金(jīn)融界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上(shàng)涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大(dà)期货：白(bái)银深跌(diē)，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大(dà)宗商品跌势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜(yè)公布(bù)的(de)数(shù)据，美国4月生(shēng)产者(zhě)价格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映(yìng)出(chū)生产物资(zī)通胀压力(lì)进一步趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概(gài)率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句降(jiàng)息已然成为一(yī)种共识(shí)，因此本周在美联储越(yuè)来越事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句多官员(yuán)为(wèi)鹰派站台的(de)情况(kuàng)下(xià)，预计从加(jiā)息结(jié)束到降息(xī)周期开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此(cǐ)期间将(jiāng)面临经济和政策的不确(què)定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动(dòng)力市场正在降(jiàng)温(wēn)。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银(yín)因(yīn)工业属性偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还(hái)需关注(zhù)海(hǎi)外衰退预(yù)期(qī)的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金(jīn)属走势拖(tuō)累 白银(yín)如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期(qī)角度(dù)出发，有(yǒu)色金属将会(huì)走弱，白银连(lián)续上涨后会面临(lín)调整(zhěng)行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济(jì)衰退预期将会继续(xù)影响有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济数据疲(pí)软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以(yǐ)及经(jīng)济风险依然利好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美元指数(shù)大(dà)幅上升(shēng)使得贵(guì)金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银(yín)走势，白银表现(xiàn)弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大(dà)幅回(huí)落(luò)等因素综合影响(xiǎng)下，白(bái)银高位回落，下(xià)方仍有一定的(de)空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避(bì)险需(xū)求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继(jì)续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素下(xià)，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然(rán)是(shì)核心建议。

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