本周铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的(de)态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需(xū)继续(xù)走弱，二季(jì)度以来(lái)成材消费持(chí)续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成(chéng)材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步(bù)压(yā)无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方缩，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高(gāo)铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方下(xià)移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱(ruò)，品(pǐn)种间形(xíng)成(chéng)负反馈(kuì)局面(miàn)。从(cóng)终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材(cái)需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹(wén)钢表需(xū)基本(běn)和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析(xī)师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总(zǒng)量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库(kù)存(cún)本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万(wàn)吨上(shàng)方(fāng)，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历史平(píng)均水平，低(dī)库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外(wài)主流(liú)铁矿石(shí)二(èr)季度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季(jì)度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合(hé)约的估(gū)值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于终端(duān)需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研24无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方7家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按(àn)需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端天气(qì)导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季(jì)后面临回(huí)调压(yā)力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相(xiāng)对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节(jié)前钢(gāng)厂低(dī)库(kù)存补库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续(xù)调整后压力得到(dào)基本释(shì)放(fàng)，下(xià)行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边(biān)际上(shàng)仍有改善(shàn)，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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