总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的(de)科技创新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期资(zī)金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上(shàng)海国际金融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科(kē)创板创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试的(de)示范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完(wán)善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科(kē)创板(bǎn)吸(xī)引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田(tián)作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促进科创板和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健康(kāng)发(fā)展意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举(jǔ)措确(què)保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步完(wán)善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资(zī)者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做(zuò)好风(fēng)险研判，全(quán)面(miàn)加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格(gé)发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机(jī)制(zhì)等(děng)方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不(bù)同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合(hé)约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人士(shì)称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进一小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思步提高(gāo)，进(jìn)而(ér)促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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