投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人(rén)工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次(cì)突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作(zuò)正在(zài)改(gǎi)变全球大(dà)型行业(yè)，并(bìng)将为社(shè)会(huì)带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的(de)关注热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超过30％千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境。

　　公募基金也早(zǎo)已布(bù)局(jú)英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司(sī)股票的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规(guī)模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大(dà)的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的(de)业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的(de)投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美(měi)股科技股公司(sī)是(shì)其关(guān)注(zhù)的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起良好商业(yè)模式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的(de)公司将会成(chéng)为未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们(men)的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业(yè)成(chéng)交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)产业整(zhěng)体(tǐ)仍(réng)处于主动(dòng)去库存(cún)阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势(shì)。最(zuì)近两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦(qín)洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导体板块回暖(nuǎn)千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片业(yè)务(wù)快(kuài)速增(zēng)长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业(yè)发展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得(dé)期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来(lái)看，大热(rè)必死、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在着较(jiào)大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。在(zài)具体投资(zī)的时候要选择(zé)掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气能(néng)够(gòu)反映在(zài)未(wèi)来的(de)业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合(hé)适(shì)的价格(gé)买入，否则很可能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资(zī)者要(yào)做好分散配(pèi)置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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