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现在女性多少岁可以领养老金领养老金的年龄是多少沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括(kuò)能源链、“一带一(yī)路”和运营商在内的“中(zhōng)特估”方向最鲜明的(de)共同(tóng)特征：1）截至2022年(nián)底，能源链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营商PB估值(zhí)分别处(chù)于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年初以来的大幅(fú)上涨后，当(dāng)前这些板块估(gū)值仍处于历史平均(jūn)水平附近(jìn)。2）与此同时，能源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和运营商(shāng)股息(xī)率显著高于市(shì)场整体，较高的分红也(yě)成(chéng)为其进可(kě)攻、退(tuì)可守(shǒu)的重要(yào)支撑。

　　二、“中特估(gū)”投资范式之二：政(zhèng)策的持续支撑和(hé)催化

　　政策持续(xù)支撑和催化，成(chéng)为“中特估”中“一带一路”和运营商板块修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一(yī)路”十周年(nián)之际，从沙伊和解、中俄深化合(hé)作(zuò)联合声明、中(zhōng)巴联合声明等，以及后(hòu)续5月召开在(zài)即的第三届“一带(dài)一路”国(guó)际合作高(gāo)峰论现在女性多少岁可以领养老金领养老金的年龄是多少坛，“一带一(yī)路”相关利(lì)好(hǎo)不断(duàn)，板块行情得(dé)到催化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以来，数字(zì)经济(jì)上(shàng)升(shēng)为(wèi)国家战(zhàn)略，相关政策密集出(chū)台。今(jīn)年国(guó)务院(yuàn)改组又(yòu)新设国(guó)家数据(jù)局(jú)。运营商作为(wèi)“数字经济”的基础(chǔ)设施，持续得(dé)到(dào)催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复(fù)预期

　　2023年中国复苏(sū)+人民(mín)币(bì)升值的全年宏观主线驱(qū)动盈(yíng)利能力修复(fù)，带动能(néng)源链整体性(xìng)上涨(zhǎng)。1）能源产业链(liàn)作(zuò)为原材料高度依赖海(hǎi)外(wài)供应、同时下游(yóu)需(xū)求基本(běn)集中在国内市(shì)场(chǎng)的方向之一，将充分受益于人民(mín)币升值的(de)宏(hóng)观趋势。2）中国经济复(fù)苏，下游领(lǐng)域需求预期(qī)回暖，能(néng)源产业链(liàn)尤其是(shì)行业(yè)龙头盈利已在修复。

　　四(sì)、沿(yán)着三(sān)条投(tóu)资范式，“中特估”重点关注哪些方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等(děng)之(zhī)外(wài)，当前我们(men)建议(yì)关注机械（造船）、交运（公(gōng)路、铁路、港口）、大型银行等(děng)细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家(jiā)重点支(zhī)持的战略性产业之(zhī)一，近(jìn)年来经历了(le)行(xíng)业(yè)调整和(hé)产能过剩的(de)困境(jìng)，但近期板块景气(qì)已在改(gǎi)善：一方面，随(suí)着全球航运市场(chǎng)需求正在增长，带来包括化(huà)学品(pǐn)船与成品(pǐn)油轮船的订单大幅提升(shēng)。另一方面(miàn)，国企改革推动(dòng)造船企(qǐ)业重组整合和产能优化之(zhī)下(xià)，国内船舶(bó)制造业已在(zài)逐步实(shí)现结构调整和(hé)产能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口）：五一期间(jiān)各项数据(jù)恢复良好。业绩(jì)确定性强，承诺(nuò)高分红，类债属性突出。经济增速(sù)下行，高速公(gōng)路、铁(tiě)路、港口资产稳健性凸显，业(yè)绩成(chéng)长及确定性较高。同(tóng)时近几年，高速公路及(jí)铁路板块(kuài)上市公司更加注重投资人回(huí)报，多家公司发布股(gǔ)东回报(bào)计(jì)划(huà)，大幅提(tí)高分红比例以及承(chéng)诺未来几年高分(fēn)红水(shuǐ)平，给投资人带来(lái)确定性的(de)高(gāo)股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏(sū)大背景下融资需求回暖，基本(běn)面有(yǒu)支撑，板块估值也具备(bèi)修复空间。2023年(nián)以(yǐ)来，信贷需求连续三个月超预期回(huí)暖，在稳(wěn)增(zēng)长和(hé)扩投资(zī)的(de)政策基调下(xià)，后续信贷、社融(róng)仍(réng)有望平稳增长。此外，作为业绩(jì)稳定且高(gāo)分红的(de)板块，当(dāng)前(qián)银行PB估值处于(yú)2016年以来11.6％的较低位置，修复(fù)空间较大。