券(quàn)商今(jīn)年一季度业绩(jì)“妥(tuǒ)了(le)”，基于(yú)股市良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)以及(jí)去年(nián)较低的基数，行业(yè)业绩全(quán)面爆发。券(quàn)商板(bǎn)块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体(tǐ)披露一季报(bào)，至(zhì)此51家上市券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主体一季(jì)报悉数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为(wèi)显(xiǎn)著的有20家，净利增(zēng)1倍乃(nǎi)至(zhì)数(shù)倍之多，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季度归母净利(lì)排名(míng)，新的(de)十大(dà)分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证券（22说唱歌手bp，说唱b7是什么意思.60亿(yì)元）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算(suàn)数平均计(jì)算，中信证(zhèng)券(quàn)一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报(bào)的优秀表现(xiàn)给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收(shōu)红(hóng)，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或(huò)上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比(bǐ)增速为(wèi)正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家，分别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归(guī)母净利(lì)扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分(fēn)别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季(jì)报(bào)显示，报告期内(nèi)公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五成的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头部(bù)券商及(jí)增(zēng)速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指南针(zhēn)在一季报中透露(lù)，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)业(yè)务开展取得一定(dìng)成绩，但营业利(lì)润仍(réng)未实现(xiàn)盈利，一定(dìng)程(chéng)度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家(jiā)券商(shāng)中44家(jiā)同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为正、7家增速(sù)为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领(lǐng)衔，其(qí)今(jīn)年一季度同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同(tóng)期营收不足亿元的低基(jī)数有关，其今(jīn)年一(yī)季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的(de)有2家(jiā)券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营(yíng)收增幅接近1倍(bèi)，分(fēn)别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季度营收同(tóng)比下(xià)滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑(huá)的券(quàn)商(shāng)或(huò)上市主体分别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营收排(pái)名(míng)前十(shí)，其一季度(dù)营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十(shí)，招(zhāo)商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动(dòng)行(xíng)业业(yè)绩高增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方(fāng)证券自营投(tóu)资(zī)收(shōu)益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融(róng)资(zī)产规(guī)模为902亿，同(tóng)比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一(yī)季报高(gāo)增(zēng)，全(quán)年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券(quàn)加大杠(gāng)杆经营投(tóu)资致使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下投资业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的(de)创(chuàng)新(xīn)业务(wù)能力，看好公司在政策放松(sōng)预期(qī)下实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国(guó)金证(zhèng)券(quàn)的研(yán)报中称，自营(yíng)投资成为影响国金证券(quàn)业绩核心因素，一(yī)季(jì)度自营业务收(shōu)入提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融(róng)投(tóu)资(zī)规模稳步提(tí)升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自营投资成为影响券商业(yè)绩的核心，预(yù)期将(jiāng)在一季(jì)度迎来反转。投资业务(wù)方面(miàn)，下半(bàn)年重(zhòng)点关注差异(yì)化(huà)监管的措施落(luò)地(dì)，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是(shì)受到自(zì)营业务(wù)冲击大的公司预期将在年(nián)内实现较大幅度的(de)改善。

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