财联社4月(yuè)29日(rì)讯(xùn)（编(biān)辑(jí) 笠晨）“一(yī)口牙县城一套(tào)房”、“一口(kǒu)牙一(yī)辆宝马车”……这些生活(huó)中(zhōng)经(jīng)常听到(dào)的玩笑话，透露(lù)出“种牙(yá)贵”让人望而(ér)却(què)步的无奈现(xiàn)实。近日，北京、河北、浙江、四川等多地医保(bǎo)部(bù)门发布公告，于4月20日落实口腔(qiāng)种植医(yī)疗服务收费、种植(zhí)体集(jí)中带量采购、牙冠竞价挂(guà)网“三位一体”的综合治理措(cuò)施，单颗种植牙(yá)的(de)价格降低一半左(zuǒ)右。网友直呼：再也不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临床工作中，也看到不少患(huàn)者延迟了种(zhǒng)牙计(jì)划，就在等集采政策落(luò)地。”中华(huá)口(kǒu)腔医学会种植专委会常委满毅告诉南方周末记者(zhě)，“集(jí)采后(hòu)的种植牙将为(wèi)更多患(huàn)者减轻(qīng)医疗(liáo)负担，不再让(ràng)患者(zhě)‘望牙兴叹’”。根据国家医保局披露，本次集采汇聚(jù)全国(guó)近1.8万(wàn)家医疗(liáo)机构的需求量(liàng)，达287万套种(zhǒng)植体系统，约(yuē)占(zhàn)国内年种(zhǒng)植牙数量(liàng)（400万颗）的72％，预计(jì)每年可节约患者费用40亿元左右。随着(zhe)医疗服(fú)务价格相关规定(dìng)出台，三级公立(lì)医院常规种(zhǒng)植牙医(yī)疗(liáo)服务(wù)价格为(wèi)单颗4500元。

　　第四(sì)次全国口腔流行病(bìng)学调查(chá)结果(guǒ)显示，65岁-74岁老人当中有86％存在牙(yá)缺失。新京报贝(bèi)壳财经记者(zhě)走访发(fā)现，多家北京民营连锁口腔机构(gòu)在(zài)4月1日(rì)即开(kāi)始了“集采价(jià)”的种植牙(yá)促销，价格已低至3000多(duō)元/颗，并表示“降价不降质”。此外，规范(fàn)整合后(hòu)的山东省口腔种植(zhí)医疗服务价格项目(mù)4月1日正式落地实(shí)施。当天，“随着牙冠、种植体等集采价格落地执行，种植牙相关的咨询量、问(wèn)诊量、手术(shù)量都大幅增长，其(qí)中手术数量比之前增加80％-90％。”济南市口腔医院副院长、副主任医师解(jiě)建立说(shuō)。

　　集(jí)采的靴子落地，种植牙行(xíng)业是否会再(zài)度站上风口？“预(yù)计未来国内的种植牙(yá)数量，有望从(cóng)目前每年400万颗，增长到每年1000万颗以上。”专(zhuān)家告诉南方周末记者，他(tā)认为这个目标或许一年后就能实(shí)现。而对于起步较晚的国产种植牙耗材(cái)厂商而(ér)言，集采是压力也(yě)是机会(huì)。一位(wèi)国产种植牙企(qǐ)业代表透露，尽管(guǎn)国产(chǎn)品牌产品拥(yōng)有一定的价格优势，但销售份(fèn)额(é)占有率尚不足10％，本次集采后很难(nán)快速放量(liàng)或实现(xiàn)“国产替代”。但(dàn)对于临(lín)床应用时间短、案例少的国产种植牙来说，整(zhěng)个(gè)种植(zhí)牙市场规模的扩大，将有助于企(qǐ)业积(jī)累(lèi)更多的临(lín)床应(yīng)用数据和案(àn)例，对未来长期(qī)的应(yīng)用和研发会有一(yī)定帮(bāng)助(zhù)。

