随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市(shì)场(chǎng)悲观(guān)情绪有所缓和。从(cóng)表(biǎo)象看，进(jìn)出(chū)口双双超(chāo)预期(qī)，也显示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口(kǒu)向(xiàng)好的态(tài)势仍在(zài)延续。

　　中国海(hǎi)关总署(shǔ)数据(jù)显示，2023年(nián)3月纯(chún)碱进(jìn)口量4.56万吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万(wàn)吨(dūn)。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同(tóng)比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期纯碱出口下降，进(jìn)口增(zēng)加，从实际数据(jù)来看(kàn)，其(qí)表(biǎo)现超出市场预(yù)期。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析(xī)师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析(xī)师张凌璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口量(liàng)，3月纯(chún)碱进口(kǒu)数量超预期增长(zhǎng)。据她(tā)介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨(dūn)，其余月(yuè)份进(jìn)口数量(liàng)在3000吨—7600吨(dūn)之(zhī)间波(bō)动。在她看来，进口的大(dà)量增长主(zhǔ)要集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在国内供(gōng)需紧平衡(héng)的情况下(xià)，下游通过进口来补(bǔ)充使用量(liàng)。这部(bù)分进口增量(liàng)到港后直接进(jìn)入下游玻璃厂，对市(shì)场的(de)冲击(jī)程(chéng)度相对有限，但(dàn)在一定程度上可(kě)能会导致下(xià)游厂家减少从国内厂家采购(gòu)纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐(lù)表示，2022年初全球市(shì)场面临暴风雪等(děng)极端天气、国际地缘政治冲突导致美国和土(tǔ)耳其(qí)运(yùn)输(shū)阶(jiē)段性受(shòu)阻(zǔ)，再(zài)加(jiā)上(shàng)全球能源(yuán)价格上涨、欧洲碱厂大(dà)面积减产(chǎn)、我国出口(kǒu)市场新(xīn)增南美和非洲的份额，都是(shì)带动去年全年纯碱出口大(dà)幅提(tí)升的导(dǎo)火索。今(jīn)年随着国际能源(yuán)价格的回(huí)落、黑天(tiān)鹅事件(jiàn)消退、国内(nèi)多个大宗商品(pǐn)价格处于全(quán)球(qiú)高位(wèi)之(zhī)时(shí)，纯碱出口还能保(bǎo)持增(zēng)长态势，也确(què)实超出市(shì)场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在(zài)去年高基(jī)数的基础上进一步增加至(zhì)16.3万吨(dūn)，大超市场预期(qī)，显示(shì)出行业供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。”在方正中期期货分析(xī)师(shī)魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价格高企，纯碱出口显著放量，今(jīn)年出口量能在去年(nián)高基数的基础上进一步上扬，显示(shì)国际(jì)市场对纯碱需求具(jù)有较强韧性(xìng)，国际需(xū)求显著走(zǒu)弱的(de)预期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全(quán)球经济的衰退预期或导致全球实体企业承压，海外纯碱需求可(kě)能会(huì)受到一(yī)定影响。而国内(nèi)经(jīng)济稳增长(zhǎng)预(yù)期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现或较海外(wài)强劲，这在长期也可能影响我(wǒ)国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南华(huá)期货分析师李嘉豪告(gào)诉(sù)记者，相较于去(qù)年(nián)，今(jīn)年(nián)纯碱出口的预(yù)期走(zǒu)弱。主要在于国外能源的回落背(bèi)景下供应的回归，国内外碱的价差(chà)收(shōu)缩(suō)，同时伴随海运(yùn)费的走弱，使得出(chū)口出现(xiàn)了环(huán)比的(de)走弱(ruò)。

　　“但是3月的(de)出(chū)口表现依旧(jiù)较好，与前期市(shì)场的反馈(kuì)略有偏差，一部分原因可能是前期(qī)待发订单，一部分是外围需求从去年的出口(kǒu)角度存在(zài)重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在(zài)张凌璐看来，在远兴大产能落(luò)地以前，国内纯(chún)碱紧平衡的格(gé)局很难(nán)彻底扭(niǔ)转(zhuǎn)，从该角度(dù)讲可能还是优先国内使用为主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去年(nián)高增长的态势。

　　从价格和出口利润上来(lái)看，3月出(chū)口均价368美元/吨(dūn)，部分长协(xié)价格(gé)可能更低(dī)，对(duì)比国内价格偏五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方(piān)低。换言之，纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口利(lì)润(rùn)并不高，这(zhè)将导(dǎo)致中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯碱出口目(mù)的地。“如果国内纯(chún)碱出口只是供至国(guó)内(nèi)大型玻璃厂在(zài)海外的(de)生产线，且(qiě)该部分用量(liàng)能够长期稳定(dìng)，那么这部分用(yòng)量(liàng)仍能让(ràng)出口维持高位。但如果(guǒ)是供给海外其他地(dì)区，可能会由于(yú)海(hǎi)外需求回(huí)落导致(zhì)出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留意出口周期的变化。通(tōng)常，我国纯(chún)碱(jiǎn)出口周期45—60天左右。在(zài)她看来，3月(yuè)出口(kǒu)数据的(de)好转，可(kě)能是1—2月的订单兑现而已，也并(bìng)一定能够说明3月全球(qiú)的(de)纯碱需求(qiú)量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋(qū)势仍(réng)是大方向(xiàng)，但由(yóu)于(yú)国内进出口(kǒu)数(shù)量占全国产能(néng)、需求的比例相对有(yǒu)限，因(yīn)此(cǐ)对于(yú)年(nián)度供需(xū)影响也相对有(yǒu)限。但(dàn)集中(zhōng)在某个月或数月，进(jìn)出口超预期变化可能(néng)会(huì)对阶(jiē)段性的行情产生情(qíng)绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看(kàn)来，目(mù)前海(hǎi)外碱厂下调报(bào)价，随着能源价格下调，内外(wài)价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去年下(xià)降。“后续(xù)海外碱(jiǎn)到(dào)港(gǎng)量增加，进口有(yǒu)继(jì)续(xù)增(zēng)加预期，出口有下滑压力(lì)，进出口贸易(yì)商顺差(chà)或(huò)重回2022年(nián)前格局，对纯碱(jiǎn)价格(gé)形(xíng)成牵制(zhì)。”周小燕(yàn)说。

　　不过(guò)，从短期来看(kàn)，纯碱进出口数据超预期是(shì)国内纯碱市(shì)场(chǎng)健康运(yùn)行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或(huò)有所消退，纯碱期现(xiàn)货价(jià)格短(duǎn)期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来看，出口(kǒu)走弱的预期基本被消化，进口的(de)量相(xiāng)对来说(shuō)更(gèng)受(shòu)市场关注。”李嘉豪表示(shì)，从3—4月消息面来看，进口(kǒu)约有十几万吨的(de)到港量，导致市场五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方4月的(de)平衡相对宽松。在他看来，未来出口的(de)走弱则更加影响(xiǎng)轻碱的供(gōng)需，在内(nèi)需恢复有限的(de)情况下，轻碱价(jià)格(gé)重心下(xià)移会相对明显。

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