大家好，转眼假(jiǎ)期就结束了，泰勒小区都没出一直在加班，这个长假(jiǎ)，国内旅游(yóu)消费爆(bào)了，而海(hǎi)外有爆(bào)了，不过是爆雷。按照(zhào)惯例，我们梳理一(yī)下重大消息，以及券商(shāng)老师们的(de)最新(xīn)看(kàn)法。

　　五一大事件

　　1、中央政(zhèng)治(zhì)局会议定调！

　　中共中央(yāng)政治(zhì)局4月28日(rì)召开会(huì)议，分析(xī)研究(jiū)当前经(jīng)济形势和经济工作。中共(gòng)中央总书记习(xí)近平主持(chí)会议。会议认为，今年以(yǐ)来(lái)，在以习近(jìn)平同志为核(hé)心的党中(zhōng)央坚强领导下，各地(dì)区(qū)各部(bù)门更好统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情(qíng)防(fáng)控和经济社会发展，更好(hǎo)统筹发展和安全，我国疫情防控(kòng)取得重大决定性胜利，经济社会(huì)全(quán)面恢复常态(tài)化(huà)运行，宏观政策(cè)靠前(qián)协同发力(lì)，需求收缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三重压力得到缓(huǎn)解，经济(jì)增长好于(yú)预期，市(shì)场(chǎng)需(xū)求逐步(bù)恢复，经济(jì)发(fā)展(zhǎn)呈现回升向好态势，经济运行实现(xiàn)良好开局。

　　会议指出，当前我国经济(jì)运(yùn)行(xíng)好转(zhuǎn)主要是恢(huī)复性的，内生(shēng)动力还(hái)不强(qiáng)，需求仍然不足，经济转型升级(jí)面临新的阻(zǔ)力，推动高(gāo)质量发展仍需(xū)要克服不少困难挑战。

　　此外，会(huì)议(yì)重申对刚性和改善性住(zhù)房需求的(de)支持，强调(diào)做(zuò)好保交楼、保民生、保(bǎo)稳定工作，促(cù)进房(fáng)地(dì)产市场平稳健康发展(zhǎn)。同时，会议(yì)还提出，在超大(dà)特(tè)大城市(shì)积极(jí)稳步推进城中村改(gǎi)造和“平急两用”公共基础设施建设等。

　　2、国(guó)家(jiā)统计局：4月份(fèn)制造业PMI为(wèi)49.2％

　　国家统计局消息(xī)，4月(yuè)份，制造业采购(gòu)经(jīng)理(lǐ)指数（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下降2.7个百分点，低于临界点，制造业景气(qì)水平回(huí)落。

　　3、美国第(dì)一共和银行被正(zhèng)式接管

　　在勉强支撑了(le)两个月后，风(fēng)雨(yǔ)飘摇的美国第一共和银(yín)行终究还是(shì)没能(néng)逃脱倒闭并被接管收购的命运。美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已(yǐ)接管了(le)第一(yī)共和银行，这是(shì)本轮(lún)美(měi)国银行业危机中第四家倒下(xià)的(de)银行，同时也是美国历史上第二(èr)大的(de)破产银行。

　　4、今(jīn)年五一假期国内旅游出游2.74亿人次，同比增长(zhǎng)70.83％

　　经文化和(hé)旅游部数据中心测算(suàn)，全国国内(nèi)旅游出(chū)游合计2.74亿人次，同比(bǐ)增长70.83％，按可(kě)比(bǐ)口径(jìng)恢复至2019年同(tóng)期的119.09％；实现国内旅(lǚ)游(yóu)收入1480.56亿元，同(tóng)比增长128.90％，按可比口径恢复(fù)至(zhì)2019年同期的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭击？

　　据俄(é)新(xīn)社(shè)报(bào)道，当地时间5月3日凌晨，乌克兰试图用(yòng)无人机袭击克里(lǐ)姆林宫。

　　据报道，当(dāng)晚两(liǎng)架无(wú)人机瞄准了克里姆(mǔ)林宫，俄(é)军方(fāng)和特种(zhǒng)部队及时采取行动，并使用电(diàn)子对抗系统，使这两架(jià)无人机出现异常，未(wèi)能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京没有(yǒu)因袭击受伤，其工作日程将照(zhào)常进行(xíng)。 掉落的无人机碎片(piàn)也没有造(zào)成人(rén)员伤亡。

　　俄(é)总统新(xīn)闻(wén)秘书佩斯科夫称(chēng)，乌克兰无(wú)人机(jī)试图(tú)发(fā)动袭(xí)击(jī)时普京不(bù)在克(kè)里姆(mǔ)林宫中。 他表示(shì)，普京3日在位(wèi)于莫(mò)斯(sī)科州的新(xīn)奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗(luó)斯总统新(xīn)闻处表示，俄(é)方保留(liú)在合适的时(shí)间和地点(diǎn)采(cǎi)取(qǔ)回应(yīng)措(cuò)施的权利(lì)。

