全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民(mín)币(bì)1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的(de)开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度的(de)美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万(wàn)股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进行了(le)减持，比如其(qí)第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了(le)百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí中戏明星中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单有哪些明星，中戏明星有哪些名单)的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季(jì)度(dù)减(jiǎn)持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减(jiǎn)持了(le)其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美(měi)元去(qù)杠杆化(huà)的(de)推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义(yì)支(zhī)出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济和(hé)市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的(de)空间提振(zhèn)经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实(shí)际(jì)收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚洲国家和地区处于周期(qī)的(de)不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和(hé)地(dì)区的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了(le)折(zhé)现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观(guān)望态(tà中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单i)度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为(wèi)了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推出了(le)大规(guī)模财政刺激政策，引发了(le)通胀问(wèn)题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再(zài)次凸(tū)显美国金融(róng)体系(xì)面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估(gū)形(xíng)势再做出决(jué)策。

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