今年以来，港股走势(shì)可谓(wèi)一波三折，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基(jī)金(jīn)一季报披露渐落帷幕(mù)，整体来看(kàn)，陆港(gǎng)通基(jī)金整体港股仓位略(lüè)有(yǒu)提升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等行业，腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等(děng)为重仓(cāng)股。

　　多位港股基金基金经理表示，预计港股(gǔ)市场已经进手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图入了企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入(rù)加速扩张，未来港股(gǔ)市场将在波动(dòng)中上行，板块方面，看好政(zhèng)策(cè)优化(huà)下(xià)的消费(fèi)和地产、预期反转修复(fù)的互联网和医药、高景气的制造(zào)业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，在5000多只陆(lù)港通基金（不同份额分开统计(jì)，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这(zhè)些都是“高纯度”以港股为投(tóu)资方向的基金。截至一季度末，这些基金的港股平均(jūn)仓位为手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，其(qí)中有83只基(jī)金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生(shēng)科(kē)技指数为代表的港股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月23日(rì)，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基(jī)金经理在一季度(dù)加大了(le)对港股的投资力度，提升(shēng)港股(gǔ)配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前(qián)海开源沪港深新机遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年一季度(dù)末(mò)的39.13％；史博(bó)管理的(de)南(nán)方港股创新视(shì)野一(yī)年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提(tí)升至今年一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博(bó)时港股通红利精选A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管(guǎn)理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧(ōu)港股数(shù)字(zì)经济A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计(jì)，截至(zhì)一(yī)季报，被陆港通(tōng)基金重仓的前十大港股(gǔ)分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒(jiǔ)手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图股份、李宁(níng)、华润(rùn)啤酒，涵盖通(tōng)信服(fú)务、油气(qì)开(kāi)采、数(shù)字媒(méi)体(tǐ)、生(shēng)物制品、多元金(jīn)融(róng)、服(fú)装家(jiā)纺、视频饮(yǐn)料等领域(yù)。其中，腾讯控(kòng)股、中国移(yí)动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同(tóng)程度(dù)增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度(dù)最大的前十(shí)只(zhǐ)港股(gǔ)为中(zhōng)国海洋石油、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油化工股(gǔ)份、中国(guó)南方航空股份、华电国(guó)际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别(bié)涵盖油(yóu)气(qì)开(kāi)采、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发(fā)等领(lǐng)域(yù)。值(zhí)得注(zhù)意的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港(gǎng)通(tōng)基(jī)金(jīn)在一季(jì)度对(duì)其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在(zài)波动(dòng)中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于港股后市(shì)，南方(fāng)港股(gǔ)创新视野一年持有基金基金经(jīng)理史博在一季度中表(biǎo)示，展望(wàng)未来，仍然(rán)看好港股市(shì)场投(tóu)资机会：中国经济(jì)方面，宏观经济仍(réng)在(zài)企稳回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和市场需求继(jì)续增加，非制造业恢复速度加快；海外(wài)无风险利率方面，3月初非农和通胀数据以(yǐ)及(jí)突发(fā)的银(yín)行风险事件已经让美联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息(xī)进入尾部区域；风险偏好方面，欧美(měi)银行(xíng)业(yè)风险事件(jiàn)对(duì)市场(chǎng)冲击可控，国内政策积极信号(hào)涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场将(jiāng)在波动中上行(xíng)，在板(bǎn)块配置方面，我们将(jiāng)加大对(duì)政策优(yōu)化下的消费和地(dì)产(chǎn)、预(yù)期反转修(xiū)复的互联网和医(yī)药(yào)、高景气的(de)制造业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股(gǔ)数(shù)字经济基(jī)金经理曲(qū)径表(biǎo)示，港股数(shù)字经(jīng)济的(de)代表行业为互联网(wǎng)和(hé)先(xiān)进制造，在经历了过去2年的(de)合(hé)规整治及业务(wù)梳理(lǐ)后，股价均处在价值(zhí)投资区域，具有良(liáng)好的投资性(xìng)价比(bǐ)。同(tóng)时，互联(lián)网相关(guān)公司(sī)，也更具有数据(jù)、平台(tái)和算法的整合能力，通过推(tuī)出人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关模(mó)型及(jí)应用，提升自身(shēn)运营效率，以及(jí)对外输出(chū)算法和(hé)算(suàn)力。作为人工智能赋能各个行业的元年(nián)，我(wǒ)们中(zhōng)长期(qī)看好港(gǎng)股(gǔ)数字经济板块(kuài)的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香(xiāng)港基金经理(lǐ)周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港股市场大部分的企业盈(yíng)利来(lái)源于中国内地，中国内地经济的环比(bǐ)上行(xíng)将会支撑港股公(gōng)司盈利的环比(bǐ)增长，从而支撑下港(gǎng)股公司下半(bàn)年的市场表现。然(rán)而(ér)，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一定(dìng)的增长，但是(shì)由于基数效应，下半年港股盈利同比增(zēng)速会较上(shàng)半年有所回落(luò)。对于(yú)估(gū)值(zhí)相对较(jiào)高(gāo)的行(xíng)业将有一定的压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反(fǎn)垄(lǒng)断的(de)影响，TMT行业(yè)龙头(tóu)公司(sī)的估值仍将(jiāng)受到一定程度的压制(zhì)，但是(shì)当行(xíng)业龙头公司受情(qíng)绪影响出现(xiàn)超跌时，将会(huì)有较好的买入机会出现。生物医(yī)药行业(yè)仍将处在行业快速增长的(de)红利中，但是(shì)随着中报业绩(jì)的释放和四季度(dù)集采的(de)预期，生物(wù)行业前期涨幅(fú)较多的(de)龙头公司可能会出现一定的调整(zhěng)，但是通(tōng)过自(zì)下而(ér)上的方式生物医药行业(yè)仍将有机会选(xuǎn)出有(yǒu)较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金(jīn)经理付倍(bèi)佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预计港股市场已经(jīng)进入(rù)了(le)企(qǐ)业(yè)盈利的拐点且(qiě)即(jí)将迎来收入加(jiā)速(sù)扩张，并且(qiě)A股市场也(yě)即将(jiāng)进入企(qǐ)业(yè)盈利的拐点，这是推动两(liǎng)地(dì)市场向(xiàng)上(shàng)的决定性因素(sù)。

