衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部经(jīng)济分析(xī)局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支(zhī吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西)出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支(zhī)出以(yǐ)及(jí)非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要原因是私(sī)人库存投资回落(luò)以及(jí)非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出(chū)环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大(dà)的拖(tuō)累项是私(sī)人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和(hé)能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是(shì)，这是(shì)核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击(jī)败(bài)”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向海上监(jiān)视(shì)和救援中(zhōng)心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只的自动(dòng)全(quán)球(qiú)定位发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下(xià)，海军出(chū)动直升(shēng)机(jī)扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息(xī)称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾(wān)扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林的第(dì)五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了(le)从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生(shēng)在(zài)今(jīn)年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了(le)一(yī)次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这个(gè)充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌(wū)克兰人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们(men)工作的(de)尊重，美(měi)联(lián)储不(bù)会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安(ān)全(quán)性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的(de)言论通常受(shòu)到投资者(zhě)和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的(de)言论(lùn)可能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且通常将将(jiāng)通话视频公(gōng)之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申(shēn)科和(hé)德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日(rì)报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨(zuó)晚外(wài)盘(pán)出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧(yōu)情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务(wù)压力(lì)及经济(jì)衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业(yè)风(fēng)险再(zài)次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随着美联(lián)储加(jiā)息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的财(cái)报和(hé)股(gǔ)价(jià)表现或(huò)显示银行业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信心(xīn)本(běn)月降至(zhì)去年(nián)7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场对(duì)于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资(zī)者也高度关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定(dìng)性成为(wèi)影响整个金融(róng)市场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要注意(yì)的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联(lián)储(chǔ)即将公布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何(hé)时停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息(xī)政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来(lái)需(xū)求下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即将到(dào)来的(de)五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地(dì)区的油价带(dài)来(lái)极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原(yuán)油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波(bō)动(dòng)的(de)影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报(bào)告显示(shì)原(yuán)油超预(yù)期降库，且(qiě)美国(guó)汽油需(xū)求(qiú)较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局(jú)面(miàn)形成(chéng)对峙(zhì)的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发电旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增(zēng)长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威(wēi)特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船(chuán)已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油(yóu)企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还(hái)是会让(ràng)各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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