北交所(suǒ)开市(shì)至(zhì)今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北交所活(huó)跃(yuè)度(dù)抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来(lái)累(lèi)计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等(děng)十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资(zī)于北京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还有华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上市交(jiāo)易的(de)股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北(běi)交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票(piào)潜在的(de)投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的(de)代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北(běi)交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于(yú)上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也(yě)使得越来越(yuè)多投资者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名单(dān)进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句中；北交(jiāo)所较大(dà)规模(mó)公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的(de)公募基金，在投资比例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对北交所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会(huì)积极参与转板、新股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视(shì)北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围(wéi)的基(jī)金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增(zēng)加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深(shēn)度(dù)和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而(ér)去(qù)年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良好的长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断明确(què)，以及场内流(liú)动(dòng)性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在(zài)科技和(hé)制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持的东风和(hé)企业(yè)自身的努力(lì)，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成(chéng)长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带(dài)来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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