“非农(nóng)之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据显示，美国5月非农新(xīn)增就业(yè)33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以来(lái)最大增幅。5月失(shī)业率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农就业(yè)数据(jù)公布后(hòu)，美国国债价格盘中跳水，收(shōu)益率拉升(shēng)，对利率前景更敏感的两年期美债收(shōu)益率(lǜ)日(rì)内升幅扩大(dà)到10个基(jī)点以上；美元指数迅(xùn)速转涨，摆脱两周低位。互换(huàn)合约定价(jià)显示，投资者预期(qī)的美联(lián)储(chǔ)7月(yuè)加息(xī)几(jǐ)率增加(jiā)，预计未(wèi)来(lái)两次会(huì)议期(qī)间(jiān)将加息25个基(jī)点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体高(gāo)开，早盘均曾涨超1％，午(wǔ)盘(pán)刷新(xīn)日高时，道琼斯工业(yè)平均指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎngcos180°是多少，cos180度等于多少)超(chāo)740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数(shù)连续两(liǎng)日集体(tǐ)收涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放(fàng)缓加息当天以来最(zuì)大(dà)收盘涨幅 报(bào)33762.76点(diǎn)，创(chuàng)5月1日以来收盘新高。标(biāo)普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次(cì)日以来最(zuì)大涨(zhǎng)幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标(biāo)普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继(jì)续脱离两个月低谷(gǔ)，但未(wèi)能抹(mǒ)平全周跌幅，和布(bù)油均三周来首次累跌，市场焦点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议。黄金在(zài)美(měi)元(yuán)和美债收(shōu)益率反(fǎn)弹的打击(jī)下持(chí)续(xù)下行，创两周多(duō)来最差单(dān)日表(biǎo)现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院(yuàn)分析师(shī)徐(xú)颖表(biǎo)示，就5月新增就业人(rén)数而言(yán)，美(měi)国劳(láo)动力(lì)市场存在(zài)韧(rèn)性。可以看到，5月美国非农(nóng)新(xīn)增(zēng)就业33.9万人，好于市场(chǎng)预期的19万人(rén)，同时4月(yuè)非(fēi)农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月(yuè)和3月合计上(shàng)修9.3万(wàn)人，2023年至今平(píng)均每月(yuè)新增(zēng)就(jiù)业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增(zēng)就业主要集中在(zài)教育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店(diàn)（+4.8万(wàn)）、专业(yè)及(jí)商业服务（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万），信息行(xíng)业就业人(rén)数减少，私人服务(wù)行业整体表现好(hǎo)于4月，生产部门就业(yè)稳(wěn)定(dìng)，建筑业(yè)表(biǎo)现亮眼，与近期(qī)房地产市场的反弹一致(zhì)，建筑业新增就业2.5万人，制造业(yè)中(zhōng)非耐用品生(shēng)产连续三个月就业人数(shù)减少，与制造业目前持(chí)续收缩的状态吻合(hé)。同时(shí)她指(zhǐ)出，5月非(fēi)农就业报告也(yě)显示出(chū)就(jiù)业(yè)市场边际(jì)降(jiàng)温的更多(duō)迹象，5月失业人数(shù)增加44万(wàn)至640万，失业率从(cóng)3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁(cái)员人数的增加，失(shī)业率预计会继(jì)续回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基本(běn)是(shì)60年代以来(lái)的最低水平，在失业率回(huí)升至(zhì)4％之前，预计还不(bù)会引发市场和官(guān)方的明显(xiǎn)担(dān)忧(yōu)。

　　此外(wài)，劳动参与率稳(wěn)定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但(dàn)随着需求降温(wēn)，已经有所缓解(jiě)，体现为(wèi)工资上涨压力开始降温，5月工(gōng)资增速环比回落至0.3％符(fú)合市场(chǎng)预期(qī)，同比降至4.3％，低于(yú)市场预期，工资对通(tōng)胀的助推作用缓(huǎn)解后，核心通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力减弱，美联储进(jìn)一(yī)步加息的必要性降低(dī)。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会议“按(àn)兵不动”是大概率事(shì)件，还需(xū)要关注后续公布的5月美国通胀(zhàng)数(shù)据，当前的就业市场状态可以支撑在通(tōng)胀压力(lì)较大时(shí)继续加息(xī)。美联储利(lì)率会议落地前，市场步入振荡盘整状态，预计(jì)美元指数在105附近(jìn)偏强运(yùn)行，随着(zhe)美(měi)国政府债(zhài)务上限(xiàn)问题落(luò)地，美债收益率风险偏(piān)向上行，预(yù)计国(guó)际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克+可能(néng)会(huì)进一(yī)步减产

