昨夜，据路(lù)透社最新报道，知情(qíng)人士透露，美国总(zǒng)统拜登(dēng)和众议院议长麦卡锡接近就(jiù)美(měi)国(guó)债务上(shàng)限达成协议，双方在可(kě)自由支配开(kāi)支方面的(de)分歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人士和另一名了解谈判(pàn)情况的人士称，最终(zhōng)可能达成的不(bù)会是一份(fèn)长达数百页、可(kě)能需要立(lì)法者花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是(shì)一份包含几个(gè)关(guān)键数字的精简协(xié)议。另一(yī)位消息人士称，预(yù)计谈判代表(biǎo)将敲(qiāo)定(dìng)可自由支配开支(zhī)的最高限额，包括(kuò)军费(fèi)开支，但(dàn)让议员们在未来(lái)几个月通(tōng)过正常的拨款程序(xù)敲定住房(fáng)和教育等类别的(de)细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支配支出达到1.7万(wàn)亿美(měi)元，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额的27％。其中大约一半用于国防(fáng)，一些议员(yuán)表(biǎo)示(shì)不(bù)应该(gāi)削减这(zhè)一(yī)领(lǐng)域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产决定后(hòu)，将于6月4日举行的(de)六个月来首(shǒu)次面(miàn)对面会(huì)议(yì)不(bù)太(tài)可能采取新(xīn)的措(cuò)施。当前的任务是(shì)监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推(tuī)动油价上涨，而(ér)是平衡(héng)价格(gé)，以确(què)保(bǎo)生产者和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预(yù)计布伦特原油(yóu)价格(gé)到2023年(nián)底将略高于80美元/桶。他(tā)认(rèn)为，目前的价格反映了市场(chǎng)对全球宏观经济形(xíng)势的评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度(dù)跌超(chāo)4.5％，跌破71美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)。

　　此外，周(zhōu)四的最新(xīn)数据(jù)显示，交(jiāo)易员们完全押(yā)注美联储(chǔ)会在(zài)6月或7月的某次(cì)会议(yì)上再度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性已(yǐ)超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效联邦基金(jīn)利率(lǜ)5.08％高(gāo)出(chū)超过25个基点，这代(dài)表(biǎo)市场认为接(jiē)下来两次会(huì)议中美联储(chǔ)肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂(guà)钩的(de)掉期合(hé)约显示消化(huà)了(le)约14个基点的加息预(yù)期(qī)，由于美联储加(jiā)息规模通常都是(shì)25个(gè)基点的倍数，这代表6月加息25个基点的概率高(gāo)于(yú)50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦(lún)特(tè)7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三日(rì)连(lián)涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初步(bù)收(shōu)涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道(dào)指小幅(fú)收跌约(yuē)30点。

　　芯片股(gǔ)中，表现(xiàn)最好(hǎo)的英伟(wěi)达早盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美(měi)元，创(chuàng)盘中和收(shōu)盘历(lì)史(shǐ)新高，市(shì)值曾达到9550亿美元(yuán)，距(jù)1万亿美元(yuán)市值大关一步(bù)之(zhī)遥(yáo)，有望(wàng)成为全球(qiú)第九家市值突破1万亿美元的上(shàng)市公司。盘(pán)中英(yīng)伟达市值曾涨将近(jìn)2000亿美元(yuán)，几乎相当于两(liǎng)个英特尔(ěr)的(de)市(shì)值。英伟达创美股史上最大单日市值增长规模，一(yī)日的(de)市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都高。

　　最新的(de)财报(bào)数(shù)据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降13％，但(dàn)好于市场预期的65亿美元；调整后每(měi)股收益为1.09美元，市(shì)场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据(jù)中心(xīn)业务营收增长14％至(zhì)42.8亿(yì)美元，好于市场预期的(de)39亿美元(yuán)。

