金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘(pán)，商品期货多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大(dà)幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储(chǔ)大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在(zài)美联储越来越多官员为鹰派站台(tái)的情(qíng)况下，预计从加(jiā)息(xī)结束到(dào)降息周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个季度(dù)的时间(jiān)，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前(qián)期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初(chū)请失业金(jīn)人数升(shē三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句ng)至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)正在(zài)降(jiàng)温。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白银(yín)因工业(yè)属(shǔ)性偏(piān)强大幅下跌，在(zài)情绪(xù)修复之前难言(yán)企稳(wěn)，后续还需(xū)关注海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预(yù)期(qī)与有色(sè)金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期(qī)角(jiǎo)度出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整行(xíng)情(qíng)，当前逐步兑现(xiàn)；宏观(guān)经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有(yǒu)色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加(jiā)美联(lián)储政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预(yù)期以及经济风险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是(shì)美元(yuán)指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得贵金属承压回落(luò)，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较(jiào)强的白(bái)银走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期(qī)与有色金属大幅(fú)回落等因素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍有一定(dìng)的(de)空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置(zhì)将会(huì)测试23美元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行(xíng)情(qíng)企(qǐ)稳再(zài)低位(wèi)做多(duō)。美(měi)欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美(měi)联(lián)储政(zhèng)策三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走强，当前继续关(guān)注调(diào)整行情；后续政策(cè)宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行(xíng)风(fēng)险、银行业风险与债务(wù)上限风(fēng三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句)险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断(duàn)刷新历史新高，贵(guì)金属逢(féng)低(dī)做多配置(zhì)依然是核心(xīn)建议。

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