　　另(lìng)据俄新社5月3日报道(dào)，俄罗斯首都(dōu)莫斯科自当日起禁止放飞无人机，经政(zhèng)府批准(zhǔn)的除外。 莫斯科市长索比亚(yà)宁表示，这一决(jué)定是为了防(fáng)止未经(jīng)授权使用无(wú)人机，避免妨碍(ài)执法机构(gòu)的工作(zuò)。

　　据法新(xīn)社当(dāng)地时间3日报道，乌克兰(lán)方面表示“没有参与”对克里姆(mǔ)林宫(gōng)的(de)无人机袭击。

　　另据俄罗斯(sī)《生意人报》网站(zhàn)消息，针对无(wú)人机试图袭击俄罗斯克(kè)里姆林宫一事，乌总(zǒng)统新(xīn)闻秘书(shū)谢尔盖？尼基福罗表示(shì)，乌方没有(yǒu)关于袭击(jī)的信息。

　　据俄新社3日报(bào)道，俄(é)罗斯(sī)国家杜(dù)马议员米哈伊尔·谢(xiè)列梅(méi)特接(jiē)受该媒体(tǐ)采(cǎi)访时，呼吁俄(é)军(jūn)对乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基位于基(jī)辅的官邸进(jìn)行导(dǎo)弹打击，作为对乌方(fāng)企图使用(yòng)无人(rén)机袭击克(kè)宫的回应(yīng)。

　　十大券(q吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗uàn)商最新(xīn)研判

　　1、中信证券(quàn)：从失(shī)衡到(dào)平稳，布(bù)局业绩(jì)驱动的(de)五月行情

　　4月A股经(jīng)历了AI主(zhǔ)题行情诱发(fā)的过(guò)度(dù)博弈和(hé)心态失衡(héng)，市场(chǎng)大(dà)幅动荡。进入5月，国内的(de)经济、政策和外部环(huán)境相比4月继续不断改善，投资者对经济的预期将在微观(guān)体验、宏观数据、A股(gǔ)业绩三个层面实现(xiàn)统一，投资(zī)者心态也(yě)将逐步(bù)从短暂失衡趋向平(píng)稳，市(shì)场依(yī)然处(chù)于全年(nián)第二个关(guān)键(jiàn)做多窗口，财报(bào)季结束后，市场将步入(rù)业(yè)绩(jì)驱动(dòng)的(de)行情阶段(duàn)，配置思路上建议坚持高切(qiè)低，关注上半年景气持续改(gǎi)善的品种。

　　首先，政治局会议(yì)提振市场信心(xīn)，扩(kuò)内需(xū)仍(réng)是着(zhe)力重(zhòng)点(diǎn)，政策预期回归理性，经济(jì)内(nèi)生动能(néng)稳步修(xiū)复，并(bìng)将得到同比和高频数据验证；外部(bù)流动(dòng)性拐点(diǎn)明确，美(měi)国银行(xíng)业风(fēng)险不断发酵，但预计对A股(gǔ)实质影响(xiǎng)十分有限。其(qí)次，财报(bào)季数(shù)据显示，A股业绩跨(kuà)年(nián)筑底特征(zhēng)明显，全(quán)年逐季改善的趋(qū)势显现(xiàn)，其中行业的结构性亮点日益清晰，经济预期5月将在微观体验、宏观数据、A股业绩(jì)三个层面统(tǒng)一，夯实市场上行基础。最后，预计5月A股仍处于今年第二(èr)个关键(jiàn)做多窗(chuāng)口中(zhōng)，并(bìng)将步入(rù)业绩(jì)驱动的行情阶(jiē)段，投资者心态由短暂失衡趋向平稳。

　　配(pèi)置上，建议(yì)紧扣业绩主线，重点布局医药、数(shù)字(zì)经济(jì)和“一带一路”板块中有业绩亮点的品种，以及其他板(bǎn)块中一季度业绩(jì)明显改善，且(qiě)在二(èr)季度有(yǒu)望(wàng)持续的细分行业。

　　2、中金策略：节后A股有望相比(bǐ)全球(qiú)市场显现相对(duì)韧性

　　中金策略团队5月3日(rì)表示，节后A股有望相比全球(qiú)市场显现相(xiāng)对韧性。主要基于：1）经(jīng)济(jì)复(fù)苏势(shì)头尚不稳固，政策有(yǒu)望延(yán)续(xù)稳(wěn)中(zhōng)求进基调(diào)。2）上市公(gōng)司(sī)业绩低(dī)迷期已(yǐ)过(guò)。3）海外风险需要密切关注，如若应(yīng)对得当，对A股(gǔ)影响可能(néng)有限。上述(shù)因素结合(hé)当前A股市场整(zhěng)体估值水平不(bù)高仍处于历史中低位，A股节(jié)后两个交(jiāo)易日(rì)虽受节假期间的事件性因素影(yǐng)响可能有(yǒu)所(suǒ)波动，但对后(hòu)市(shì)整体表现不(bù)用(yòng)过于谨慎，当(dāng)前位置市场(chǎng)机会仍(réng)大(dà)于风险。