　　最重要的数据在于——展望未来(lái)，英伟达预计第二财(cái)季营收将达到110亿(yì)美元左右(yòu)，较(jiào)市场预(yù)期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一(yī)极度(dù)积极的展望表明，英伟达从全(quán)球企业布局(jú)AI的热潮中获得的利益(yì)远超人们预期(qī)。英伟达生产极度复杂的人工(gōng)智能(néng)计算(suàn)任务所需(xū)的(de)GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英(yīng)伟达如今(jīn)在AI用途的(de)芯片领域(yù)占据主导地位，该公(gōng)司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练和运行机器学习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半(bàn)年以来新低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中明显下滑并创下近半年或(huò)半年多以来新低。截至(zhì)5月25日下午收盘(pán)，铁矿(kuàng)石主力(lì)合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘(pán)中最低下(xià)探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌(diē)2.53％至3432元(yuán)/吨；热(rè)卷主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段(duàn)，双焦持续(xù)重挫(cuò)，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑(hēi)色(sè)商品在经历(lì)短暂反弹后于近期再次走弱(ruò)。对(duì)此，大有期货投研中心黑色(sè)高级研究员黄科(kē)在(zài)接受期货日报记(jì)者(zhě)采访时表示，近(jìn)期黑色(sè)系品种大幅下跌是宏观和(hé)产业(yè)共振带来的(de)结果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国(guó)两党对(duì)于政府债务(wù)上限问题仍没有达成一致，随(suí)着截止日期临近，市场各方的(de)避险(xiǎn)观(guān)望情绪较(jiào)为明显(xiǎn)；而(ér)从(cóng)美联(lián)储5月会议纪(jì)要(yào)来(lái)看，不能排除接(jiē)下来继续(xù)加息的可能性，当(dāng)前美联(lián)储(chǔ)6月加息概率上升到(dào)40％附近，近期美元指数走强对于大(dà)宗商品价格普遍形(xíng)成一(yī)定压力。国内方(fāng)面，5月份公布的(de)社融和固定资产投资等经济(jì)数(shù)据略(lüè)低于市(shì)场，市场担心(xīn)经济复苏(sū)的(de)后劲不(bù)足(zú)，也导致与国内经(jīng)济状(zhuàng)况关联(lián)性较强的黑色系品种(zhǒng)支撑弱(ruò)化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也(yě)并无利(lì)多因素。黄科表(biǎo)示，从(cóng)现货市场表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，虽然目前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并没(méi)有(yǒu)很强(qiáng)的减产(chǎn)动力(lì)。在行业(y使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁è)利润尚存、部分钢厂复产的(de)情况下，本周钢联螺纹、热轧(yà)产量甚至止(zhǐ)跌回升，减产不及预期以及原料成(chéng)本(běn)持续下移导致钢价(jià)下方(fāng)支撑(chēng)走弱；而当(dāng)前(qián)国(guó)内钢材需求也已临近(jìn)淡季，在需(xū)求乏力的情(qíng)况下，钢材价(jià)格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货(huò)黑色产业研究主管翟贺(hè)攀对记者表示，自今年3月中旬以来(lái)，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品(pǐn)市场整(zhěng)体陷(xiàn)入“供(gōng)应增、需求(qiú)底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价(jià)格呈“螺旋式(shì)”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月(yuè)来钢材下游需求恢复(fù)距离此(cǐ)前预期有(yǒu)较大差距(jù)，叠加今年年初以来市场对(duì)下游需求(qiú)的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅较大。而在市场供需(xū)阶段性(xìng)错配的情(qíng)况下，钢铁原燃料(liào)进口规模又出现明显增长(zhǎng)，同(tóng)时预期中的下(xià)半(bàn)年的粗钢(gāng)产量(liàng)平控(kòng)政(zhèng)策也进一步压(yā)低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月初以来，钢材五大品种周度表观(guān)消(xiāo)费量(liàng)均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期(qī)增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家(jiā)统计局(jú)数据，1-4月份我国(guó)粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我(wǒ)国进口铁(tiě)矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续(xù)弱势，中期(qī)有反弹空(kōng)间

