昨夜，据路透(tòu)社最新报(bào)道，知情(qíng)人士透(tòu)露，美国总统拜(bài)登和众(zhòng)议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)接近就美国债务上限达成协议，双方(fāng)在可(kě)自由支(zhī)配开(kāi)支方(fāng)面的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的人士称，最终(zhōng)可能达成的不(bù)会是(shì)一份(fèn)长达数百页、可能需要立法者(zhě)花(huā)几(jǐ)天时(shí)间撰写、阅读(dú)和(hé)投票(piào)的法案(àn)，而是一份包含(hán)几个关键数字的精简(jiǎn)协议(yì)。另一位消息(xī)人士称，预计(jì)谈判代表将敲(qiāo)定(dìng)可自由支配(pèi)开支的最高限额，包括军(jūn)费开支，但让议员们在未来(lái)几个月通过正常的(de)拨款(kuǎn)程(chéng)序(xù)敲定住房和(hé)教育等类(lèi)别的细节。根据(jù)美国联邦数据，2022年(nián)，美(měi)国(guó)的可自由支(zhī)配支出达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其(qí)中大约一半用(yòng)于国(guó)防，一些议员(yuán)表示不应该削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后(hòu)，将于(yú)6月4日(rì)举行(xíng)的六个月来首次(cì)面对(duì)面会议不太可能采取新(xīn)的措施(shī)。当(dāng)前的任(rèn)务是(shì)监(jiān)控市(shì)场形势(shì)并(bìng)及(jí)时作出反应。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申(shēn)OPEC+的目标不是推动(dòng)油价上涨，而是平衡(héng)价格，以确保生产者和(hé)消费者的(de)利益(yì)。

　　诺瓦克预(yù)计布伦(lún)特原油价格到2023年底将略高于80美(měi)元/桶。他认(rèn)为，目前的价格反映了市场对全球(qiú)宏(hóng)观(guān)经济形势的(de)评估。美国加息阻(zǔ)碍了(le)油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外(wài)，周四的最新(xīn)数据显示，交易(yì)员们(men)完全押注(zhù)美联储会在(zài)6月或7月的某次会议上(shàng)再度加息25个基(jī)点(diǎn)，最早在6月便加息的可能性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前有效联(lián)邦基(jī)金利率(lǜ)5.08％高(gāo)出(chū)超过25个基点，这代表市场(chǎng)认为接下来两(liǎng)次会(huì)议中美联储(chǔ)肯(kěn)定会加息(xī)25个(gè)基点。

　　同时，与(yǔ)6月(yuè)FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期合(hé)约(yuē)显示消化了约14个基点的加息(xī)预期，由于美联(lián)储加息规模(mó)通常都是(shì)25个基点的倍数，这代表6月(yuè)加息(xī)25个基点的概(gài)率(lǜ)高(gāo)于50％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货(huò)收(shōu)跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油(yóu)均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初(chū)步收涨(zhǎng)1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现(xiàn)最好的(de)英伟(wěi)达早(zǎo)盘(pán)股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅(fú)超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低(dī)于(yú)380美元，创盘中和收(shōu)盘历史新高，市值曾达到(dào)9550亿美元，距1万(wàn)亿美元市值大关(guān)一步之遥，有望成为全球第九家(jiā)市值突破1万亿美元的上市公司。盘中(zhōng)英伟达市值(zhí)曾(céng)涨将近2000亿美元(yuán)，几(jǐ)乎相当于两个(gè)英特尔的市值。英(yīng)伟达创美股史上最大单日(rì)市值增长规模，一日(rì)的市值涨幅比标普500 472只成(chéng)份股各自的(de)市值都高。

　　最新(xīn)的财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整(zhěng)后每股收益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元(yuán)。按业务(wù)划分，英伟(wěi)达(dá)数(shù)据(jù)中心业(yè)务(wù)营(yíng)收增长(zhǎng)14％至42.8亿(yì)美元，好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期(qī)的39亿美(měi)元(yuán)。