　　据消息(xī)人(rén)士声称(chēng)，在(zài)周日（6月4日）的部长级(jí)会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一步(bù)减产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可(kě)能的选项(xiàng)之一是额外减产约100万桶(tǒng)/日。而此前有报道(dào)称，欧佩克(kè)+不太可(kě)能(néng)在(zài)会议上决定进一步(bù)削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意味着更(gèng)多的(de)不确定性，结(jié)果仍然不明(míng)朗。眼下(xià)欧佩克+面(miàn)临(lín)诸多挑(tiāo)战，不仅(jǐn)成员(yuán)国之间相互争吵，美国、加拿大(dà)和巴西等国家还在蚕食该集团的市场(chǎng)份额，这也让分析师(shī)们(men)左右(yòu)为难。

　　随着经(jīng)济前景的恶化，欧佩克+成员国在(zài)4月份承(chéng)诺(nuò)，从5月份开始自愿减(jiǎn)产，不过这些行动(dòng)都未能止住(zhù)油(yóu)价的下跌势(shì)头。

　　上周，沙特能(néng)源大臣威胁要进一(yī)步(bù)减产，他告(gào)诫投机(jī)者要“当心”。两天后，俄罗斯(sī)副(fù)总理诺瓦克则与(yǔ)沙特能(néng)源大(dà)臣唱了反调，这位俄罗斯官(guān)员表示，他认为欧佩克+本周末(mò)不可能减产，布伦特油价(jià)可能会在年底前自行(xíng)回升至每桶80美元。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在(zài)欧佩(pèi)克+会议之(zhī)前做空原油，交易员永远不应该低估沙(shā)特在欧佩克+会议(yì)期间(jiān)采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动的可(kě)能。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表(biǎo)示，欧佩克+希望维持石油市(shì)场稳定，我们(men)将毫不犹豫地做(zuò)出任何决(jué)定(dìng)，以(yǐ)使市场更加平(píng)衡。他似乎(hū)支持进一步(bù)减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一步减产的可能性为(wèi)40％。他们写道：“各国石油部长们(men)决心避免(miǎn)重(zhòng)蹈2008年(nián)的覆(fù)辙，当时全球经济和金融稳定突然(rán)崩(bēng)溃，导致原(yuán)油(yóu)价格(gé)在六个月内从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲突期(qī)间，乌克兰不会成为北约(yuē)成(chéng)员！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)在与爱(ài)沙尼亚总(zǒng)统的联合新闻发布会(huì)上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北约(yuē)成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因(yīn)为目前很(hěn)难。乌(wū)克(kè)兰只是希望北约(yuē)合作伙伴听到声音，这一(yī)点非常重要。

　　同时(shí)，他(tā)指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成(chéng)员国(guó)之前需要(yào)更多(duō)安(ān)全保障，乌克兰需要(yào)把(bǎ)这(zhè)些(xiē)保障都写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真正获得安全(quán)保证，有资格成为北约成员(yuán)。

　　据(jù)参考消息援引俄新社莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金(jīn)融时报(bào)》援引知情人(rén)士的话报道称，乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)向北(běi)约(yuē)各国领导人明确表示，除非向基辅提供加入北约(yuē)的路线(xiàn)图(tú)，否则他将不会(huì)出席(xí)7月(yuè)举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在(zài)访(fǎng)问摩尔多瓦时表示(shì)，乌克兰已经(jīng)做好了加入(rù)北约(yuē)的(de)准备，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近期加(jiā)入北约一事，法国、德国等北约国家持反对意见。

　　德国国外长贝(bèi)尔(ěr)伯克(kè)当地时间6月1日(rì)在奥斯(sī)陆参加北约外长(zhǎng)会期间表示，德国(guó)不认为(wèi)北(běi)约应该在近期内接纳(nà)乌(wū)克兰。此外，包括法国在内(nèi)的其他一些(xiē)北约(yuē)成员国也(yě)不希(xī)望乌(wū)克兰迅(xùn)速成为北(běi)约(yuē)成员国，而只是希望为乌克兰(lán)提供安全保障。

