今(jīn)年(nián)1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额又一次(cì)触(chù)及(jí)法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次(cì)警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限进行争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那么(me)，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要(yào)先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出(chū)在多数(shù)总(zǒng)统任(rèn)期内都高(gāo)于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的(de)规(guī)模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于(yú)新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国(guó)政府背负(fù)了庞大(dà)支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模基(jī)建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了(le)减(jiǎn)税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入(rù)和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了(le)反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行(xíng)限额(é)规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或(huò)多(duō)或少(shǎo)地成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会(huì)提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任(rèn)内，这个数(shù)字提(tí)高至22万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的(de)债务信用提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支(zhī)无(wú)度(dù)、过(guò)度(dù)举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值(zhí)、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被(bèi)频频上(shàng)调的(de)美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似(shì)于(yú)一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被(bèi)在野(yě)党用作了(le)与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期(qī)限，向拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无(wú)法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜(bài)登已经(jīng)计(jì)划(huà)于本周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意(yì)味着接下(xià)来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面(miàn)临类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场(chǎng)债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美国(guó)面临更(gèng)高的(de)借贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美(měi)国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严(yán)重的(de)长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会(huì)面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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