今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触(chù)及(jí)法定上限，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债(zhài)务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美(měi)国债务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了(le)解美(měi)国(guó)政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而(ér)政府债(zhài)务规(guī)模也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批(pī)准了减税政策之后，税收压(yā)力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美(měi)国的赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务(wù)规(guī)模也就(jiù)因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼(bī)近债务(wù)上限也就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的(de)出(chū)现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年(nián)，由于一战使得美国(guó)政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越来越大(dà)，引发部(bù)分美国议(yì)员提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员(yuán)是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国(guó)会(huì)便(biàn)通(tōng)过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦(bāng)债务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加入第二(èr)次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过(guò宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期)《公共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美(měi)国政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或(huò)少地(dì)成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政(zhèng)府的(de)支出限制，这导致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国债务(wù)上(shàng)限已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美(měi)国政府的债务信用提(tí)供(gōng)了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不(bù)受(shòu)到(dào)发行美钞的外(wài)在约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信用将(jiāng)受到(dào)损害，原(yuán)有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能(néng)维(wéi)持(chí)美国政府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于是美方(fāng)对债(zhài)权人(rén)的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什(shén)么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入(rù)无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国(guó)国会(huì)两院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数(shù)时候类似于(yú)一个“走(zǒu)过(guò)场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显(xiǎn)得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖(xiù)们(men)在周(zhōu)二仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近(jìn)债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈(tán)判的时(shí)间(jiān)将(jiāng)所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面(miàn)临类似严(yán)峻(jùn)的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下(xià)调美(měi)国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国第二年(nián)宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着美(měi)国多年的(de)预算紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会产(chǎn)生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供真正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面(miàn)，美国(guó)经(jīng)济(jì)也正处于类似的(de)衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的(de)短期(qī)市(shì)场动(dòng)荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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