编(biān)者按

　　本周，2023年一(yī)季报公募基金披露落幕(mù)，基金经理(lǐ)的调(diào)仓路线被完整(zhěng)曝光。首季行(xíng)情变化(huà)以春节为(wèi)轴，节后市(shì)场热点从(cóng)复(fù)苏线逐渐发散到中(zhōng)特估、人工(gōng)智能、机械制造等多个领域，尤其是(shì)AI的里程碑式突破带(dài)火(huǒ)了科(kē)技(jì)一众赛道，这让一季度公(gōng)募仓位顺(shùn)势而为(wèi)变化明显。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵(zhèn)营中的旗手之一冯明远(yuǎn)，目前在管的产品从10只缩(suō)减到6只，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在管规模仍(réng)维(wéi)持在230亿(yì)元的水平线上(shàng)。从第一季度的(de)调(diào)仓来看，在他的(de)成名(míng)作信(xìn)澳新能源产(chǎn)业最(zuì)新季报中，保留了上一季度的(de)七只重仓，同时用(yòng)中伟(wěi)股份、华阳集团(tuán)和(hé)祥鑫(xīn)科(kē)技替换了(le)比亚迪、斯莱克和保隆科(kē)技(jì)，可以(yǐ)看出其坚守新能源的大框架，在细分(fēn)赛道中不(bù)断寻找性价比更优(yōu)的(de)领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报(bào)中他(tā)仅仅调换了两处标的，用金域医(yī)学(xué)和蓝晓科技替换了药明康德和(hé)瑞丰新材(cái)，特别是(shì)合成树脂板(bǎn)块(kuài)的蓝晓(xiǎo)科(kē)技成为(wèi)年内大黑马，股(gǔ)价迄今上涨(zhǎng)超(chāo)过30％，同时他(tā)保(bǎo)持了对喝酒吃药(yào)大类赛(sài)道中龙(lóng)头(tóu)的(de)持(chí)续青(qīng)睐，茅台持(chí)股量与(yǔ)上季持平稳居首位(wèi)。而(ér)他(tā)也(yě)一如既(jì)往地表示，会在优质的股票里寻找价值(zhí)，去翻更(gèng)多的石头。众(zhòng)所(suǒ)周知，三(sān)大(dà)白(bái)酒龙头(tóu)是多位顶(dǐng)流的(de)最(zuì)爱(ài)，“酒神”之一(yī)的刘(liú)彦(yàn)春在其成名作(zuò)景顺长城新兴成长中，前三大(dà)重(zhòng)仓就(jiù)依次(cì)是茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液，足见其白(bái)酒信仰之深。

　　整体来看，消费(fèi)和新能源在公募基金(jīn)组合配置中的压(yā)舱石地位依然稳固，同时中特估、芯片、软件、机(jī)械制造(zào)成进攻热点，公募在经历去年的(de)整体业绩低谷(gǔ)后，今年(nián)竭力寻求组合(hé)的α。值(zhí)得关注的是，公募名(míng)将(jiāng)们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红(hóng)也有冷思考(kǎo)。“AI产(chǎn)业的发展不会一蹴(cù)而就(jiù)，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续波动。目前TMT板(bǎn)块的交易(yì)占比(bǐ)已经超过(guò)了40％。交易占(zhàn)比(bǐ)创新高代表了主线(xiàn)行情(qíng)确(què)立，但我们认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段也总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星增(zēng)配(pèi)次高(gāo)端白(bái)酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤(kūn)目(mù)前(qián)在管两只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统(tǒng)计了其最(zuì)新公(gōng)布(bù)的(de)两只A股(gǔ)基金一季报，在(zài)管理时间(jiān)更长的易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)混合中，3月31日时前五(wǔ)大重仓的占(zhàn)比均超过了(le)9.5％接近顶(dǐng)配，这(zhè)其中(zhōng)除去(qù)腾讯(xùn)外(wài)全部(bù)为白酒，不过除去(qù)加仓茅台外，张坤减持了(le)五粮液、泸州老窖、洋河(hé)股份。相(xiāng)似的一(yī)幕(mù)也出现在他管理的(de)易(yì)方(fāng)达优质(zhì)企业三(sān)年(nián)上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的重(zhòng)仓次(cì)序有所不同，而实际上腾讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第一(yī)位(wèi)。同时， 除(chú)去加仓茅台(tái)外，张坤也是小幅减(jiǎn)持了另外三大白酒标的。再(zài)看另外(wài)的(de)半壁重仓股，港(gǎng)交所、美(měi)团、伊(yī)利、招行(xíng)均是持续上榜的老面孔，惟一的变化是(shì)他(tā)用中国(guó)海(hǎi)洋石油替换了上一(yī)季的药(yào)明生物(wù)。