　　3、中信建投策略：耐心等待，低位把握

　　一(yī)季度(dù)全(quán)A营收增速等指标仍在探(tàn)底，五一(yī)出(chū)行(xíng)恢复亮眼，但制造业(yè)PMI已露出疲态，海外处于多事(shì)之秋(qiū)，高利(lì)率环境下美国银行风险事(shì)件频发，衰退(tuì)风险上升。市场处于再平衡(héng)期，低位把(bǎ)握再(zài)布(bù)局机会(huì)；短(duǎn)期(qī)结构上关注在低位资产中寻(xún)找景气稳定或好(hǎo)于预期方向，中期线索(suǒ)在于科技周期与复苏链(liàn)中的弹(dàn)性方(fāng)向。行业重(zhòng)点(diǎn)关注：医(yī)药(yào)、传媒、通信(xìn)、餐饮(yǐn)链（预制(zhì)菜、啤酒(jiǔ)）、军工、新能源等。主题重点关注：一带一路、数据要素等。

　　4、海通(tōng)策(cè)略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以来是牛市初期，对(duì)比历史，这次牛(niú)市第一波上涨的结构(gòu)分化更显(xiǎn)著。②牛市初期类似春天，市场有所反(fǎn)复很(hěn)正常(cháng)，短期政策(cè)和业绩因(yīn)素影(yǐng)响下，行业或更均衡。③数字经济是全年主线，后续或(huò)依(yī)据基本面去伪存真，阶段性关注复苏的(de)部分消费。

　　5、波(bō)动率已经(jīng)回归 | 民生策略(lüè)

　　往后看(kàn)，核心资产(chǎn)、海外映射的科技和大宗商品都将被海外(wài)逐级放大的宏(hóng)观(guān)波(bō)动所影响(xiǎng)。我们(men)的资源+重资(zī)产组合短期驱动逻辑建(jià吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗n)议以(yǐ)“红利+中特(tè)估”为主导，以等待通胀逻辑的回归。重(zhòng)资产(chǎn)国(guó)企(qǐ)（炼厂、建筑(zhù)、钢(gāng)铁）资源类(lèi)企业（煤(méi)炭、油、金、铜），交(jiāo)通运(yùn)输(shū)（油运、干散运(yùn)、港口、公路）；近期场景消费正在(zài)展现(xiàn)出成为未来经济增长新动能的潜(qián)力，推荐(jiàn)中(zhōng)低(dī)端消费、县域消费；以“宁组合”为(wèi)代(dài)表的赛道板块有望企(qǐ)稳。

　　6、兴证策略：五一前(qián)后市(shì)场表现如(rú)何？行(xíng)业胜率如(rú)何？

　　参考(kǎo)过去(qù)13年（2010-2022），五一节后市(shì)场上涨(zhǎng)概率较(jiào)节前(qián)明(míng)显提升(shēng)。以全A指(zhǐ)数(shù)为代(dài)表(biǎo)，节前1周、1个月指数大多震荡调(diào)整，上涨概率仅为(wèi)14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周、1个月上(shàng)涨概(gài)率则大幅(fú)上升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看(kàn)，五一节后1周国防军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率较高，而节后1个月(yuè)食品饮料（76.9％）、医药生(shēng)物（69.2％）、家用(yòng)电(diàn)器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅(fú)居前。

　　7、华西(xī)策略：“五一(yī)”假期间全球大类资产波动以及背(bèi)后释放的信(xìn)号(hào)

　　国内(nèi)复苏(sū)延续，支撑(chēng)A股指(zhǐ)数震荡上移。从“五一”前后大类资产表现来看(kàn)，全球主(zhǔ)要(yào)权益市场及(jí)原油(yóu)等大宗商品走弱，美债收益(yì)率下行，黄金(jīn)价格走(zǒu)强(qiáng)，表(biǎo)明海外市场“衰退交易(yì)”有所升温。美欧一季(jì)度经济增速(sù)不(bù)及(jí)市(shì)场预期，美国银(yín)行业危(wēi)机和两党债(zhài)务上限(xiàn)博弈使得(dé)海外风险偏好有(yǒu)所回落，同(tóng)时也促使(shǐ)美联储更快(kuài)转向鸽派(pài)。

