为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证(zhèng)监会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息披露违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制人何德(dé)平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新(xīn)美(měi)星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到(dào)保(bǎo)证金后，即(jí)开始(shǐ)利(lì)用(yòng)控制的证券(quàn)账户并联合其(qí)他市场资(zī)金在二级市(shì)场(chǎng)买入(rù)并交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识(shí)并(bìng)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自(zì)筹(chóu)得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华(huá)”等(děng)35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账(zhàng)户组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星n是什么化学元素，n是什么化学元素符号”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末(mò)持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬(tái)“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明(míng)蒋维受何(hé)德(dé)平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户(hù)交(jiāo)易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对(duì)毛明土账户(hù)组、李传武账户(hù)组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即(jí)便(biàn)夫(fū)妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存(cún)在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系(xì)、委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市(shì)场(chǎng)交易(yì)影响(xiǎng)新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的(de)行动，属于(yú)共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七(qī)条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三(sān)条所述的操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有(yǒu)重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及(jí)相(xiāng)关银行账户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得(dé)系(xì)家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关(guān)理(lǐ)由不(bù)具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市(shì)公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上市公司上(shàng)述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的(de)行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法n是什么化学元素，n是什么化学元素符号(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披露(lù)违法行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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