在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办(bàn)媒(méi)体开(kāi)放日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层(céng)对中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě)表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示(shì)，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不明显。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换言(yán)之(zhī)，从(cóng)增(zēng)速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料(liào)，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高(gāo)科(k水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼ē)方(fāng)面也给出自己研(yán)判。王启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来(lái)看，新能源行业处于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提(tí)升已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的(de)情况也发生在(zài)宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格(gé)之后，新能(néng)源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正(zhèng)在(zài)加(jiā)速产能(néng)扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余(yú)额(é)为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货(huò)水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其(qí)外购仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只(zhǐ)是(shì)缺多(duō)少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额(é)从(cóng)去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持(chí)极(jí)低库(kù)存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个(gè)月；另外(wài)在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期(qī)大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要一个月时(shí)间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜(mó)约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低安全(quán)库存(cún)。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存(cún)的过程(chéng)中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出(chū)判断认为(wèi)，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池(chí)，其(qí)中(zhōng)国(guó)外家储市场需(xū)求预计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一(yī)季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二(èr)季度(dù)开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的年报(bào)数(shù)据(jù)显示，其储能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一(yī)数据(jù)计(jì)算，储能业务已经(jīng)占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行(xíng)业的空间比动(dòng)力电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储(chǔ)环节，因(yīn)为(wèi)涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国(guó)内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的(de)客(kè)户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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