　　张坤在(zài)季报(bào)中也(yě)对调仓思路有所阐述(shù)：“基金在一(yī)季(jì)度股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增(zēng)加了(le)消费等(děng)行业的(de)配置，降低了金融(róng)等行业的(de)配置。个股方面，我们仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华(huá)基(jī)金的明星基金经理李晓星(xīng)，在和张萍(píng)合(hé)管的银华盛世最新(xīn)季报十大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒(jiǔ)股。对比(bǐ)上一季度仅有三大白酒龙头和(hé)古井(jǐng)贡(gòng)酒来看，这一季其新进重仓(cāng)了(le)山西汾酒、顺鑫(xīn)农业和舍得酒业(yè)。

　　由(yóu)此推(tuī)断，其(qí)思(sī)路可(kě)能是(shì)想利用次高端和地产酒来(lái)增加组合的进攻弹性。同(tóng)时，其重仓的另三(sān)只非(fēi)白酒标的为爱美客、安井(jǐng)食品、海大集团，而这三者在上一季度(dù)就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调(diào)：“复苏仍然是主线，进入二季度(dù)，改善弹性会加(jiā)大。方向上，最看好餐饮相(xiāng)关链条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培(péi)、调味品等供应(yīng)链，餐饮的(de)恢复是确定的(de)；其次，看(kàn)好(hǎo)线下场景恢复后，需(xū)求(qiú)相(xiāng)对(duì)刚性的医美以及(jí)消(xiāo)费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少(shǎo)醒(xǐng)这一季将“喝(hē)酒吃(chī)药”的主打思路体现得(dé)淋漓(lí)尽(jǐn)致。白酒方面，贵州茅台依然(rán)是他(tā)的最(zuì)爱，不过他对于另(lìng)一(yī)重仓五(wǔ)粮液有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)；医(yī)药方面，他(tā)对重(zhòng)仓表(biǎo)现得是有所(suǒ)取舍(shě)：首先，他选择(zé)加仓(cāng)了(le)“眼茅(máo)”爱(ài)尔眼科，该股升至十(shí)大重仓股的第五位；其次，他选择小幅(fú)减(jiǎn)持了(le)创新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此(cǐ)外(wài)，他用金(jīn)域医学替换了CXO龙头(tóu)的药(yào)明康(kāng)德，而新进(jìn)重仓的前者(zhě)年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域(yù)医学去年(nián)作为核(hé)酸检测机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而在(zài)后疫(yì)情(qíng)时(shí)代，公司主营回归本(běn)源后依然亮点众(zhòng)多，作为第(dì)三方医学检验及病理(lǐ)诊断服(fú)务商，金域医学近日率(lǜ)先(xiān)推出国内首个国家药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱癌基因(yīn)甲基化(huà)检测项目，再(zài)次领跑同(tóng)业。

　　冯明远专注赛道(dào)细分机会

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打产业链上(shàng)游的(de)施成(chéng)外，本周一众新能源高手中的顶(dǐng)流冯(féng)明远所管产品一(yī)季(jì)报(bào)全部(bù)披(pī)露，截至4月19日收盘，目前他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的(de)6只产品维持年内小幅正收益。当前冯明远在管基金中，任(rèn)职管理(lǐ)最长的就(jiù)是代(dài)表作新(xīn)能(néng)源产业股票。从被(bèi)调出的三只产品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与(yǔ)新能源产业链(liàn)关系不大。

　　而在新进重仓的三只(zhǐ)标的中，占比相对最(zuì)高(gāo)的就是非传统(tǒng)新能源产(chǎn)业赛道(dào)龙(lóng)头中(zhōng)伟股份，这家主营(yíng)锂电池正极体研发(fā)的公司，主(zhǔ)要产品是(shì)三元(yuán)前驱体(tǐ)和四(sì)氧化三(sān)钴，从近(jìn)期(qī)发布的年度业绩快报来看，公司(sī)的主营与净利(lì)润均实现50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据《红周(zhōu)刊(kān)》对其(qí)季(jì)报的(de)全面梳(shū)理，在信(xìn)澳研(yán)究优选中还出现了(le)一只新的重仓股银邦股份，这也是一家高(gāo)科技公司(sī)，主营业务中有分布式(shì)光伏发电系统。

