今年(nián)以来基金代销机构被基金公司解约的情(qíng)形明显增多(duō)。

　　近日，又有多家基金公司发(fā)布与基(jī)金代(dài)销机构解约的(de)公告。截(jié)至6月1日，今年(nián)以(yǐ)来已有18家基金公司宣(xuān)布与28家基金代销机构终止合作。而从机(jī)构类型看，中小型独(dú)立基金销售(shòu)机(jī)构居多，此外，也有(yǒu)银(yín)行和保险。

　　值得一(yī)提的是，近年来由于经营(yíng)不善(shàn)或违规，已有多(duō)家基金销售机构主(zhǔ)动或被动注销牌照。

　　业(yè)内人士认(rèn)为，基金公司与基金销售机构之间的合作本就是双向选择，在高质量发展背景下，基(jī)金公司严(yán)格筛选代销机构也是降本(běn)增效(xiào)的主流(liú)选择。未(wèi)来，基(jī)金代(dài)销行(xíng)业优胜劣(liè)汰生态或将持续。

　　公募(mù)密集终止与基(jī)金(jīn)代(dài)销机构(gòu)合作

　　6月1日，西部利得基金发布公(gōng)告(gào)，自(zì)2023年6月9日起，终(zhōng)止(zhǐ)浦领(lǐng)基金办理该公司旗下基金的(de)相关销售业务(wù)。值得(dé)注意的是，今年(nián)以(yǐ)来，还有(yǒu)方正富(fù)邦(bāng)基金、平安基金(jīn)，以及海富通基金停止了与浦领基金的基金销售合作(zuò)关系。

　　5月29日，长盛基金发布公告，经(jīng)与(yǔ)北京(jīng)虹(hóng)点基金销售有(yǒu)限公司、上海凯石财富基金(jīn)销售有限(xiàn)公司(sī)协商一致，自(zì)2023年5月29日起，上述基金销售机构将(jiāng)不再代理(lǐ)销售公司旗(qí)下所有公(gōng)募基(jī)金。

　　就在此前的5月18日，长(zhǎng)盛基金也发布(bù)公(gōng)告称(chēng)，与方德保险代理有限公司(sī)、民(mín)商基金(jīn)销售（上(shàng)海）有(yǒu)限公(gōng)司协商一致，自2023年(nián)5月(yuè)18日起(qǐ)，上述基金销(xi高级合伙人律师一年收入多少，律师合高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级伙人分几级āo)售机构将不再(zài)代理公司旗(qí)下所有公募基金。自公告之(zhī)日起(qǐ)，上述公司不再办理(lǐ)本公(gōng)司(sī)旗下(xià)基金的开户、认购、申购等基金买(mǎi)入的相关(guān)业(yè)务(wù)，只保留赎回(huí)业(yè)务(wù)，直至所有客户赎回全部份额。而在今年(nián)4月，西部利得(dé)基金、上(shàng)银基金(jīn)也终止了与(yǔ)民商基金的基金销售合作，上银基金则于(yú)2月终(zhōng)止与该机构的合作关系，但也有宝盈基金、万家(jiā)基金(jīn)新增(zēng)与民商(shāng)基(jī)金的销售(shòu)合作。

　　据中国基金报(bào)记者统计，截(jié)至6月1日，今年以来，已有18家基(jī)金公司宣布与28家基金(jīn)代销机(jī)构(gòu)终止合作。

　　其中，2月，有3家基金(jīn)公司终(zhōng)止合计(jì)7家独立基金销售机构的合作；3月，有8家基金公司终止了合计17家独立基金销售机构(gòu)的代销(xiāo)合作，其中包括1家保险公司；4月(yuè)，有5家基金公司终止了合计6家独立基金销(xiāo)售(shòu)机构的合作；5月以来(lái)，则(zé)已(yǐ)有(yǒu)9家基金公司宣布终止了合计12家(jiā)基金代销机构的合作，这(zhè)其中包括独(dú)立基(jī)金销售机构、银行和保险。

　　目前(qián)这些代销机构中，正融基金解除(chú)合作(zuò)关(guān)系(xì)的基金公(gōng)司最多，年内已有(yǒu)5家(jiā)；而基金公(gōng)司中，长盛基金(jīn)解(jiě)除合作关系最为频繁，3月以来(lái)几乎(hū)每月都会(huì)和(hé)基金代销(xiāo)机(jī)构解除(chú)合(hé)作关系，目前(qián)已累计解约11家(jiā)，海(hǎi)富通基(jī)金今年2月和(hé)3月分别(bié)解除5家合作关系，已累计(jì)10家。

