本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直(zhí)处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速下行，直接原因源于成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约(yuē)价格。而(ér)远月(yuè)合约开(kāi)始计价终端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来(lái)，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需(xū)时(shí)间，一(yī)季度房(fáng)屋新(xīn)开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料(liào)需求(qiú)构(gòu)成压力。”国(guó)投安(ān)信期货高级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓一(yī)季(jì)度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁(tiě)水继续提(tí)产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约的(de)估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存(cún)维(wéi)持下(xià)降态势，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢(gāng)厂日(rì)均(jūn)铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全(quán)国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库(kù)需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突(tū)出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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