　　在季报总结(jié)中，他表示：“本基金的(de)投资主要聚焦在新能源、科技(jì)、高(gāo)端制造等新兴(xīng)产(chǎn)业领域，细分(fēn)板块的整(zhěng)体走势与市场(chǎng)趋同，导致本基金的(de)净(jìng)值也出现(xiàn)小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入(rù)AI或数(shù)字经(jīng)济等热门概念的(de)创(chuàng)新，以及半导体(tǐ)和(hé)制造业正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会(huì)逐步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面效应。我们会继续在新能(néng)源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘(yún)，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘(jué)投资机会(huì)。”

　　相比成名(míng)多时的冯明远，2020年股基状元陆(lù)彬则(zé)是在(zài)新能源(yuán)大(dà)潮中快速走红(hóng)的类型。天天基金网显示，早在去年底(dǐ)时他就已经是“双(shuāng)二(èr)百”的基金经理了(le)，而他在管的7只基金今年同(tóng)时(shí)段几乎全(quán)线飘(piāo)红，特别是动(dòng)态策略混合年(nián)内涨幅超(chāo)过10％一枝(zhī)独(dú)秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋信低碳先锋(fēng)股票为例，最(zuì)新的基(jī)金一季报显示，其重仓的新能源产业链中(zhōng)股(gǔ)票依然为上季的(de)7只，它们分别是(shì)宁德时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业(yè)、比亚迪、雅(yǎ)化集(jí)团(tuán)、华友(yǒu)钴业，虽然上述标的(de)年(nián)初至今表现(xiàn)一般(bān)。但他此前曾公开表示，看(kàn)到了新能源类似2019年的投资机会(huì)。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从中长期维度(dù)看(kàn)，新能源(yuán)产业还(hái)具备较长(zhǎng)的生命周期(qī)，不少细分(fēn)板块还(hái)能维持较长(zhǎng)时间的高速增长，而经(jīng)过市场的调整，我们(men)看到行业中的(de)优质(zhì)公司对应2025年的盈利中枢在当(dāng)前市值(zhí)的投资(zī)价(jià)值。或(huò)许，新(xīn)能源行(xíng)业的(de)终局如(rú)大部分制造业一样(yàng)是一个竞争充分、利润极度压缩的市场，但在发展过程中(zhōng)不少公司(sī)一定有一段精(jīng)彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状元刘(liú)格菘今年业绩开局不顺，最新数(shù)据显(xiǎn)示目前在管产品(pǐn)年内回撤全部超过(guò)了(le)10％，以他的代(dài)表(biǎo)作(zuò)之一的广发(fā)小盘成(chéng)长来看，基金一季报(bào)表(biǎo)明他的重仓行业配置思(sī)路依然(rán)首选新(xīn)能源(yuán)。

　　对(duì)比分析其基金相关(guān)产(chǎn)品的2022年四季报和一季报，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现他所持有的是完全一致的10只股票，虽然(rán)第一(yī)大重(zhòng)仓股依(yī)然是半导体公司圣邦股份，但是整体新能源(yuán)的地位似乎进一步稳固，比如晶澳科技从第三升至第二位，隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)从第(dì)六升至第四位。同时极为罕见的情况是，如果按照保(bǎo)留小数(shù)两位来统计，竟然所(suǒ)有10只标的股持(chí)仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基金的持(chí)仓结构并没有进行大幅度的调整，依然围绕已(yǐ)经(jīng)建立全球比(bǐ)较优(yōu)势的高端制(zhì)造(zào)产业链(liàn)布局。我们对重点持(chí)仓(cāng)的光伏、储能、新(xīn)能(néng)源车(chē)方向保(bǎo)持相对乐观(guān)，投(tóu)资中(zhōng)相信基(jī)本面优秀和(hé)增量价值积(jī)累的公司。经过调(diào)整，行业(yè)估值水平已(yǐ)在历史低位，产业链的变(biàn)化在市场定(dìng)价中未被充分认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可(kě)加(jiā)仓(cāng)中国移动

