总市(shì)值超6万(wàn)亿(yì)的(de)科创板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者(zhě)多(duō)元化有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息显示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是(shì)我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的场内期(qī)有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放(fàng)决(jué)策部署的(de)重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也(yě)发(fā)布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支(zhī)持创新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸(xī)引力(lì)和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于促(cù)进科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监管措施的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推(tuī)出了不(bù)同类型的期(qī)权品种，不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)对应市(shì)场(chǎng)不(bù)同的(de)市值的公司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产品，都是期(qī)权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的配套策略也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称(chēng)。

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