衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私(sī)人(rén)库存(cún)投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的(de)主要(yào)原因(yīn)是(shì)私(sī)人库存(cún)投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖累(lèi)项是私(sī)人库存(cún)的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次(cì)升(shēng)温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船只的行为违反了国(guó)际(jì)法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全(quán)球定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押(yā)了(le)该船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮(lún)，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台新近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句的俄罗(luó)斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称此(cǐ)事(shì)发生(shēng)在今年(nián)1月，否认存(cún)在泄本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是(shì)一次友好的谈(tán)话，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下(xià)进行。没(méi)有谈(tán)到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的(de)视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出(chū)于对(duì)他们(men)工作的(de)尊重，美联储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧(jù)的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通(tōng)常受到(dào)投(tóu)资者和商界人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的私(sī)下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言(yán)论可能让在场的(de)人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客(kè)和他(tā)们通话(huà)，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频(pín)公(gōng)之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗(luó)申(shēn)科和(hé)德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报(bào)记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)研(yán)究中(zhōng)心负责人(rén)杨安(ān)表示(shì)，一(yī)方面是(shì)由于近期油轮(lún)运费回(huí)落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来(lái)五一(yī)假期，而(ér)目前国际(jì)市(shì)场宏观(guān)风(fēng)险具有很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超(chāo)过(guò)外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机(jī)风波再起，叠加美(měi)国债务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾(céng)因银行(xíng)业危机(jī)出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显的情绪(xù)化特(tè)征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美(měi)联(lián)储加息会(huì)议的临(lín)近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以来的(de)最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险(xiǎn)何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对(duì)此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确(què)定(dìng)性(xìng)成(chéng)为影(yǐng)响整个(gè)金融市场的主要(yào)因素，这是投资者需(xū)要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英(yīng)国央行也将维持(chí)加(jiā)息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对(duì)于海外经济(jì)衰退带(dài)来需求下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带(dài)来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续半年(nián)维持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的(de)产(chǎn)量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在(zài)5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策(cè)难以改(gǎi)动(dòng)的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险及欧(ōu)美市(shì)场(chǎng)需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价处(chù)在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是(shì)受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其(qí)中高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临(lín)近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的(de)装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长(zhǎng)本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句，但(dàn)同时低硫需求端表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油(yóu)系(xì)品(pǐn)种波(bō)动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油(yóu)价(jià)格的(de)影响，不过基本面差异还是会(huì)让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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