今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之(zhī)下(xià)，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基(jī)金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金，一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年(nián)以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回(huí)报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)一季度主要(yào)投资(zī)在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年(nián)底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍(réng)出(chū)现在(zài)其前十大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些(xiē)表(biǎo)现较(jiào)好的重仓(cāng)股推(tuī)动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安(ān)成(chéng)长并(bìng)没有太大(dà)变化(huà)，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股(gǔ)份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来(lái)的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压(yā)之后，进(jìn)一(yī)步的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂商的(de)配合下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国(guó)先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌回报(bào)A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一(yī)季度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热(rè)议的(de)话题(tí)。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从(cóng)最(zuì)新一(yī)季(jì)报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导体及(jí)光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威(wēi)视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和(hé)人(rén)工(gōng)智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)也是(shì)全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块(kuài)供(gōng)应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌的四只个股在一季度退出(chū)兴全(quán)合润前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较(jiào)多(duō)，A股板块(kuài)分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带(dài)动(dòng)的人(rén)工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价(jià)比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了(le)朱红裕的投资(zī)思路(lù)和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出(chū)一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比例(lì)有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预(yù)期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场的(de)博弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对部分行(xíng)业的(de)定(dìng)价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们(men)将基(jī)于中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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