本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金和万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不过随(suí)着公(gōng)募(mù)基金加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募(mù)说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金公司拿到批(pī)文。除(chú)博时(shí)基(jī)金外，万家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于(yú)其他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年11月发布(bù)以来(lái)，该(gāi)指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值21克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年(nián)定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本(běn)身较(jiào)差的(de)流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估(gū)值(zhí)表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开基(jī)金(jīn)经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平(píng)对于(yú)具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非(fēi)常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩(j1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTì)表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年(nián)四季(jì)度以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交(j1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTiāo)所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增加了(le)筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票(piào)交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底回升，和(hé)北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的(de)公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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