芦哲 首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素(sù)是青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际(jì)青年(nián)失业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年(nián)失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失(shī)业增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业，但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅(fú)增加493万；二是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提(tí)示(shì)：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主动辞(cí)职居(jū)多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业率的(de)分母端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业(yè)率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研(yán)究疫情后(hòu)留(liú)下(xià)的(de)“疤痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这(zhè)三个(gè)因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变(biàn)化(huà)都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动(dòng)人(rén)口(kǒu)）在2015年(nián)之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动(dòng)力(lì)数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变(biàn)动的是(shì)失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业人(rén)数的基本(běn)情(qíng)况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力(lì)人数与去年基本持平(píng)，今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同(tóng)期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势(shì)好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年(nián)失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势要(yào)好于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群(qún)体由于工(gōng)作经验(yàn)和(hé)技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青(qīng)年失业主要(yào)原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失(shī)业人群后，剩下的(de)青年失业人口中(zhōng)，第(dì)一大(dà)失业(yè)原因(yīn)是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各(gè)年龄段失业人群中，年(nián)龄(líng)越低(dī)，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例(lì)在(zài)其他(tā)三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音的受教育程(chéng)度也大(dà)致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教(jiào)育(yù)比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的(de)受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业(yè)分布基(jī)本一致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集的(de)特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行业分布是由就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模(mó)的(de)失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年(nián)失业人(rén)口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行(xíng)业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和(hé)电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济(jì)分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其(qí)他(tā)6个服务(wù)行业(yè)吸(xī)纳青年就业的(de)比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业(yè)就(jiù)业(yè)人(rén)员的受(shòu)教育(yù)年限，来(lái)计算各行(xíng)业的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的平均受教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业是过(guò)去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例(lì)变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人(rén)数(shù)），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业(yè)率的(de)近似替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标(biāo)来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业率大多高于(yú)全(quán)年龄段失(shī)业(yè)率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等(děng)行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业(yè)一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息(xī)技术服务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子端(duān)来看，当前青年失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业就业(yè)复苏的(de)结(jié)构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复(fù)苏结构分化，带(dài)来(lái)的(de)青年(nián)失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就业(yè)尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大学教(jiào)育的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口(kǒu)数量，而(ér)后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速(sù)。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇人(rén)口数(shù)量(liàng)会(huì)较去(qù)年有明显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群(qún)体，大部分(fēn)青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两(liǎng)次(cì)人口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校生增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年(nián)轻(qīng)人(rén)减少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部分青年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人(rén)口增加(jiā)132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未来(lái)青年失(shī)业率的(de)变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复(fù)苏难以改变失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失(shī)业(yè)率是城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业人(rén)口，不(bù)包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就(jiù)业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在(zài)内。因(yīn)此(cǐ)，许多(duō)针对青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量(liàng)为(wèi)出(chū)发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报(bào)告(gào)如无特(tè)别(bié)说明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或(huò)要求参(cān)加社会经济活动(dòng)的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国(guó)月度(dù)劳动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施(shī)，每(měi)年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大(dà)陆的(de)城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化(huà)情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖(gài)全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次(cì)的(de)人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但(dàn)结构(gòu)数据的(de)差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司

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