　　最(zuì)重要的数据在(zài)于——展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)，英(yīng)伟达(dá)预计第二财季营收将(jiāng)达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积极的展望表明，英伟达从全球企业布(bù)局AI的热潮中获(huò)得的(de)利益(yì)远超人们预(yù)期(qī)。英伟达(dá)生(shēng)产(chǎn)极度复杂的(de)人工智能(néng)计算任务(wù)所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最(zuì)重要(yào)底层(céng)硬件。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片领域占据主导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行(xíng)机(jī)器学习软(ruǎn)件，这也(yě)是支持OpenAi旗下(xià)火爆全(quán)球的(de)ChatGPT的最关(guān)键(jiàn)底层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材(cái)期(qī)价创近半年以来(lái)新低

　　昨日(rì)，铁矿(kuàng)石、钢材期(qī)货盘中(zhōng)明(míng)显下滑并创下近半(bàn)年(nián)或半年多以来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁(tiě)矿石主(zhǔ)力合(hé)约2309下跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫(cuò)，截(jié)至23点收(shōu)盘(pán)，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌(diē)超4％。

　　进入5月以(yǐ)来(lái)，黑色商品(pǐn)在经历短(duǎn)暂反弹后于近期再次走弱(ruò)。对此，大(dà)有期货投研中心黑色高级研究员黄科在接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示(shì)，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目(mù)前(qián)美国两党对于政府债务上限问题仍没有达成一致，随着截止日期临近(jìn)，市场(chǎng)各方(fāng)的(de)避险观(guān)望情绪(xù)较(jiào)为明显(xiǎn)；而从(cóng)美联储5月会议纪要(yào)来看，不能排除接(jiē)下来(lái)继(jì)续加息的可能(néng)性，当前美(měi)联储(chǔ)6月(yuè)加息概率上(shàng)升到(dào)40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品价格普遍形成一(yī)定压力。国(guó)内方面，5月份公布的社融和固(gù)定资产(chǎn)投资等经济数据略低于市场，市场(chǎng)担心(xīn)经济复苏(sū)的(de)后劲不(bù)足，也导(dǎo)致与国内经济状(zhuàng)况关联(lián)性较(jiào)强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业层面也并无利多因素(sù)。黄科表示，从(cóng)现货市场表现来(lái)看，虽然目前(qián)铁水产量已经见顶，但随着(zhe)成本端原料价格的(de)大(dà)幅回落(luò)，钢厂方面并没(méi)有很强的减(jiǎn)产动力(lì)。在行业利润(rùn)尚存(cún)、部分钢(gāng)厂(chǎng)复产的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧产量甚(shèn)至止(zhǐ)跌回升，减产不(bù)及(jí)预期以及(jí)原料成本(běn)持续下移导致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢材需(xū)求也(yě)已临近(jìn)淡季，在需求乏力的情况下(xià)，钢材(cái)价格(gé)不断下探寻(xún)底。

