本轮新(xīn)股中，有不少风口的(de)企业，但基(jī)本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面(miàn)看(kàn)看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看(kàn)看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半(bàn)导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺(yì)，成(chéng)立5年就(jiù)成长为(wèi)中国大陆(lù)收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第(dì)三大(dà)的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根据(jù)集成电路产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的产业(yè)发展战略，拟引进(jìn)国(guó)际(jì)知名企业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成(chéng)已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最(zuì)好的(de)时(shí)候上(shàng)市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发(fā)展模(mó)式，形(xíng)成覆(fù)盖全国核心区(qū)域的医(yī)疗(liáo)服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神(shén)经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国(guó)企医(yī)院（不论(lùn)是收入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产(chǎn)业(yè)化整体(tǐ)解(jiě)决方案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)为锂电池(chí)生产(chǎn)涂布机(jī)的核心部件，涂(tú)布是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料(liào)完(wán)成(chéng)后的下一道(dào)工序(xù)，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于(yú)锂离(lí)子电池涂布(bù)、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅下滑(huá)，且(qiě)公司只是生(shēng)产过程中很小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板非常低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是一(yī)家专注于功小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段率、传感和(hé)传输(shū)应用领域，提(tí)供模拟芯(xīn)片及模块封装(zhuāng)的代工服(fú)务的制造商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客(kè)户提(tí)供一站式代工(gōng)解决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输等领域的半(bàn)导体产品公司(sī)提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段(chù)于(yú)规模(mó)扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模扩(kuò)大(dà)太(tài)快，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬(áo)出头(tóu)了(le)（资本支出(chū)高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司也预期(qī)23年(nián)底会(huì)转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游(yóu)需求在23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面(miàn)对的压(yā)力显然是要比那些(xiē)已(yǐ)经规模化完成有利润的公司(sī)大得(dé)多，且(qiě)公司过(guò)于依赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争而收回许可(kě)的(de)风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不(bù)太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及(jí)其滤饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销售，产品以(yǐ)中高端(duān)分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶(lún)及(jí)其混纺织(zhī)物的染(rǎn)色和印(yìn)花(huā)，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加工的(de)化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一(yī)半都(dōu)不(bù)到，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服务领域，为客户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业(yè)务。用友(yǒu)汽车(chē)主(zhǔ)要面向(xiàng)汽(qì)车行(xíng)业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务(wù)、软件(jiàn)及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数字(zì)化是趋势(shì)，且(qiě)随(suí)着(zhe)人(rén)均保有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公(gōng)司(sī)自身技(jì)术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没(méi)什么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服务主要(yào)系(xì)为电网企业、工商(shāng)业企业电(diàn)力相关(guān)工程提供规(guī)划咨询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电(diàn)网和地理信(xìn)息设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企业(yè)，设备施工业(yè)务，所(suǒ)以应收款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网等领域提(tí)供射频前(qián)端的芯片设(shè)计公(gōng)司，主(zhǔ)营业务为射频前端(duān)芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具(jù)备(bèi)全套(tào)射频前端芯片(piàn)设(shè)计能力和集成化模组研发能力，技术(shù)体系以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的(de)设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供(gōng)无线通信射频前(qián)端发射(shè)模(mó)组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组(zǔ)公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩(jì)大幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主要是大量研发投入(rù)，但高研发(fā)下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行(xíng)业公司(sī)，但(dàn)即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后都会成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要从事(shì)防空(kōng)预警雷达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的(de)国家级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应(yīng)国内(nèi)军方客(kè)户和军工(gōng)集团(tuán)。成立(lì)至今(jīn)，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快(kuài)，但利润(rùn)远没有回到20年(nián)，且(qiě)关联交易占(zhàn)比越(yuè)来越(yuè)高，对于(yú)这种客户不透明度极高的军工企业，实(shí)在(zài)无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一家互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为移动互联(lián)网相(xiāng)关场景客户(hù)提(tí)供移动互(hù)联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营(yíng)、融合运(yùn)营、分发(fā)运营等综合(hé)运营服务，为(wèi)物联网相关场景(jǐng)提供物联(lián)网流小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段(liú)量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解决方案及云终(zhōng)端解决方案(àn)，并根据(jù)客户需求提供定(dìng)制化的(de)运(yùn)营支撑服务及技(jì)术服(fú)务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其(qí)主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联(lián)网卖(mài)流量的公司(sī)，主要是卖视频会员和(hé)其他通用流量(liàng)，业绩过(guò)去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公司现(xiàn)金(jīn)流越来越差，且互(hù)联网(wǎng)流(liú)量(liàng)已经(jīng)见顶(dǐng)，大(dà)互联(lián)网公司(sī)越来越不(bù)依赖(lài)买量来拓(tuò)广业务(wù)，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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