　　▌种植牙纳入集采带动国内耗(hào)材(cái)需求(qiú)爆增 口(kǒu)腔CBCT迎拐点

　　受(shòu)益于老龄(líng)化和(hé)支付(fù)能力提高，近年来(lái)种植(zhí)牙需求呈现爆发(fā)式增长(zhǎng)。根据牙博士招股说明书，2020年(nián)国内种植牙(yá)市场规模为(wèi)431亿元，2015-2020年复(fù)合(hé)增速为22.07％，预计2030年市(shì)场规模将增至1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种(zhǒng)植牙(yá)产业链(liàn)中包括上游(yóu)设备和耗材企业：种植类如(rú)华西口腔科技中心等；修补类如正(zhèng)海生物、奥精医疗(liáo)等；设备类如口腔全(quán)景(jǐng)机和锥形束投照计算机重组断层(céng)影像设备的美亚光电等；数字软件(jiàn)类如3shape等(děng)，以及他们的上游陶(táo)瓷块(kuài)厂商爱尔创(chuàng)（国(guó)瓷材料）等。中(zhōng)游为器械经销商：松佰(bǎi)牙(yá)科等；下游为口腔医疗机构如通策医疗、拜博口腔等。

　　浙商证券孙建(jiàn)等(děng)人在(zài)3月20日发(fā)布的研报中表示，种植牙集采降价后，其渗透率有望得到快速(sù)提升，同(tóng)时(shí)加速国产口腔CBCT等(děng)检测设(shè)备需求释放。中游设备美亚(yà)光电、朗视仪(yí)器是(shì)国产口腔CBCT设备(bèi)龙头(tóu)。种(zhǒng)植牙(yá)渗透率提升，民(mín)营医院和(hé)诊(zhěn)所的设备需(xū)求(qiú)弹(dàn)性更大，国(guó)产设备依(yī)托性(xìng)价比优势聚焦民(mín)营市场。口腔CBCT上游核心零部件上市公司主(zhǔ)要为奕瑞科技(jì)、康众医(yī)疗。

　　▌种植牙集采“短(duǎn)兵相接” “牙(yá)茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金眼银(yín)牙铜骨(gǔ)头”，在(zài)A股(gǔ)市场里，牙科一直都被投(tóu)资(zī)者视为坡长雪厚的黄(huáng)金赛道，关于牙(yá)科(kē)的纯(chún)正上市(shì)公司只有(yǒu)通策医疗这(zhè)一家。也正是因(yīn)为如此，自(zì)通策(cè)医疗(liáo)借壳上市以(yǐ)来，其(qí)便一直(zhí)备受(shòu)资(zī)金的(de)追(zhuī)捧，被投资者奉为(wèi)“牙(yá)茅”。然而，通策医(yī)疗最近(jìn)几年(nián)在资(zī)本市场走势一路下行，前年最(zuì)风光的时候曾触(chù)顶(dǐng)1300亿元市值，而不到2年的时间(jiān)内市(shì)值(zhí)蒸发超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财(cái)报数据(jù)来看，种植业务位列通(tōng)策医疗五大(dà)业务(wù)板块增速第一位。对通策医(yī)疗来(lái)说，种植牙业务是不可或缺(quē)的市(shì)场。业内人(rén)士(shì)透露(lù)，一旦(dàn)种植(zhí)牙耗(hào)材被集采，通策医疗的盈利能力很(hěn)可能受(shòu)影响(xiǎng)。面对(duì)激(jī)烈竞争的市场，大(dà)型口(kǒu)腔连锁机构失(shī)去(qù)了此(cǐ)前集团采购(gòu)优势，与公立医院及其他民营口腔机构站在同一起跑线，大(dà)幅降(jiàng)价势在必行，这也(yě)将影响种植牙(yá)最终利(lì)润率。