　　进入6月(yuè)，在(zài)宏观市场情绪(xù)回(huí)暖影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，大宗商品市(shì)场出现普涨行情。从海外宏观层面来(lái)看，美国债务上限危机“闹剧(jù)”落幕，美国参议(yì)院通过债(zhài)务上(shàng)限法案，暂时取(qǔ)消了政府31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避免了可能出现的美(měi)国有史以来首次违约，使得市场避险情绪消退。同(tóng)时在美联储本月会议(yì)或暂停加息的预期推动下，美元指数回(huí)落(luò)至一周低点，对风险(xiǎn)资(zī)产的(de)压制减(jiǎn)弱。

　　国内(nèi)方(fāng)面，中国(guó)5月(yuè)财新PMI重返50上方(fāng)，好于预期的数(shù)据改善(shàn)了市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪，同时市场也在翘首等待新一(yī)轮稳增(zēng)长政策的出台。

　　天(tiān)胶价格重(zhòng)返万二关口

　　周五，在(zài)市场(chǎng)情绪回暖的带动(dòng)下，天然橡胶期货(huò)价(jià)格回(huí)升。截(jié)至收盘，天然(rán)橡胶期货(huò)主力(lì)合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪(hù)胶(jiāo)期货主(zhǔ)力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶(jiāo)市场利好支撑(chēng)疲软，胶价维持(chí)宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市场消息比较(jiào)热(rè)闹，前有云南旱灾(zāi)消息发酵，后有收(shōu)储传闻，然(rán)而天然橡(xiàng)胶期(qī)价(jià)终究支撑不(bù)力，逐步归于平静。从整个5月(yuè)行(xíng)情来(lái)看，生意社(shè)指出，5月天然橡(xiàng)胶行情上(shàng)半(bàn)月(yuè)上(shàng)行(xíng)，下半(bàn)月回调，全月呈(chéng)倒“V形”走(zǒu)势。生意社(shè)商品行情分析系统监测(cè)显示，5月沪(hù)胶持续(xù)小(xiǎo)幅波动，12000元/吨(dūn)点位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综(zōng)合来(lái)看，5月天然橡胶(jiāo)盘面(miàn)微涨(zhǎng)1.04％，行情短(duǎn)期(qī)受消(xiāo)息提振有小幅上行，但市场供多需少，终究无力支撑，上(shàng)行态势(shì)转而向(xiàng)下。

　　五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)归(guī)来，市场传(chuán)言称国储今(jīn)年将收储(chǔ)10万吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格(gé)应(yīng)声上(shàng)涨，影(yǐng)响持续多(duō)日。直至5月(yuè)月(yuè)中，收储传闻叠加产区降雨，市(shì)场氛围(wéi)再次(cì)提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报(bào)价(jià)至11880元/吨。而后(hòu)该消息始终(zhōng)未得到证实，市场影响逐步消(xiāo)失(shī)匿迹。