　　严(yán)格(gé)筛选代(dài)销(xiāo)机构

　　助(zhù)推降本增效

　　整体(tǐ)来看，前述被(bèi)解约的基金销售(shòu)机(jī)构多为中(zhōng)小型机构。

　　业内人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着代销机构数量增多及监管趋严，近(jìn)几(jǐ)年公募基金公司对于(yú)代销机构的选择标(biāo)准也在(zài)提(tí)高。在高(gāo)质量发展背(bèi)景下，严格筛选(xuǎn)基(jī)金代(dài)销机构，也是实现降本(běn)增效的一(yī)大举措。

　　一家基金公司内部人(rén)员表示，基金公司终止与销售(shòu)机构的合(hé)作，无非是以下三种(zhǒng)情况：一(yī)是基金(jīn)销量一直得不到有效增长，对基金公司整体(tǐ)基金销售贡(gòng)献(xiàn)不大；二是受到监管处罚；三是销售机构主业发生改变。

　　“实际上，前(qián)两年就(jiù)这样(yàng)终止(zhǐ)过一轮，理由无非就是这些。”但该内部人员也坦言(yán)，今年以来(lái)权(quán)益市场低(dī)迷，基金销售困(kùn)难也(yě)加速(sù)了对尾部(bù)销(xiāo)售机(jī)构(gòu)的淘汰。“上太多(duō)销(xiāo)售合作机构(gòu)，没有太大意义，只是徒(tú)增后台工(gōng)作量(liàng)。”

　　华林(lín)证券董事总经理(lǐ)贾志也(yě)表示(shì)，基(jī)金公司终止(zhǐ)与代销机构的合作，通常是基(jī)金(jīn)代销机构销售能力较弱(ruò)，且又(yòu)受到监管的处罚(fá)，就会很(hěn)果断地解除合作(zuò)关系。“基金公司与基金代销机构的合(hé)作是市场化(huà)的(de)，要考虑维护成本与合作(zuò)的潜力，基金公(gōng)司会依据(jù)自(zì)身(shēn)的发展状况有选择的与基金代销机构合作。”

　　北方(fāng)一家公募(mù)公司(sī)渠(qú)道(dào)负责人(rén)透露(lù)，其所在公司选择基金销售公司，有一套完(wán)整(zhěng)的基金(jīn)销售(shòu)评估办法(fǎ)，比如基金销(xiāo)售保有规模、机构成立时(shí)间、综(zōng)合能力，以及与(yǔ)哪些(xiē)公(gōng)司(sī)合(hé)作等都(dōu)是考核的(de)要素(sù)，其中，要求其公募基金销售保有(yǒu)规模排名排名(míng)前100，是(shì)硬性指标。

　　“跟基金销售机(jī)构合(hé)作(zuò)后，需要对接系统，每年要付出系统维护成本，很多销售(shòu)公司一年的保有量也没有多少，甚(shèn)至都覆(fù)盖不了(le)成本。”据(jù)该负责人(rén)透(tòu)露，即便是前100名(míng)，也(yě)有相当(dāng)一部分达(dá)不到标准。

　　在(zài)贾(jiǎ)志(zhì)看来，基金公司与基金代(dài)销机构的合作是双向(xiàng)选择，基金公司(sī)希望能有销(xiāo)售能力强的机构合作，头部代销机构也会对基金公司的投(tóu)研能力，管理规(guī)模(mó)，也有一定的要求。

　　此外，另(lìng)据某基金研究人(rén)士称，目(mù)前(qián)基金代销的(de)机构(gòu)主要分为(wèi)银行、第三方(fāng)基金销(xiāo)售机构，以及(jí)券商(shāng)，从禀赋(fù)来说(shuō)，各有(yǒu)千秋(qiū)，比如，银行在渠道方面基础较强，更(gèng)擅长固(gù)收(shōu)类产品的服(fú)务，第三方销售渠道线上渠道较强，尤其是蚂蚁、天(tiān)天等互联网平台(tái)流量(liàng)形成显著护(hù)城(chéng)河，随着AI演进，领(lǐng)先(xiān)地位将更加夯实(shí)，而券商是以(yǐ)线下营(yíng)业部为抓手，对权益类产品服(fú)务(wù)能力较强。

　　贾志表示，未来的基(jī)金销售市场，主要还是在银行渠道和头部互联网公(gōng)司(sī)，券商作为(wèi)后起之秀(xiù)，也是不容忽视的力量。

　　马太效应显著(zhù)