　　建信期货黑(hēi)色(sè)产业(yè)研究主管翟贺攀(pān)对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色(sè)系(xì)商品市场整体陷入“供(gōng)应增、需(xū)求底(dǐ)部徘徊、成(chéng)本(běn)塌陷”的负向循环(huán)，期(qī)现货(huò)价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势(shì)。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月来(lái)钢材下游需求恢复距离此前(qián)预期(qī)有较大(dà)差距，叠加今年年初以来市场对下游需求的乐观预期(qī)，导致(zhì)钢厂(chǎng)产(chǎn)量(liàng)增幅较大。而在市场供需阶段性(xìng)错配的情况下，钢铁原燃料(liào)进口规(guī)模又出现明(míng)显增(zēng)长，同时预期中(zhōng)的下半年(nián)的(de)粗(cū)钢(gāng)产量平控政(zhèng)策也进(jìn)一(yī)步(bù)压低(dī)了钢铁(tiě)原燃料(liào)价(jià)格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计(jì)，3月初以来，钢(gāng)材(cái)五大品(pǐn)种(zhǒng)周度表观(guān)消(xiāo)费量均(jūn)值为(wèi)1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局(jú)数据，1-4月份我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术4月份我国(guó)进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤(méi)分别(bié)为3.85亿吨(dūn)和3114万吨(dūn)，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续(xù)弱势，中期有反弹空(kōng)间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的(de)问题来看，方正中期(qī)期货研究(jiū)院黑色组长汤冰(bīng)华(huá)告诉记者，主要(yào)有以下三个方面的问题：一(yī)是高炉减产(chǎn)不充分；二是外需可能会大幅下(xià)滑；三是国内政策刺(cì)激还比(bǐ)较有(yǒu)限，当前(相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术qián)内需虽然未见好(hǎo)转，但今(jīn)年以来表现一(yī)直低于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品(pǐn)种价(jià)格底(dǐ)部是否已现，汤冰华表示，由于(yú)二季(jì)度(dù)以(yǐ)来国内政策利多有限(xiàn)，导致(zhì)“买预期”交易未(wèi)能如(rú)期出现，但国(guó)内市场利空(kōng)在价格(gé)中已有体现，从后期市(shì)场表现来(lái)看，钢材需求端利(lì)空可(kě)能来自(zì)海外(wài)，6月出口一旦转差，则板材(cái)供应压力(lì)会(huì)明显增加(jiā)，产量也(yě)面临(lín)继续压(yā)减。因此，在(zài)经历(lì)4-5月(yuè)份的政(zhèng)策不(bù)及预(yù)期后，国内下一个相对重(zhòng)要的(de)政策时点可能在7月的(de)半(bàn)年度(dù)经济(jì)数据公布后(hòu)，在此之前(qián)，钢(gāng)矿品种价格底部的确立需要黑色(sè)商(shāng)品整体供应回落，即(jí)铁(tiě)水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非主流矿发货均出(chū)现下降。不过目(mù)前(qián)焦煤进口通关(guān)及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水下降并不明显，负(fù)反馈还在(zài)持(chí)续，价(jià)格还未真正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿品种止跌需要具备两个(gè)条件：一(yī)是煤炭价(jià)格止(zhǐ)跌，从成本端(duān)对钢价(jià)形成一定支撑；二是钢厂方面(miàn)有实质性的减产行动，从而(ér)改善市(shì)场(chǎng)对于(yú)后期供需平(píng)衡的预期(qī)。不(bù)过(guò)，从目前情况来(lái)看，在进口煤冲击(jī)之(zhī)下，近期(qī)国内煤炭市(shì)场情绪(xù)较(jiào)为悲(bēi)观，动力煤价格有加(jiā)速下跌迹(jì)象；此(cǐ)外国内(nèi)粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动(dòng)减产意愿不强。因此，预计短(duǎn)期内(nèi)黑色系品种(zhǒng)或延(yán)续弱势(shì)，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市(shì)场(chǎng)供需格局，与成本(běn)塌(tā)陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或(huò)将令铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)、钢(gāng)材等(děng)黑色系(xì)商品价格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在(zài)期货价格(gé)大幅下(xià)探之(zhī)际，螺纹钢现货(huò)价格已跌回至(zhì)2020年5月之前的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹钢现(xiàn)货(huò)目前回归(guī)2020年疫(yì)情(qíng)初期的价(jià)格区间有(yǒu)利于行业供需加快调整，且目前(qián)距离2020年(nián)底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁(tiě)矿(kuàng)石库存和钢材社会库存(cún)较近年(nián)同期偏低、6月份之后来自政策面(miàn)和市场力量的(de)供应压减(jiǎn)速(sù)度加快、稳经济政(zhèng)策效(xiào)果或将在(zài)下(xià)半年显(xiǎn)现、国际局势缓(huǎn)和(hé)以及国内外价(jià)差有利于钢材出口再上台阶等因素(sù)，未来(lái)2-4个(gè)月，我们对黑色(sè)系商(shāng)品价格(gé)保持谨慎乐观，尽(jǐn)管(guǎn)难以(yǐ)恢复(fù)至今(jīn)年(nián)4月(yuè)中旬之前的偏高(gāo)水平，但中期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前(qián)钢(gāng)铁(tiě)产(chǎn)业(yè)链库存整体较低(dī)，因此在后续进入(rù)减(jiǎn)产期间后，钢材价(jià)格下(xià)跌一旦出现企稳(wěn)，那(nà)么低价(jià)可能(néng)会刺激补库，并带动行情(qíng)出(chū)现阶段(duàn)反弹(dàn)。

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