衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据(jù)显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政府支(zhī)出(chū)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和(hé)住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资。经(jīng)济(jì)分析局表示(shì)，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美(měi)国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一(yī)季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗(lǎng)船只在(zài)印(yìn)度洋(yáng)北(běi)部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反(fǎn)了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监(jiān)视和救(jiù)援(yuán)中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明船只属于美(měi)国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台(tái)新(xīn)近(jìn)发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充(chōng)乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储的一(yī)名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此(cǐ)事发生在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月(yuè)参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，曝光的视(shì)频似(shì)乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言(yán)人还(hái)说(shuō)，通(tōng)话事(shì)件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部门，出(chū)于对(duì)他们工作的(de)尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要(yào)是基于(yú)美联(lián)储(chǔ)作(zuò)为(wèi)主要央行的(de)影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官(guān)的(de)言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时(shí)会引发(fā)股市波(bō)动。而且，美(měi)联(lián)储官(guān)员同他(tā)人的(de)私下会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员的言论可能(néng)让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常(cháng)将将通话视(shì)频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方国(guó)家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉(jué)得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接(jiē都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗)问(wèn)他们(men)是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变(biàn) 关(guān)注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化(huà)工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在(zài)接(jiē)受期(qī)货(huò)日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能(néng)源化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而(ér)目前国(guó)际市(shì)场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及经济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业风险再次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示(shì)，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度(都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗dù)承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走势(shì)的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机风险在未(wèi)来(lái)一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确(què)定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金融(róng)市场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布(bù)加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的(de)概率预(yù)测(cè)在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区(qū)的(de)高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央(yāng)行也将维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即将到(dào)来(lái)的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观(guān)情绪和(hé)基本(běn)面的(de)博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难(nán)以(yǐ)改动(dòng)的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区(qū)间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国(guó)汽(qì)油需(xū)求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价(jià)处(chù)在宏(hóng)观(guān)利(lì)空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油(yóu)降至历史低点，环(huán)比(bǐ)下(xià)降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵消了一(yī)部(bù)分中东出(chū)口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的(de)船燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修(xiū)导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底恢复的时间(jiān)会(huì)有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市(shì)场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油在(zài)基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不(bù)过(guò)基(jī)本面差(chà)异(yì)还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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