芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将(jiāng)影响青年失业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们(men)发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因素是青年人(rén)口和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万(wàn)青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)），据此可(kě)将(jiāng)青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增(zēng)加，不要(yào)忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年(nián)就业(yè)人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的(de)生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结(jié)构的分(fēn)化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶(è)化(huà)而退出(chū)劳(láo)动市(shì)场；三是(shì)就(jiù)业(yè)观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的(de)增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化(hu本番什么意思 日语里本番什么意思à)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率的分母端(duān)可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去(qù)年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的(de)主要是三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总(zǒng)人(rén)口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变(biàn)化(huà)。这(zhè)三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升(shēng)一定是失(shī)业增加的(de)结(jié)果(guǒ)，这个判断对于(yú)全年龄段失业(yè)率来说并(bìng)没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原因就(jiù)是失(shī)业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。本番什么意思 日语里本番什么意思trong>国家统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露(lù)了(le)当前(qián)青年(nián)就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势好于去年同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新增失(shī)业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业(yè)形势要好于去年(nián)，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰(fēng)值(zhí)，8月开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查(chá)数据，青年失业(yè)主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的(de)青(qīng)年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低(dī)依次(cì)是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育的(de)，这一(yī)比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受(shòu)教育程度也大致(zhì)类似，青年人(rén)由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以(yǐ)下(xià)就(jiù)业人员的受教(jiào)育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行(xíng)业与(yǔ)青年(nián)就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈现出行业(yè)聚集的(de)特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务(wù)\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业(yè)也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年(nián)失业人口的行(xíng)业分(fēn)布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模(mó)的失业(yè)。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度(dù)由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量(liàng)流入服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行业(yè)是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算(suàn)各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的(de)平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限在14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学(xué)研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四个行业是过去(qù)十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们(men)用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业(yè)人数(shù)/青年失业总人数），除以各(gè)行业(yè)的青年就业(yè)比例(lì)（该行业的(de)青年就业人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代(dài)指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多高于(yú)全年龄段失业率，如(rú)信息(xī)技术、教育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业(yè)复苏(sū)出现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均(jūn)高(gāo)于疫情(qíng)前(qián)三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房(fáng)地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服(fú)务业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子(zi)端来(lái)看，当前青年(nián)失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务(wù)业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度较低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所以(yǐ)服(fú)务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业已经(jīng)出现回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的(de)分(fēn)母端是城镇青年劳(láo)动力(lì)，主(zhǔ)要(yào)由青年(nián)人(rén)口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期(qī)下(xià)降通(tōng)道，这(zhè)将从分(fēn)母端推(tuī)升青年(nián)失(shī)业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青年人口数(shù)量(liàng)，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮本番什么意思 日语里本番什么意思”时期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人(rén)口转移也在减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能(néng)仍然较难(nán)回到(dào)十三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国(guó)城(chéng)镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场，在(zài)未来经济和就业好转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会(huì)指出当月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会(huì)风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分(fēn)青年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人(rén)的情况下，对应(yīng)青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口的(de)增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业(yè)人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复(fù)苏难(nán)以改变(biàn)失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口(kǒu)，不(bù)包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对(duì)青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数(shù)量为(wèi)出发点，未区分人(rén)口总(zǒng)量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明(míng)，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分(fēn)母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按(àn)照统计局的(de)定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业(yè)人员和失(shī)业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以(yǐ)上的人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大(dà)城市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度(dù)劳动力(lì)调查正式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查(chá)样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普(pǔ)查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会(huì)存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国(guó)就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后(hòu)次(cì)年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来(lái)自何(hé)处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股份(fèn)有限公(gōng)司