　　基(jī)金代(dài)销行(xíng)业优(yōu)胜劣汰或(huò)将持续

　　近年来，马(mǎ)太效(xiào)应依然是(shì)基金(jīn)销售行(xíng)业所面临的重要趋势。

　　中国(guó)基金业协会最新公布的公(gōng)募基金销(xiāo)售保(bǎo)有量(liàng)数据显示，一季(jì)度，三方(fāng)机构销售(shòu)增长最为明显，互(hù)联(lián)网(wǎng)流量优势(shì)继续发力，银行、三方、券商代(dài)销占(zhàn)比已(yǐ)从(cóng)过(guò)去(qù)6：2：2变为接(jiē)近(jìn)5:3:2。

　　而在第三方独立基金销售渠道中，头部机(jī)构竞争优势更(gèng)为突(tū)出。截(jié)至今年一(yī)季度(dù)末(mò)，公募(mù)基(jī)金销(xiāo)售保有规模前100强中，21家独(dú)立(lì)基(jī)金(jīn)销售机构保有(yǒu)2.81万(wàn)亿非货(huò)币市场公募基金。而(ér)前(qián)三名蚂(mǎ)蚁基金(jīn)、天天基金、腾(téng)安基金合计(jì)保有约(yuē)2.06万亿，占(zhàn)比(bǐ)超73％；对比这21家中(zhōng)排在末(mò)位(wèi)的泛华普益基金销售有限公(gōng)司，其(qí)非货币市场(chǎng)公募基金保有(yǒu)规模为54亿元(yuán)，首(shǒu)尾差距十分明(míng)显，未上榜的独立基金销售(shòu)机构保(bǎo)有规(guī)模则更少(shǎo)。

　　另(lìng)据Wind统计，截至6月1日，在全市场473家基金代销(xiāo)机(jī)构中(zhōng)，目前共有26家(jiā)基金(jīn)销售机构的代(dài)销基金数量在7000只以上，与此(cǐ)同(tóng)时，也(yě)有(yǒu)111家基金销售(shòu)机构代销数量不足(zú)百只。而(ér)在115家独立基金销售机构中(zhōng)，15家代销(xiāo)数量在(zài)7000只以(yǐ)上，17家代销(xiāo)不足白(bái)只。其中，还有(yǒu)6家目前只跟1家基金(jīn)公司合作。

　　实际上，近些年来基金销(xiāo)售行业分化更(gèng)趋明显，不少中小型基金销售机构在行业大洗牌(pái)中退场(chǎng)。

　　今年(nián)4月(yuè)18日，根据(jù)证监会(huì)网站显示，近期(qī)深圳前海凯(kǎi)恩斯基金销售有限公司(sī)向(xiàng)中国证券监督管理委(wěi)员会(huì)提交(jiāo)了注销公(gōng)募证券(quàn)投资基金销售业务许(xǔ)可证的申请，根据《行政许可法》《证券(quàn)投资基金法(fǎ)》《公(gōng)开(kāi)募(mù)集证券(quàn)投资基金销(xiāo)售机构(gòu)监督管理(lǐ)办法(fǎ)》等有关规定，中国证(zhèng)券监(jiān)督管理委员会决(jué)定注销深(shēn)圳前海(hǎi)凯恩(ēn)斯基金销售有限公司(sī)公募证券投资(zī)基金销售业务许可证(zhèng)。

　　同(tóng)样是在4月(yuè)，上海证监局挂出(chū)了注销永鑫(xīn)保险销售服(fú)务有限公司公(gōng)募证券投资基金(jīn)销售(shòu)业务许可证的公示。永鑫保险销售也是目(mù)前第一家主动注销(xiāo)基金销售牌照的保险(xiǎn)代理公司。

　　实际上，近(jìn)年来，有不(bù)少基金代销机构由于经(jīng)营(yíng)困难等原(yuán)因(yīn)，主动注销基金销售(shòu)牌(pái)照，退出(chū)竞争行业。比如河南安(ān)存基金、科(kē)地瑞富基金、晟视天下基金、植信基(jī)金(jīn)、唐鼎(dǐng)耀(yào)华基金等多(duō)家机构(gòu)都(dōu)选择主(zhǔ)动注销基(jī)金(jīn)代销(xiāo)牌照。

　　不过，也有机(jī)构是由于违规等(děng)原因被吊销牌照，比如，去年12月，上海证监局发布消息，宣布注(zhù)销上海久富财富基金销售牌照(zhào)。此前，泰诚财富、财路基金、大(dà)泰(tài)金石基金等(děng)第三(sān)方代销机构也(yě)被吊销了牌照。

　　业内人士认为，严(yán)监管态势下，未(wèi)来基金代(dài)销行业优胜劣汰生(shēng)态或将(jiāng)持(chí)续。

　　编(biān)辑(jí)：舰长

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