5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等(děng)板(bǎn)块(kuài)看法(fǎ)分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布(bù)了5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人(rén)气最高(gāo)的板块，占比接近(jìn)1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定(dìng)程度(dù)与中特(tè)估概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关注度提(tí)升(shēng)最为明显，计算机板块(kuài)关注度(dù)则快速(sù)下(xià)降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集中度来(lái)看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒股同(tóng)时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关(guān)注的逻辑也主要(yào)是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现(xiàn)，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅(máo)，精测电(diàn)子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈(yíng)利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的演绎体(tǐ)现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨(zhǎng)幅(fú)为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机(jī)构多数(shù)持保守看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五月份的(de)投资方向做了(le)预(yù)判，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商(shāng)们对五月(yuè)的(de)大(dà)盘的看法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的(de)走势(shì)机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事(shì)件驱动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票(piào)投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖(bèi)于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们(men)也发(fā)现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的(de)市(shì)场表现(xiàn)，则(zé)四年(nián)均报(甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女bào)下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风(fēng)险的(de)容(róng)忍度(dù)正在降(jiàng)低(dī)，但(dàn)在投(tóu)资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的(de)经济(jì)周期格局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长期看(kàn)二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲起跳的(de)机(jī)会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释放非(fēi)常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的(de)背景下(xià)，要(yào)么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未(wèi)走出这种被(bèi)动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期(qī)望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回(huí)落(luò)是衰退(tuì)性的，不(bù)意(yì)味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现(xiàn)甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女改善;IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料(liào)等一线白马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市(shì)场(chǎng)带来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分(fēn)龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。从管(guǎn)理层的(de)政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次(cì)，前期小批(pī)多次(cì)的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期(qī)偏乐(lè)观，而实际(jì)政策(cè)效(xiào)果难以对冲来(lái)自房地产等(děng)领域带(dài)来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然(rán)是(shì)政策主要(yào)目标，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策(cè)不全面(miàn)放松的情况下，房(fáng)地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳措施亦难(nán)以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡(héng)向下打(dǎ)破(pò)的趋(qū)势，5月份市场仍将继(jì)续维(wéi)持弱势下(xià)跌格局。

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