北交所开(kāi)市至今一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示(shì)，随(suí)着(zhe)北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活(huó)跃度(dù)抬(tái)升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投(tóu)向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口(jù)记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也发布公告(gào)称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)控制指标(biāo)等(děng)前提(tí)下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与北交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金(jīn)合同的(de)有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士表示，公募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜(qián)在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的成交(jiāo)变(biàn)得更(gèng)加(jiā)活跃(yuè)，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得(dé)越(yuè)来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续(xù)向好；次新基(jī)金在北(běi)交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行(xíng)映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低(dī)的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有一(yī)只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发(fā)行更(gèng)多以北(běi)交所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的(de)投资范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年新能(néng)源(yuán)行业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出(chū)现(xiàn)快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)表示，我们(men)对于(yú)具体行业没有明确(què)的(de)偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在(zài)研(yán)发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视(shì)角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士(shì)也称，北(běi)交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东风和企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的过程会(huì)给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域(yù)。”

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