　　姜(jiāng)诚精准布局中国铁(tiě)建

　　余广新进重仓(cāng)海(hǎi)油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋(dòng)荣外，中泰(tài)资(zī)管的(de)姜诚是近(jìn)几年出镜相对较多的基金经理(lǐ)，而他的业绩特(tè)别从去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他所管理的8只(zhǐ)基金中(zhōng)，除去(qù)刚满两个月的中(zhōng)泰元和价值精选不纳入统计外(wài)，其(qí)余7只基金均实现(xiàn)了正收益，特别(bié)是(shì)兴诚(chéng)价(jià)值一年持有(yǒu)的收益率接近了14％，同(tóng)时还有(yǒu)两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚(chéng)价值一(yī)年为例(lì)，对比基金四季报和(hé)今年一季(jì)度可以看出，姜诚实际(jì)上只是(shì)微调了(le)一(yī)个席位，而新(xīn)调进来的(de)中(zhōng)国(guó)铁建恰(qià)好就是中字头中的典型代表公司(sī)，该(gāi)股(gǔ)从年(nián)初至今上涨(zhǎng)超过了40％。由此(cǐ)，该(gāi)基(jī)金所(suǒ)重仓的中字头公司达到(dào)了四家。而从相关标的的年内涨跌幅来看(kàn)，表现最好的(de)是游(yóu)戏(xì)股吉比(bǐ)特，最新(xīn)该股年(nián)内(nèi)上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不(bù)仅谈到了坚守的价值投资，同(tóng)时也谈到了今年大热(rè)的(de)AI：“在海量信息中(zhōng)，我(wǒ)们需要重点关注长期(qī)因素，淡化(huà)短期因素(sù)。人(rén)工智能(néng)的(de)发展是(shì)一个(gè)长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握去(qù)捕捉到(dào)它带来的投(tóu)资机会，但(dàn)可(kě)以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低的(de)价(jià)格买尽(jǐn)可(kě)能好的资产是我们的投资目标。好资产的标准(zhǔn)是活得(dé)久(jiǔ)、站得(dé)牢、竞争优势维持得长、平均(jūn)净资产收(shōu)益率高，以及在好的公司治理加持下(xià)能够(gòu)把长期利润转化(huà)为诱人分红。”

　　首季接受(shòu)过(guò)《红周刊》专访的鲍无可，其投资(zī)风格同(tóng)为(wèi)公(gōng)募中少数的深度价(jià)值。天天基金(jīn)网显示，2023年年初(chū)以来，他(tā)所管理的基(jī)金全线飘(piāo)红，6只(zhǐ)产品年内净值增(zēng)长率全部超过了10％。以他任职回报(bào)最高的景顺长城能源基建为(wèi)例，能够清晰(xī)地看到其偏(piān)爱(ài)高估息和低(dī)估值(zhí)类股票的痕迹(jì)。

　　一季(jì)报显示，鲍无可当季加仓中国移动大约15万(wàn)股，从而使该(gāi)股从上一季的(de)第(dì)三重(zhòng)仓升至第二重仓(cāng)，不过中国(guó)电信却退出(chū)了前一(yī)季(jì)的前十。同时(shí)他加(jiā)仓了川投能源、紫金矿(kuàng)业、华能水电，新(xīn)近(jìn)重仓(cāng)了铜陵有(yǒu)色和神火股(gǔ)份，表明了其对这一类资源股(gǔ)格外(wài)垂(chuí)青。此外，他对于小众的(de)中(zhōng)南(nán)传(chuán)媒和凤凰传媒依然持(chí)续青睐。

　　在基(jī)金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要增加(jiā)了(le)有色行业配置(zhì)。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国企业处于落后位置，无论是AI核(hé)心模(mó)型的研发、新型商业(yè)模式的迭代以及(jí)底层芯片(piàn)制造，我(wǒ)们都希望国(guó)内企业能(néng)在不远的将来迎(yíng)头赶(gǎn)上(shàng)。近期而言尽管(guǎn)我(wǒ)们认为AI非常重要，但当前(qián)A股市场基本上(shàng)是基于美股(gǔ)映射在炒作相关题材，对于(yú)这(zhè)样的行情(qíng)，需要对其可持续性保持审慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余广是(shì)2012年的公募状元，目前其担(dān)任基金经(jīng)理(lǐ)也接近(jìn)了13年。当前，其(qí)在管(guǎn)的(de)产品为4只，它们(men)分别是(shì)核心竞(jìng)争力、核心(xīn)招景混合(hé)、核(hé)心(xīn)中景一年、核心优选一(yī)年，从今年(nián)的表现(xiàn)来看，虽然所管产(chǎn)品涨幅不大(dà)，但也整齐划(huà)一地实现了正收(shōu)益。