　　在盈(yíng)利(lì)周(zhōu)期(qī)“内强(qiáng)外(wài)弱”及加息周(zhōu)期临(lín)近尾声流动性逐(zhú)步宽松背景下，中(zhōng)国资(zī)产的吸引力有望进一步(bù)凸显。在A股及港(gǎng)股(gǔ)估值均在低位、风险溢价均(jūn)在(zài)高位的背景下，有望(wàng)开启盈(yíng)利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三(sān)条投资(zī)主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性的机会：由(yóu)于(yú)中国经济修复有望(wàng)成为全(quán)球投资的主线，因此经营杠(gāng)杆弹性(xìng)大(dà)、前期降本增(zēng)效优(yōu)的行业和(hé)板块更有望受益于(yú)经济复苏(sū)，盈利预测有较大上(shàng)修空间(jiān)；同(tóng)时部分(fēn)龙(lóng)头公(gōng)司有长期的前(qián)沿技术/产(chǎn)品储(chǔ)备以迎接下(xià)一轮的收入扩张机会，有望(wàng)开(kāi)启二次(cì)增长曲线(xiàn)，如互联(lián)网、部(bù)分可选消费、部(bù)分医(yī)药等。

　　2.关注收益(yì)风险(xiǎn)比显著右偏的机会(huì)：关注在未来经(jīng)济周(zhōu)期中上行风险(xiǎn)显(xiǎn)著大于下行风险的(de)行业。市场预期在(zài)低位、景气度有拐点或持续性超预期(qī)的行业。供需格局佳，价格弹(dàn)性贡献盈利(lì)超预期的行(xíng)业(yè)，如电(diàn)子、新(xīn)能源(yuán)、有色金(jīn)属(shǔ)等。

　　3.关(guān)注高股息(xī)资产的机会：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及(jí)分红(hóng)意愿提升(shēng)的高股息(xī)资产的投资机会，如通信、石油石(shí)化等。

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