5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿(yì)私募景(jǐng)林资产递(dì)交了截至(zhì)2023年3月31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是(shì)国内管理超千亿(yì)元人(rén)民(mín)币(bì)的对(duì)冲(chōng)基(jī)金机构，亦(yì)是内地少有的进行大(dà)手笔持(chí)有美股的买方机构(gòu)之一，景林(lín)的动向(xiàng)受(shòu)到了市场(chǎng)广(guǎng)泛(fàn)的关注。

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　　千亿私(sī)募(mù)景林资产(chǎn)持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓规模(mó)小幅提升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景林(lín)资产在美股(gǔ)市(shì)场持有34家上市公司的股票。其中，前十大(dà)持仓(cāng)标(biāo)的在总市值中的占比下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方(fāng)面，景(jǐng)林(lín)资产一季度前五大卖出标的(de)包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资(zī)产(chǎn)美(měi)股持(chí)仓前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依旧(jiù)是拼多多，与(yǔ)上季(jì)度对比，景林(lín)资(zī)产减仓了(le)133.85万股，较上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三(sān)个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股(gǔ)，四季(jì)度(dù)则增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多(duō)也不负(fù)众望，从股价(jià)表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年(nián)2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此(cǐ)前“越跌(diē)越买”的策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际进行了止(zhǐ)盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季度(dù)景(jǐng)林新建仓的英伟达，空降自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算(jiàng)前十大(dà)重仓股第七位，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟(wěi)达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股(gǔ)，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中(zhōng)，最为(wèi)亮(liàng)眼的当(dāng)属重(zhòng)点加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至今年一季(jì)度末，景(jǐng)林(lín)资产持(chí)有新东方(fāng)430万股，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资(zī)产的(de)第二大重仓股。与此同时，景林资(zī)产一季度还建(jiàn)仓了好(hǎo)未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来(lái)，上述两只教育个股股价(jià)均处于(yú)震荡态(tài)势，并(bìng)无太多(duō)亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从(cóng)全行(xíng)业来看，不同(tóng)年龄层的用户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能(néng)力(lì)等。双减政策(cè)推行之后(hòu)，目前行(xíng)业(yè)政(zhèng)策(cè)环境趋于稳定，但过程中很多公司(sī)退出(chū)离开，使(shǐ)得行业(yè)竞(jìng)争格局(jú)趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙(lóng)头公司本(běn)身来(lái)说，凭借多年积累(lèi)的(de)口碑和公信(xìn)力，品牌的(de)护城河(hé)依(yī)然很(hěn)深。个别头部企业在K9学(xué)科之(zhī)外的教育(yù)领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增(zēng)长，同时素质教育、直播电商业(yè)务等新业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同(tóng)时账(zhàng)上资金充足(zú)，当(dāng)时的估值下有足够的安全(quán)边际。在过(guò)去(qù)几个季度的财(cái)报(bào)中(zhōng)，我们看到(dào)了相关的(de)积极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产对(duì)于(yú)教育领域也颇为(wèi)看(kàn)好，但是标(biāo)的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会公开(kāi)资料显示，截至(zhì)今(jīn)年一季度末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接(jiē)近三成(chéng)。而一季度高毅资产大举买入近156万(wàn)股好未(wèi)来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市(自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算shì)场投机(jī)之风(fēng)

　　自五一(yī)节过后，传媒、游(yóu)戏(xì)板块成为资金炒(chǎo)作AI的(de)重点(diǎn)方(fāng)向，中特估支线也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹(nào)了(le)一两(liǎng)天，随(suí)后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更(gèng)是大(dà)幅杀(shā)跌，高位股(gǔ)接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观(guān)数(shù)据信息罗列，不构(gòu)成任何投资(zī)建议(yì)）

　　此前(qián)连续24个交易(yì)日(rì)成交额(é)超(chāo)万亿元阶(jiē)段纪(jì)录，在(zài)本周(zhōu)遭(zāo)遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持(chí)在1.2万亿水平(píng)，周四便陡(dǒu)然(rán)跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续两日(rì)萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量(liàng)震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认(rèn)为，主(zhǔ)要原(yuán)因是5月(yuè)11日晚间发布(bù)的金融数据大幅低(dī)于预(yù)期(qī)。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增(zēng)信贷(dài)7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是(shì)考(kǎo)虑到去(qù)年4月基数的异常(cháng)，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而(ér)今年4月(yuè)信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要原(yuán)因。而企业中长(zhǎng)期贷款继(jì)续保持同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿(yì)元(yuán)。信贷下滑带动社(shè)融增速回(huí)落，4月(yuè)新增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名(míng)光大证券的(de)点评称(chēng)，4月下旬票(piào)据利率先(xiān)下(xià)后(hòu)上，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和(hé)营收(shōu)压力(lì)很大，一直在压降(jiàng)票据等(děng)低(dī)效资(zī)产，对分行收票额(é)度控制很严。4月前(qián)两旬已经收了很多票(piào)，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票(piào)据已经(jīng)快要(yào)接(jiē)近零利率了，信贷再度(dù)出(chū)现深度负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月(yuè)份的贷(dài)款可能仍然不(bù)太乐(lè)观。

　　在这(zhè)种背景之下，市(shì)场(chǎng)要想好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信用的信号出现(xiàn)，而这可能(néng)还需要一定的时间。

　　当前(qián)市(shì)场(chǎng)存量资金(jīn)博(bó)弈的(de)背(bèi)景不改，而两大主线人工智能(néng)和中特估，今(jīn)年已然累计(jì)不(bù)小(xiǎo)的(de)涨幅(fú)。中特估这边，本(běn)月还有多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待(dài)进(jìn)场，而人工(gōng)智能这边，在未有(yǒu)增量资金进场的情(qíng)况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之(zhī)后(hòu)，但斌更是(shì)罕见(jiàn)的在(zài)深(shēn)夜抒发感想。大(dà)谈(tán)公募基金经(jīng)理(lǐ)的难处，在(zài)业绩和投资(zī自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算)信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大(dà)盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个人的(de)心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红火火(huǒ)，但很(hěn)多(duō)投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难(nán)言(yán)，市(shì)场上大热的人工(gōng)智能，游资炒作(zuò)的“星(xīng)辰(chén)大海(hǎi)”，根本不(bù)符合(hé)他们的机构审美。直白(bái)点说，市场根本就是绕(rào)着(zhe)公募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦难言.......

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