财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门(mén)正陆续召集(jí)相关保险公(gōng)司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的(de)定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道(dào)，为引导人(rén)身(shēn)险业降低负(fù)债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红(hóng)水平等(děng)公司(sī)负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估(gū)利率对公司和行业的(de)影响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公(gōng)司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司(sī)有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一(yī)位(wèi)总精算师(shī)表示，各险企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)为什么懂手机的人都不用华为，比如(rú)普通型长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体的调(diào)整方(fāng)案(àn)还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联(lián)社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资(zī)产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标资(zī)产供(gōng)给有限，保险为什么懂手机的人都不用华为固收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难(nán)以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本属性有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定(dìng)利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公(gōng)司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整为(wèi)不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在(zài)1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损(sǔn)为什么懂手机的人都不用华为风险。近年(nián)来，我国(guó)长端利率地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等降低(dī)负债端成本(běn)。

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