近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同(tóng)时公告(gào)，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上(shàng)限(xiàn)均为(wèi)20亿元，合(hé)计募集上(shàng)限为60亿元(yuán)。目(mù)前，作为时下热门主线的(de)中特估(gū)行情(qíng)持续(xù)发酵，市场也预期(qī)此次央企主题的ETF发(fā)售或将从情(qíng)绪面(miàn)和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年(nián)以来行情(qíng)，中特估行情(qíng)带(dài)动央国(guó)企(qǐ)上市公司价值重(zhòng)估(gū)，同时，其也(yě)催化多(duō)个(gè)相关板块和个股迎(yíng)来上涨行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算(suàn)年(nián)内上市新(xīn)股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企业个(gè)股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年(nián)内涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均值(zhí)涨幅(fú)相对居前(qián)，而基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零(líng)售、轻工制造、美容护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申(shēn)万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出(chū)版、影视院线(xiàn)、计算(suàn)机设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低(dī)估方向(xiàng)

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余，部分高位(wèi)人气(qì)股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情(qíng)统计(jì)，上海(hǎi)电影、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从资(zī)金(jīn)面(miàn)来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一别(bié)此前(qián)连续(xù)6日(rì)加仓而(ér)减持，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，仍有(yǒu)不(bù)少个(gè)股(gǔ)获逆市(shì)加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石(shí)油(yóu)、设计总院本周累计加(jiā)仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近(jìn)日(rì)研报(bào)指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估值修复仍(réng)在(zài)演绎。短期行情在热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革的深(shēn)度过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处价(jià)值挖掘方面(miàn)仍有较大(dà)增长(zhǎng)空间。结合(hé)政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未来的投资机(jī)会主要围(wéi)绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处央(yāng)企战(zhàn)略性重组和专业化整合，以及存在(zài)优质资产注(zhù)入上市(shì)平台或(huò)重组预期(qī)的板块和(hé)标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善型(xíng)：此(cǐ)前基本面较弱，但因行(xí过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处ng)业(yè)景(jǐng)气、周期上行等原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑(zhù)和(hé)船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估(gū)型：此前(qián)估值明(míng)显偏低，但是受益业务预期(qī)与估值逻(luó)辑变(biàn)化，催生重估行(xíng)情，如(rú)公共事业领域与(yǔ)三(sān)大(dà)通信运营(yíng)商等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和(hé)通信。

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