　　通策医疗面(miàn)对的最大的问题是，怎么能把这些增量转化(huà)为自己的(de)增(zēng)量。竞争来自参与集采的1.8万家医疗机(jī)构，其中有(yǒu)1.4万家(jiā)民(mín)营医疗机构(gòu)，占总数的80％。想(xiǎng)要获得足够(gòu)量的(de)种植牙，一要有覆(fù)盖面(miàn)足够广的口腔机构，二得有足够多的医护人员。“种植牙放量一直是其(qí)所期(qī)待(dài)的(de)一件事。”3月23日，通策医疗董秘处的回复(fù)直截了当。2022年(nián)通策医疗发(fā)布的财报中提及——医护人(rén)才储备，这(zhè)也是(shì)其这两年最重要的战略布(bù)局。

　　通策医(yī)疗在调(diào)研内容(róng)纪要(yào)中(zhōng)提到，宁口(kǒu)2022年上半(bàn)年营收(shōu)增长3％，净利润下降是由于2022年新增了40名医(yī)生(shēng)储备，增加(jiā)的人(rén)力成本(běn)影响(xiǎng)了900万元利润。通策医疗2022年三(sān)季度财报(bào)中提到敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次，为“后集采”时(shí)代准备，让90％以上的专(zhuān)家(jiā)都在支持蒲公英医院(yuàn)快速发展，目(mù)标(biāo)是(shì)让蒲公英医院(yuàn)在最(zuì)短的(de)时间成(chéng)为当地第一的口腔医院。值得注意的(de)是，通(tōng)策医疗的重磅项目“蒲(pú)公英计划”在2018年提出，被公司视为“未来五(wǔ)年(nián)重要的发展计划”。而如今，目前来(lái)看，该计划仍(réng)处筹(chóu)备或(huò)培育期(qī)，2022年上半年蒲公英分(fēn)院贡献(xiàn)收入1.71亿(yì)元，净利润率仅为5.5％；前三季度(dù)贡献(xiàn)收(shōu)入2.98亿元(yuán)，新增蒲公英分(fēn)院净利率(lǜ)仅(jǐn)为(wèi)8.5％。

　　此外，通策(cè)医疗董秘提到，这几年相(xiāng)关医生的储备已(yǐ)经(jīng)足(zú)够了，“（种植(zhí)牙）量再增长10倍(bèi)也够(gòu)”。“以价换量更(gèng)容易形成规模效(xiào)应。目前(qián)种植牙(yá)渗透率低，随着价格(gé)差异化定价，总量的快速增加仍有望形成(chéng)规模的较高增长(zhǎng)。”这(zhè)是(shì)通策医疗(liáo)2022年底(dǐ)在机构调研(yán)时的观点。一位长期关(guān)注消(xiāo)费(fèi)医疗的行业人士分析(xī)，通策医疗(liáo)的主要市(shì)场仍在浙江，但即使在浙江(jiāng)，面对(duì)接下来激(jī)烈(liè)的种植(zhí)牙(yá)市(shì)场，也没有绝(jué)对优势，“确实是(shì)一(yī)场硬(yìng)仗”。

　　“即(jí)使没有集采，未(wèi)来种植牙(yá)也会慢慢从一个高毛利(lì)业(yè)务(wù)变成低毛(máo)利业务。因为这一部分对医(yī)生的技(jì)术要求并(bìng)没有那么(me)高(gāo)，主要(yào)靠的是设(shè)备定位、辅(fǔ)助软件和三维建模。所有的口腔诊所都能做，没有(yǒu)那(nà)么(me)深的护城(chéng)河，所以市场(chǎng)竞争会(huì)比较激烈。”关注口腔(qiāng)赛道的投资人说。

