长1.6％，创下了近三(sān)个季度以来新高。

　　日(rì)本国(guó)家旅游(yóu)局(jú)表示，受益(yì)于(yú)中国(guó)放宽旅(lǚ)行限制，4月商务和休闲外国游客人数从此(cǐ)前的182万攀(pān)升至195万(wàn)。高盛策略(lüè)师在报(bào)告中(zhōng)指(zhǐ)出，考虑到入境旅游业(yè)复苏、强劲资本支出计划(huà)和日(rì)本央(yāng)行持续宽松等积极因(yīn)素，日本这个(gè)世界第三大经(jīng)济体的前景十分强劲。

　　值得(dé)一提的是(shì)，从经济合作与发展组织的经济前景指数来看，日本(běn)目前是(shì)七(qī)国(guó)集(jí)团中唯一一个超过临界线100的。

　　日本第三大(dà)在线经纪商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日(rì)本企业的业(yè)绩似乎(hū)相当(dāng)不错，重要的汽车行业预计利润将增长(zhǎng)。以(yǐ)内需为导向的企业正受益于(yú)入境游增(zēng)长的前景(jǐng)，而(ér)大(dà)型银行也获得(dé)了丰厚的收益。预计日本股市到今年(nián)年(nián)底将进一步上涨10％或更多。

　　里昂证券(quàn)也认为，日本股市今年的涨势或将延续(xù)下去(qù)，因盈利增长、股票回购(gòu)和估值仍处于低(dī)位(wèi)吸引了买家，巴菲特的认可、公司治理的(de)改(gǎi)善均(jūn)提振了(le)市场，而企(qǐ)业(yè)财报的不俗表现或有(yǒu)望成为最新(xīn)的上行催化剂。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久