本周铁矿石(shí)期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石(shí)期货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意(yì)到(dào)，本周后几个(gè)交易(yì)日(rì)，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于下(xià)跌的(de)态(tài)势(shì)，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行(xíng)，直接(jiē)原因源于(yú)成(chéng)材(cái)表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持(chí)续低(dī)迷，市场对(du几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同ì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端价格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格。而远月合约(yuē)开始计价(jià)终(zhōng)端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投(tóu)资(zī)端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间(jiān)螺(luó)纹钢表需(xū)基本和去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安(ān)信期货(huò)高级分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)国(guó)内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压(yā)力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量矛(máo)盾不(bù)明(míng)显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产(chǎn)量近期(qī)持(chí)续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态(tài)势(shì)，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面(miàn)临下移(yí)。2309合(hé)约(yuē)当前整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为(几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同wèi)冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或(huò)有增加。综(zōng)合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求(qiú)对(duì)铁(tiě)矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪(xù)仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依(yī)然承压(yā)。持(chí)续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前(qián)两年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味着，以(yǐ)内需(xū)为(wèi)主的(de)黑色系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整体(t几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同ǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关(guān)键仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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