　　可以看到(dào)，继(jì)此前云南干旱(hàn)传闻发酵后，5月以收(shōu)储为(wèi)核(hé)心展开的(de)新(xīn)一季交割(gē)品(pǐn)博弈仍然激烈。中信(xìn)建投期货能化分析(xī)师童长征(zhēng)表示(shì)，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与下(xià)跌，与收储这一(yī)传闻息息(xī)相关。他指出(chū)，国储收储的政(zhèng)治、战略意(yì)义(yì)大于(yú)经济意义，橡(xiàng)胶与石油、钢(gāng)铁、煤(méi)炭并称(chēng)为四大工业原料，是关系国(guó)计民生、国防安全的重要(yào)战(zhàn)略物(wù)资。毫无疑问(wèn)的是，对(duì)于全球来说，天然橡(xiàng)胶是严(yán)重(zhòng)过剩的。但要考虑(lǜ)到一个(gè)事实：中国(guó)的天然橡胶(jiāo)的(de)自给率(lǜ)不足20％，高度依赖进口。从中国本身(shēn)的天然橡(xiàng)胶来说，是供不(bù)应求的。因此，在当(dāng)前诡谲多变的国(guó)际政治格局(jú)中，对天然橡胶的储备(bèi)其实是有很(hěn)高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储(chǔ)传闻的(de)收(shōu)储量为10万(wàn)吨，收储的对象是国产全乳胶(jiāo)（即期(qī)货交割品）。10万吨(dūn)的量相对于整个天然橡胶的年产量来说非(fēi)常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对中国全(quán)年的消(xiāo)费(fèi)量来说也只占1.7％。从(cóng)这(zhè)个角度来(lái)说，对天然(rán)橡胶整体(tǐ)的供求(qiú)几无影响。但是如果(guǒ)收(shōu)储的对象是交(jiāo)割品的话(huà)，性质就不(bù)同了。因为目(mù)前全年国产全乳的最大产量不过30万吨(dūn)（去(qù)年仅17万吨，今年估计在(zài)20万(wàn)—25万吨），那么(me)收储(chǔ)的(de)量其实占(zhàn)到相当全(quán)年(nián)交割品产量的(de)1/3—1/2，这是非(fēi)常大(dà)的(de)一(yī)个比例(lì)。”在童长征看来(lái)，如果国储轮储橡胶事(shì)件成立，根据交割品(pǐn)的供求判断(duàn)影(yǐng)响，再结合历史上收储的影响，RU的价格有可能会更上一层楼。但(dàn)是，由于整个事件的(de)进程会非(fēi)常缓慢，价格的反应不会即(jí)刻见效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本面(miàn)难言(yán)乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候条件(jiàn)的改变，产区全(quán)面开割上量(liàng)，橡胶供应旺(wàng)季到(dào)来，然(rán)而天胶下游需(xū)求并未有趋(qū)势性改善，胶价上(shàng)涨(zhǎng)动(dòng)能驱动依旧缺乏(fá)。

　　国投安信期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师胡华(huá)钎(qiān)告诉(sù)记者(zhě)，目前(qián)全球天然(rán)橡胶供应进(jìn)入季(jì)节性的增产期，中国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月(yuè)中(zhōng)旬全面开(kāi)割，海南产区已经全面(miàn)开割，海外越南天然(rán)橡胶产区(qū)也(yě)全面开(kāi)割，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产胶国产区逐渐进入雨季，物候条(tiáo)件已经(jīng)由(yóu)差变好。但是(shì)由于目前天然橡胶上游(yóu)原料价格相(xiāng)对偏(piān)低，胶农割胶积极性不高，加(jiā)工厂利润也(yě)偏低，工厂加工(gōng)积极性(xìng)也(yě)不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究(jiū)员(yuán)唐(táng)逸表示，后续橡胶供(gōng)应端将逐步(bù)恢复正常(cháng)，产量逐渐增加。目前云南产(chǎn)区大面积开割，预计后市(shì)仍(réng)有(yǒu)较(jiào)多降(jiàng)雨，干旱情(qíng)况(kuàng)已得到缓解。海(hǎi)南(nán)日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常(cháng)。泰国东北(běi)部(bù)产区逐步上量，南部(bù)产出仍(réng)在(zài)低位，本(běn)周以及下周预计(jì)雨水较多。越(yuè)南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨产区已大面积开割(gē)，原料数量逐步增(zēng)加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下(xià)橡(xiàng)胶产区(qū)降雨量虽然处(chù)于历(lì)史均值以下的cos180°是多少，cos180度等于多少概率(lǜ)较高，但由于季(jì)节(jié)性的(de)因素，降雨(yǔ)绝对数(shù)量(liàngcos180°是多少，cos180度等于多少)仍然能够保证。因(yīn)此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不会(huì)是引发(fā)行情上涨的主(zhǔ)要(yào)因素。

　　从需求端(duān)来看，东证衍生品研(yán)究(jiū)院(yuàn)能化高(gāo)级分析师曹璐表(biǎo)示(shì)，目(mù)前轮(lún)胎厂(chǎng)家外贸(mào)订单量(liàng)较(jiào)为充足，对开工(gōng)率(lǜ)形成一定支(zhī)撑，加上轮胎(tāi)用(yòng)原料价格处于低位，轮胎厂家开工积极性尚(shàng)可。而内销(xiāo)市场(chǎng)需求表现依然(rán)偏弱，各层级(jí)经销(xiāo)商仍(réng)以(yǐ)消耗前期库存为主，对后市较为悲观(guān)、谨慎补货(huò)。

