芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们(men)发(fā)现(xiàn)16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和(hé)劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳(láo)动力减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母(mǔ)端的(中国一共有多少万亿钱de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青(qīng)年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青年失业(yè)率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率(lǜ)上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年(nián)就业主要转向服(fú)务(wù)业(yè)。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群(qún)体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三是就(jiù)业观念的(de)变化导(dǎo)致初(chū)次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释(shì)当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则(zé)来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫(yì)情(qíng)后经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下(xià)降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失(shī)业率时(shí)，经常认为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量(liàng)（也(yě)称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失(shī)业(yè)率变动的(de)却是青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时(shí)，披露了(le)当前青(qīng)年(nián)就业和失(shī)业(yè)人数的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力(lì)市(shì)场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持(chí)平(píng)，今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业(yè)人员比去年(nián)同期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青(qīng)年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势要好于去年(nián)，这与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查(chá)数据，青年(nián)失(shī)业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育。各(gè)年龄段失业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程(chéng)度(dù)也大(dà)致(zhì)类似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限制，接受大学(xué)教育(yù)比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学(xué)教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行业(yè)与青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出(chū)行业(yè)聚集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大(dà)类(lèi)行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也(yě)是(shì)青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的(de)行业分布是由就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳就业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口来自何(hé)处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生(shēng)产供(gōng)应业，这(zhè)四个行业是国民经济(jì)分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个(gè)行业是(shì)过去十年青年就业流入(rù)的(de)主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)变(biàn)动与行(xíng)业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业(yè)的(de)青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失业比例（该行(xíng)业的(de)青年失业人数(shù)/青年失(shī)业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年(nián)就业比例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业人(rén)数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为各(gè)行业失业(yè)率的近似替代指标。以(yǐ)这个(gè)指标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如(rú)信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年(nián)一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发(fā)零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三(sān)个行(xíng)业一季度(dù)复苏(sū)情(qíng)况(kuàng)较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业(yè)、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长(zhǎng)的(de)症结在(zài)于服(fú)务业就业复苏(sū)的(de)结构不均(jūn)衡。一(yī)方(fāng)面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知(zhī)识密集型(xíng)服务(wù)业(yè)，如(rú)教(jiào)育、信息技术等(děng)行业(yè)。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生活性(xìng)服(fú)务业(yè)，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一(yī)季度就(jiù)业尚(shàng)未(wèi)出现明(míng)显改善，应届生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国开始步(bù)入(rù)人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推升青年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后者来自于(yú)两部(bù)分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应(yīng)的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生(shēng)人(rén)口最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但(dàn)可能仍然较难(nán)回到十三五期间超(chāo)2000万的规模(mó)。当前(qián)我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于(yú)其(qí)他年(nián)龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。根据今(jīn)年3月(中国一共有多少万亿钱yuè)统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年(nián)劳动参与率的(de)下(xià)降主要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市(shì)场，在(zài)未来经济(jì)和(hé)就(jiù)业好(hǎo)转后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场的(de)年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初(chū)次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的(de)分母下降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业(yè)率是城镇(zhèn)就(jiù)业范(fàn)围，并非(fēi)针对全(quán)部就业人(rén)口，不包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)讨论以全(quán)国青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量(liàng)为(wèi)出(chū)发点，未(wèi)区分人口总量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加(jiā)或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业(yè)人员(yuán)和失(shī)业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率来自全国(guó)月度劳动力(lì)调(diào)查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年(nián)正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之(zhī)一左右(yòu)。全(quán)国(guó)每(měi)月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人口调(diào)查样(yàng)本(běn)比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表(biǎo)部(bù)分纳(nà)入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而(ér)人(rén)口普查(chá)的就业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数(shù)会(huì)根据普查数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造(zào)业(yè)就业人(rén)员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构(gòu)：德(dé)邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)

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