近日，国内上市交(jiāo)易的4只公(gōng)募商品期货基金(jīn)陆续公(gōng)布了(le)一(yī)季报。在一季(jì)度(dù)商品市场整体下(xià)跌(diē)的背景(jǐng)下，4只公募商(shāng)品(pǐn)期货基金也(yě)表现不(bù)佳(jiā)，仅建信能源化工期货ETF利润为正。值得注意的是，国(guó)投瑞银白银期货LOF份(fèn)额(é)在报告期内增加4.30亿份，增幅近三(sān)成，备受投资者青睐。

　　具体来看，已实现收益和利润方面(miàn)，一(yī)季度，建信能源化工期货ETF已实现收益1637.71万元，利润2491.41万(wàn)元；国(guó)投(tóu)瑞银(yín)白(bái)银期货LOF已(yǐ)实现收益940.20万元(yuán)，利润-796.75万元(yuán)；大成有色(sè)金(jīn)属期货ETF已实现收益(yì)-1196.50万元，利润-992.33万元；华(huá)夏饲(sì)料豆粕期货ETF已实现收(shōu)益-宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现收(shōu)益和利润(rùn)有何区别(bié)？4只(zhǐ)公(gōng)募商品期货(huò)基(jī)金在一(yī)季(jì)报中均提及，本期(qī)已实现收(shōu)益指基金本期(qī)利息收入、投资收益、其他(tā)收入（不含公允价值变动收益）扣(kòu)除相关(guān)费用和(hé)信用减值(zhí)损失后的余额，本(běn)期利润为本期已实(shí)现收益加上本期公允价值变动收益。

　　期末基金(jīn)资产净(jìng)值方面(miàn)，截(jié)至3月底，国投(tóu)瑞(ruì)银(yín)白银(yín)期货LOF资产(chǎn)净值超(chāo)过10亿元，达(dá)到(dào)14.36亿元，华夏饲料豆粕期(qī)货(huò)ETF、建信能源化(huà)工期(qī)货ETF、大成有色金属期货ETF资产净值分(fēn)别为5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿元(yuán)。

　　期末基(jī)金份额净值方面，华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF以1.8032元居(jū)首，建信能(néng)源化工期(qī)货ETF、大(dà)成有色金属期货ETF也(yě)超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货LOF低于1元(yuán)，仅为0.710元。

　　净(jìng)值增长率(lǜ)方面(miàn)，报告期(qī)内，仅建信(xìn)能源化工期货(huò)ETF实现正增长(zhǎng)，净值(zhí)增(zēng)长率为(wèi)5.57％，大成有色金属期货ETF、国投(tóu)瑞银白银(yín)期货(huò)LOF、华夏饲料豆粕期货ETF净值(zhí)增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额(é)的增(zēng)减变化，可以反映出投资者(zhě)的偏好。从份额变动(dòng)来看，除华(huá)夏饲料豆粕期货ETF遭净赎(shú)回外(wài)，其他3只商品期货基金(jīn)均受到净申购。截(jié)至3月底，国投瑞(ruì)银白银(yín)期货LOF份(fèn)额较期初增加4.30亿份至20.22亿份，增幅高达27％；建信能源化(huà)工期货ETF份(fèn)额(é)较期(qī)初增加2300万(wàn)份(fèn)至2.94亿份，增幅8.50％；大成(chéng)有(yǒu)色(sè)金属期货ETF份额较期初增加700万份至(zhì)1.95亿(yì)份，增幅3.73％；华夏饲(sì)料豆粕期货(huò)ETF份额较期初减(jiǎn)少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体走出下跌行情，华夏基金认为，主(zhǔ)要原(yuán)因有以下(xià)几点：首先，美国硅谷银(yín)行倒闭消息在资本市场持续发(fā)酵(jiào)，导致了原油以(yǐ)及美豆等大宗商(shāng)品价格下(xià)跌，引(yǐn)领国内豆粕(pò)价格(gé)下挫；其次，国(guó)内现货供(gōng)应相对(duì)充裕(yù)，由(yóu)于加工(gōng)利(lì)润尚(shàng)可，加之巴西大(dà)豆丰(fēng)产上市，近几(jǐ)个月国内大豆到港量趋于增加，同时由(yóu)于(yú)下(xià)游提货消极，油厂豆粕(pò)不(bù)断累库，部分油厂甚至出现胀库(kù)现象(xiàng)，导(dǎo)致豆粕现(xiàn)货跌幅(fú)过大；最后，需求端(duān)低迷不振，由于春节前养殖(zhí)产品集中出(chū)栏，春节(jié)后一段(duàn)时间一(yī)般是豆粕需求淡季(jì)，而今年由(yóu)于生猪价格持续下(xià)行，养殖业复产(chǎn)积极性不高，加(jiā)之非洲猪瘟(wēn)疫(yì)情偶发，使得豆粕需求更是(shì)雪上加霜，油厂豆粕成交和提货量处于偏低水平。

　　关于报告期(qī)内基金投资策略和运作分析，国投瑞银基金表示，一季度白银在初期两个月处于振荡调整，在三月份又很快反弹至年初位置宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价(zhì)。黄金较白银表现(xiàn)更为强势，金银比价有所(suǒ)抬升。前期走势主要受制(zhì)于白银工业属性及美联储加(jiā)息预期(qī)升温影响(xiǎng)，白(bái)银表现出(chū)更(gèng)高的波动(dòng)性(xìng)。后期(qī)则主要(yào)是欧美银(yín)行业(yè)出现流动(dòng)性危(wēi)机，导致避险情绪(xù)高涨，也大幅降低(dī)了市场对于美联(lián)储(chǔ)的加息预期。

　　国投瑞银基金(jīn)认为，美联储货(huò)币政策(cè)调整节奏(zòu)与经济衰退担忧(yōu)继续(xù)主(zhǔ)导贵金属行(xíng)情，同时也(yě)需(xū)关注突发(fā)地(dì)缘政治(zhì)、金融体(tǐ)系(xì)的(de)流动性风险、新(xīn)兴(xīng)经济体债(zhài)务风险等黑天(tiān)鹅事件(jiàn)的影响。今年以来(lái)，美联储已连续加息两次各25BP，加息步伐明显放缓，点(diǎn)阵图(tú)显示美联(lián)储今年或(huò)还有一次加息(xī)。随着美(měi)国加息(xī)渐入尾声，而通胀仍处于(yú)高位(wèi)，宏(hóng)观环境对贵金属(shǔ)相对有利，贵金(jīn)属配(pèi)置价值进一步(bù)提升。考虑到白银的(de)高弹性及金银比价(jià)的相对(duì)高位，建(jiàn)议择机积极配置。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价