　　对于(yú)中国的民营口腔医院市场(chǎng)而(ér)言(yán)，集采消息和(hé)盈利曲线下降关系也(yě)不大。“其实在集采消息出来之前，民(mín)营口腔诊所(suǒ)就因为价格战的原因，自己就把价格(gé)压(yā)下来了(le)。低于4500元的种植(zhí)价格，在业内(nèi)其实已经比比皆是。”口腔诊(zhěn)所从业者如是说到。目前，很多(duō)民营口腔诊所面(miàn)临着巨大的经营压(yā)力，面对(duì)高昂的诊所房(fáng)租(zū)、水电以及人(rén)工费用等，其实(shí)利润不算高。有医(yī)疗投(tóu)资机构(gòu)工作人员曾表示，目(mù)前80％的民(mín)营连锁口腔(qiāng)机构都处于亏(kuī)损状态。

　　▌天价种植牙神话破灭 牙科诊所(suǒ)或大(dà)批退出

　　有业(yè)内人士给予了(le)一个(gè)乐观的(de)预测，当集(jí)采降(jiàng)低(dī)价格后，原本(běn)属于改善(shàn)型(xíng)医疗需求的(de)种植牙，将会成(chéng)为百(bǎi)姓们(men)的基(jī)本需求——几十(shí)亿(yì)颗失(shī)牙的市场会打开。这(zhè)几乎奠定了一个薄利多销的局面。但(dàn)这并(bìng)不是在所有牙科诊所都会发生的局面。当耗材价格下降后，牙医利益(yì)会受到直接冲击。“在大部分诊所里(lǐ)，医生收(shōu)入是和耗材挂钩(gōu)的。这和骨科心(xīn)脏支架集(jí)采(cǎi)的影响类似，医(yī)生的工(gōng)作量(liàng)加(jiā)大不说，收入会减少。”业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示最(zuì)担(dān)心的(de)是到(dào)底能不能以价换量。如(rú)果(guǒ)薄利了，但(dàn)最终没有多销，经营可(kě)能难以为继。

　　牙科是(shì)医院所有(yǒu)科(kē)室中，最适合独立执业的(de)。即便(biàn)在改革开放之前，全国各(gè)地(dì)的(de)个体牙医也(yě)不(bù)在少数。国家(jiā)卫生(shēng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)显示，2020年全国民营口腔医院、诊所加起来有66000多家，提供(gōng)的口腔(qiāng)医(yī)疗服务占到总(zǒng)量69％左右(yòu)。民营口腔医院或(huò)诊(zhěn)所的(de)一大特点(diǎn)就是(shì)连锁率特别低，只有约(yuē)4.8％，绝大部分牙(yá)科(kē)诊所都是“个体户”。牙科特别依赖(lài)医生的个人能(néng)力，牙医独立执业(yè)会(huì)比其他(tā)专(zhuān)科容易很(hěn)多。

　　“种植(zhí)牙(yá)的暴(bào)利在(zài)上游的厂家，到了终(zhōng)端(duān)诊(zhěn)所，利润空间(jiān)很(hěn)微薄，还没有算上房(fáng)租、水电(diàn)、折旧。”业内人士认为，假如(rú)耗材降价，但(dàn)没有带来体量的增长，薄利了之(zhī)后又没多(duō)销(xiāo)，就形(xíng)成了一个悖论。敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次当收(shōu)入不足以(yǐ)支撑(chēng)过(guò)高的运营(yíng)成本(běn)时，一些诊所不得不关停退市。长远来看(kàn)，种植牙是整(zhěng)个(gè)口腔治疗过程中(zhōng)，应对牙齿缺失时最(zuì)后的办法，更重(zhòng)要的是提高公众对(duì)口腔卫(wèi)生的关注(zhù)意识。“世界卫生组织提出的‘8020’标(biāo)准，是希望在80岁(suì)的(de)时候每个人都有20颗(kē)以上(shàng)的(de)好(hǎo)牙(yá)齿(chǐ)，而不是(shì)20颗种植牙。”业内人(rén)士(shì)如是(shì)说(shuō)。

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