　　回顾假期消费(fèi)数(shù)据，国内服务消费大幅回升(shēng)，但(dàn)地产销(xiāo)售复苏偏缓(huǎn)，4月制造业PMI回落也(yě)表明国(guó)内经济仍处于(yú)复苏(sū)早(zǎo)期。4月政治(zhì)局会议强调“当(dāng)前经济运行好转主要是恢复性的，内生动力(lì)还不强，需求仍然不足”，因此(cǐ)总量(liàng)政策收(shōu)紧风险(xiǎn)不(bù)大，企业盈利上行将支撑(chēng)A股指数震荡(dàng)上移。结构上，政治局(jú)会议首提“重视通用(yòng)人工智(zhì)能发展”，全球产业催化和(hé)国内政策驱动(dòng)的数字经济行(xíng)情(qíng)或(huò)反(fǎn)复活跃。

　　8、战术调整何时结束？| 信达策略

　　3月-4月(yuè)万(wàn)得全A指(zhǐ)数整体(tǐ)是(shì)震荡下行的，是去年底熊市结束后(hòu)，指(zhǐ)数的第一次长时间回撤(chè)，可以类比历史上牛市(shì)第一年中(zhōng)的战(zhàn)术性调整（2013年(nián)2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中的(de)第一(yī)次战术性回撤，时间约2个(gè)月，起始和结束的拐点，均(jūn)与高频经济指标(biāo)和(hé)预期的边(biān)际变(biàn)化同(tóng)步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个(gè)半月，由于经济比2016年弱很多，所以主(zhǔ)跌(diē)阶段(duàn)完(wán)成后还出现了(le)2个(gè)月的底部(bù)震(zhèn)荡(dàng)，整体回撤(chè)持续的(de)时间(jiān)比2016年更久。

　　今年3月以来，股市、债市和商(shāng)品(pǐn)市(shì)场的(de)表现，均(jūn)表(biǎo)明资本市场对经济的判新偏向(xiàng)认为Q1的(de)经(jīng)济回升可能不会持续太久，或者(zhě)至少Q2可能(néng)不会(huì)持续。从最新的PMI数(shù)据来(lái)看，4月(yuè)份(fèn)确实出现了较为(wèi)明显的下(xià)降。这一下降背后我(wǒ)们认为(wèi)可能主要有(yǒu)两(liǎng)个短期原因:（1）每年4月PMI数据均会季(jì)节性回落；（2）根据历史经验，疫情(qíng)后第一个(gè)季度经(jīng)济数据最容(róng)易(yì)恢复，4月开始经济进入疫后第二个季度。PMI数据、商品价格、海外经济担心等因素(sù)，可能会(huì)让4-5月的(de)经济数据很难超(chāo)预期。由此导(dǎo)致这(zhè)一次(cì)市(shì)场的战术调整虽(suī)然可(kě)能已经完成大部分(fēn)，但由于(yú)缺乏数(shù)据改善，可能还需要(yào)震(zhèn)荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策略：第五次(cì)“赛道大切换(huàn)”

　　我们或已正站在新(xīn)一轮牛市起点之上，短期(qī)的迷雾掩盖(gài)不了(le)长期的坦途，把(bǎ)握(wò)“上证50高股(gǔ)息央国企+科创50赛道大切换(huàn)”。5月的迷雾在增(zēng)加：回落的PMI和(hé)长端利(lì)率、反复的美联储、激(jī)烈的中美(měi)摩(mó)擦、偏弱的一(yī)季报业绩；但中(zhōng)期的坦途较为明确：经济(jì)温和复(fù)苏(sū)、美联储年内结束加息、A股(gǔ)市场估值极低、产(chǎn)业趋势(shì)明确、机构(gòu)赛(sài)道大切换向TMT。看长做(zuò)短，如(rú)何应对短期迷雾？5月建议重点关注(zhù)上证50高股息央国企，央国企指数和ETF后(hòu)续将(jiāng)发行(xíng)、迎来增量资金行情，高(gāo)股息组合在经(jīng)济偏弱、利率下行(xíng)环境(jìng)下获取超(chāo)额收益（13只被指数(shù)集中覆盖的(de)高股息央国企见正文）。此(cǐ)外(wài)Q1基(jī)金持仓呈(chéng)现机构赛道的第五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方(fāng)向在(zài)5月有明显调整，是进一步(bù)加配的良机，其(qí)中以科(kē)创(chuàng)50方向(xiàng)最为关键(jiàn)。若(ruò)美(měi)联储能够在5月完成最(zuì)后一次加息，中美摩擦有所缓(huǎn)和(hé)，将极大地(dì)利于(yú)新兴市场（A股和港(gǎng)股(gǔ)）、尤其成(chéng)长股(gǔ)表现。

　　10、招商策略(lüè)：盛(shèng)夏攻势，科(kē)创(chuàng)再起(qǐ)

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