全球(qiú)头号对冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓(cāng)情(qíng)况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的(de)美(měi)股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今年一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四(sì)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的(de)相对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去(qù)年(nián)年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观(guān)点看，桥水还(hái)是(shì)非常看(kàn)好黄(huáng)金的(de)。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长期(qī)的开端，因为全球(qiú)对美元去(qù)杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市(shì)场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市(shì)场和(hé)利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下(xià)降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和其他(tā)西(xī)方经济(jì)体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策造(zào)成(chéng)的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产(chǎn)出水平(píng)一(yī)致(zhì)，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定者有足够的空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了(le)流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的(de)预(yù)期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述(shù)情况(kuàng)极有可(kě)能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区(qū)的(de)政策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了(le)折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的(de)影(yǐng)响，许多发达(dá)经济(jì)体都推(tuī)出了大规(guī)模财(cái)政(zhèng)刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了(le)最(zuì)激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已经放缓(huǎn小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短))。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融(róng)体系(xì)面临压(yā)力，股市(shì)和(hé)债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储可以评估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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