近日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富(fù)3家基金公司旗(qí)下的(de)中(zhōng)证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基(jī)金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特估行(xíng)情(qíng)持续发酵，市场也(yě)预期(qī)此次央(yāng)企(qǐ)主题的ETF发售(shòu)或将从(cóng)情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估行情(qíng)带动央国企(qǐ)上(shàng)市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化多(duō)个相关(guān)板(bǎn)块(kuài)和个(gè)股(gǔ)迎来上涨行情(qíng)。截(jié)至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市(shì)新股，A股整体平(píng)均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看(kàn)，年(nián)内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算(suàn)机(jī)、通(tōng)信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护(hù)理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细(xì)分板块（申万(wàn)二级(jí)）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数(shù)字媒体(tǐ)板块，而(ér)旅游零售、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池(chí)板(bǎn)块个股平(píng)均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分板(bǎn)块统计国企股(gǔ)年内(nèi)涨(zhǎng)跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气(qì)低(dī)估(gū)方向

　　随(suí)着中特估行情发酵月余，部分(fēn)高位人气股近(jìn)期(qī)也(yě)有所调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月(yuè)8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际(jì)等(děng)多股回调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的(de)北向资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也(yě)一别此(cǐ)前连(lián)续(xù)6日(rì)加(jiā)仓而减(jiǎn)持，不过，具(jù)体(tǐ)个股方面(miàn)，仍有(yǒu)不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中(zhōng)国(guó)中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总(zǒng)院本(běn)周累计(jì)加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券生日快乐缩写HBD，hb生日快生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写乐缩写近日(rì)研(yán)报指出，现(xiàn)有(yǒu)的“中特估(gū)”概(gài)念引发的估(gū)值(zhí)修复仍在(zài)演(yǎn)绎(yì)。短期行情在热点题材上体现出较(jiào)高的赚钱(qián)效应。长期在国(guó)企改(gǎi)革(gé)的深度(dù)价值(zhí)挖(wā)掘(jué)方面仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策方(fāng)向来看，未来的投资(zī)机会主要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注央(yāng)企战(zhàn)略性重组和专(zhuān)业化(huà)整合，以(yǐ)及存(cún)在优(yōu)质资产注入上市平台或重(zhòng)组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期(qī)上行(xíng)等原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续(xù)向(xiàng)好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型(xíng)：此前估(gū)值(zhí)明(míng)显偏低，但是受(shòu)益(yì)业(yè)务预期与估(gū)值逻(luó)辑变化生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写，催生重估行情，如(rú)公共事业领域与(yǔ)三大(dà)通信(xìn)运营(yíng)商等。重点关注行业(yè)：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公(gōng)共事(shì)业、交运和(hé)通信。

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