　　隆众资(zī)讯最新数据显示，目前下游外贸订单充足，加之内销订单缺货现象仍存(cún)，企业排产(chǎn)积极性不(bù)减。半钢(gāng)胎样本(běn)企(qǐ)业产能(néng)利用(yòng)率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开工小降(jiàng)，个别企业因(yīn)内销出货压(yā)力加大(dà)，为(wèi)控制(zhì)成品(pǐn)库存(cún)压力，存适度降负(fù)现象，全(quán)钢胎样本企(qǐ)业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认(rèn)为，目(mù)前(qián)天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)基本(běn)面处(chù)于(yú)供(gōng)需(xū)两弱的格局中，尤其(qí)是(shì)下游需(xū)求分歧较大。“主要(yào)是不同的市场主体预期不同，但是整体(tǐ)来说此(cǐ)前市场对今年的预期过(guò)高。从(cóng)下游轮胎(tāi)行业来(lái)看，今(jīn)年以来国(guó)内(nèi)轮胎开工、产(chǎn)量和出口同比数据(jù)还是不错的(de)，反映国内实际需求并不(bù)差。但是从汽车行业来(lái)看，由于(yú)汽车刺激政(zhèng)策退出(chū)，今年国内汽(qì)车市场相对疲软，价格战等负面消(xiāo)息较多，市场总体上偏悲观。此(cǐ)外，青岛地(dì)区天然橡胶(jiāo)现货库存持(chí)续攀升，有些(xiē)人认(rèn)为(wèi)是国(guó)内需(xū)求不行，但是(shì)其实是进口(kǒu)过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看(kàn)来，目前主(zhǔ)要还(hái)是宏(hóng)观(guān)面主导胶价走势，一(yī)方(fāng)面中国经济(jì)复苏进程、人(rén)民币汇率波(bō)动；另一(yī)方(fāng)面美联储加息进(jìn)程，以及(jí)美国银(yín)行危机和美债上限问题(tí)等。看向下半(bàn)年，他认为天然橡(xiàng)胶基(jī)本面仍(réng)然缺(quē)乏指引(yǐn)，只有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预(yù)计比上半年好，比如美联储(chǔ)加(jiā)息步伐暂缓、国内(nèi)经(jīng)济回暖等，因此(cǐ)对天然橡胶市场(chǎng)不宜过度悲观(guān)。

　　“短期市(shì)场(chǎng)没(méi)有明确(què)方向，主要(yào)跟随(suí)宏(hóng)观因素波动。”唐逸认为，“供应(yīng)端仍然是主(zhǔ)导后市(shì)胶价走势的主要因素，随(suí)着各产区开割(gē)后产(chǎn)量逐渐增加，海外恢复速度仍然偏慢，预(yù)计干胶的(de)数量(liàng)并不会(huì)少，包(bāo)括今年交(jiāo)割品(pǐn)的数(shù)量。我(wǒ)们(men)中(zhōng)期观点仍(réng)然偏空，后市预(yù)计存(cún)在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给(gěi)端没有天(tiān)气影响的情况下，后续主导胶价的(de)因(yīn)素主要在需求端。从下半(bàn)年来看，外需受海外(wài)经济衰退和汽车半导体短缺影响，预(yù)计难有起(qǐ)色。外需走(zǒu)弱也导致海外货源(yuán)涌入国内，对国内(nèi)现货端构成压力。内(nèi)需(xū)方面，春节前市场基(jī)于内(nèi)需(xū)复苏的逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹行情(qíng)，但节后市场从交(jiāo)易(yì)预期开(kāi)始转向交易现实，由于国内需(xū)求复苏不(bù)及预期(qī)，胶价因此持续承压(yā)运行。整(zhěng)体来看，她(tā)表(biǎo)示短期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价格的(de)绝(jué)对低位才能(néng)刺激有效(xiào)的去(qù)库(kù)和(hé)资金再次(cì)做多的意(yì)愿。后续(xù)还需继续关注(zhù)天(tiān)气端是否有扰(rǎo)动(dòng)因素(sù)，一旦天气出现异常状(zhuàng)况(kuàng)，或将带来(lái)新的阶段性行情。（有删减）

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