　　从当前钢(gāng)材市场面临(lín)的问(wèn)题来看，方正中期(qī)期货研究院黑色(sè)组(zǔ)长(zhǎng)汤冰(bīng)华告诉记者(zhě)，主要有以下三个方面(miàn)的问题：一是(shì)高炉减(jiǎn)产不充分(fēn)；二是外需可能会大幅下滑；三是国内政策(cè)刺(cì)激还比较有限，当前内需(xū)虽然未见好(hǎo)转，但今(jīn)年以来表现一(yī)直(zhí)低(dī)于预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价格底部(bù)是否已(yǐ)现，汤(tāng)冰华表示(shì)，由(yóu)于二季度(dù)以来(lái)国内政策利多(duō)有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市场(chǎng)利(lì)空在(zài)价格中(zhōng)已有体(tǐ)现，从后期市场表现来看(kàn)，钢材需求端利空可能来自海外(wài)，6月出口一旦转差(chà)，则板材供应(yīng)压(yā)力(lì)会明显增加，产量也面(miàn)临继续(xù)压(yā)减。因此，在(zài)经历4-5月份的政(zhèng)策不及预期后，国内下一个(gè)相对重(zhòng)要的政策时点可能在7月(yuè)的半年度经济数据公布后，在(zài)此之前(qián)，钢矿品种价格(gé)底部的(de)确立需要黑色商品整(zhěng)体供应回(huí)落，即(jí)铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主(zhǔ)流矿(kuàng)发货均出现(xiàn)下(xià)降。不过目前焦煤(méi)进口(kǒu)通关及铁(tiě)矿石非(fēi)澳巴发货已(yǐ)开始(shǐ)减(jiǎn)少，但铁水(shuǐ)下(xià)降并(bìng)不(bù)明显，负反馈(kuì)还在(zài)持续，价格(gé)还未(wèi)真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品种止(zhǐ)跌需要(yào)具备两个(gè)条件：一(yī)是煤炭(tàn)价格(gé)止跌，从成本端对钢价形(xíng)成一(yī)定支(zhī)撑；二是钢(gāng)厂方面有(yǒu)实质(zhì)性的减产行动，从而(ér)改(gǎi)善市场对于后期供(gōng)需(xū)平衡的预期(qī)。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场情(qíng)绪较为悲观，动力煤价格有(yǒu)加速下跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢(gāng)产量平(píng)控政(zhèng)策尚(shàng)未执(zhí)行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不(bù)强。因此，预计短期内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需(xū)格局，与(yǔ)成本塌陷叠加造(zào)成的负向(x使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁iàng)循环，或将令铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品价(jià)格(gé)惯性下跌趋势短暂延续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在(zài)期(qī)货价格大幅下探(tàn)之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年(nián)5月(yuè)之前的水平。对此，翟贺(hè)攀告(gào)诉记者，螺纹钢现货(huò)目(mù)前回归2020年疫(yì)情(qíng)初(chū)期(qī)的价格(gé)区间有(yǒu)利于行业供需加快调整(zhěng)，且(qiě)目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石库存和钢材(cái)社(shè)会(huì)库(kù)存(cún)较近年(nián)同(tóng)期偏低、6月份之(zhī)后(hòu)来(lái)自政策面和市场力量的(de)供应压减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效果(guǒ)或将(jiāng)在下半(bàn)年显(xiǎn)现、国际局势缓和以及(jí)国(guó)内(nèi)外价(jià)差有利于钢(gāng)材出(chū)口(kǒu)再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个月(yuè)，我(wǒ)们(men)对黑(hēi)色系商品(pǐn)价格保持谨慎(shèn)乐观(guān)，尽管(guǎn)难以恢复(fù)至今(jīn)年4月中旬(xún)之前的偏高水平(píng)，但中期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前(qián)钢铁产业链库存整体(tǐ)较(jiào)低，因此在(zài)后续进入(rù)减(jiǎn)产期间(jiān)后，钢材价格(gé)下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库，并带动行情出现阶段反弹。

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