今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算(suàn)机行业在人工智能板块(kuài)的(de)带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关(guān)公司在产(chǎn)业端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了(le)较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèn概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续g)邦股份(fèn)、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端(duān)一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到算概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的(de)国产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行(xíng)周(zhōu)期的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日(rì)AI、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在(zài)一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安(ān)优化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季(jì)度末(mò)的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超过700亿(yì)的(de)基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言(yán)在(zài)一季度(dù)主要对(duì)对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术(shù)应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片(piàn)为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个季(jì)度的(de)时(shí)间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内(nèi)的四只个股在(zài)一季(jì)度退出(概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续chū)兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投(tóu)港股的(de)兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良(liáng)好投(tóu)资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一(yī)季(jì)报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思(sī)路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末(mò)该(gāi)基金股票市(shì)值占基(jī)金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该(gāi)基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了(le)信(xìn)息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有(yǒu)比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航(háng)信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们(men)基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的(de)博弈程(chéng)度超(chāo)出(chū)了我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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