　　以任职回报(bào)翻(fān)四倍(bèi)的核(hé)心竞(jìng)争力为例，第一(yī)季(jì)度他在前十中调(diào)仓了四个席位，其中新进的公(gōng)司半数(shù)为(wèi)中字头，它们就是(shì)中国海油和中国(guó)移动(dòng)，与它们携手进入的(de)还有安徽合力(lì)和紫金矿(kuàng)业(yè)。而这样的调整立(lì)竿见影，除(chú)去两(liǎng)只中字头外(wài)，后两者年内的涨幅也是超(chāo)过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的电(diàn)动(dòng)车龙头(tóu)爱玛科技，年内迄(qì)今的涨幅也是(shì)接近30％一(yī)线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的总结与“中(zhōng)特估”基本(běn)吻合：“基金坚持自下而(ér)上，看(kàn)重公司基本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以合理或偏低的估值水平买入持有。在(zài)经(jīng)济复(fù)苏和企业盈利修复(fù)的预期下，我(wǒ)们较为(wèi)看好(hǎo)今年的权益市场，特别是前期调整较为充分(fēn)，估(gū)值(zhí)较为低估(gū)的多(duō)行业的(de)龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌(bīn)新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴(xīng)亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名的郑巍山今年(nián)业绩优异，特别是其去年(nián)3月接手的(de)银河智联(lián)主题净值(zhí)快(kuài)速拉升(shēng)，截至本周四的(de)年(nián)内涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过45％，这(zhè)一水平甚至超过了他(tā)的成名(míng)作(zuò)银河创新成长。从郑(zhèng)巍(wēi)在管基金(jīn)的当(dāng)季重仓(cāng)行业风格来看，除去银河(hé)和美生活还有较强(qiáng)的新(xīn)能源属(shǔ)性外，其余产品(pǐn)几乎一边倒(dào)地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以(yǐ)智联主题为例分(fēn)析，最(zuì)新的(de)十大重仓股除去用友(yǒu)网络和海康威视外(wài)，年内最(zuì)新的涨幅全部超过了30％，特别是海光信息、中科(kē)曙光、卓(zhuó)易信息、大华(huá)股份均已(yǐ)实(shí)现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四只标的均(jūn)是第一(yī)季度新近(jìn)重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上(shàng)一(yī)季重(zhòng)仓股仅有金山(shān)办(bàn)公和(hé)国网通信。对(duì)比来看被调出的(de)标的，中国长城、中望软(ruǎn)件、中(zhōng)国软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍(wēi)山在季(jì)报总(zǒng)结(jié)中仅仅是寥寥数(shù)语：“本基金严格执行基金合(hé)同的(de)配置范围(wéi)，切合主题，主要围绕智(zhì)慧智联、信息技术(shù)等的概念范(fàn)畴(chóu)展开(kāi)。一季度智联主题继续增加了(le)软(ruǎn)件服务、信(xìn)息技术的(de)配置比例。围绕数(shù)字(zì)经济和新的(de)信(xìn)息技术应用展开投资(zī)。二季度，将会继续(xù)围绕(rào)信息(xī)技术、数字经(jīng)济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭遇非议人物同期成名的(de)还有(yǒu)华安胡(hú)宜(yí)斌，作为当年(nián)公司力捧的(de)三位基金经理中最年轻者，他(tā)可谓是少年得志，但后(hòu)来所管产品几(jǐ)经(jīng)浮沉(chén)，好在今年卷土(tǔ)重来。天(tiān)天基(jī)金网数据显(xiǎn)示，年内他所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其(qí)中表现(xiàn)最好的(de)还是他的成名作华(huá)安(ān)媒体互(hù)联(lián)网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现(xiàn)他(tā)所保留的(de)上一个季度(dù)重仓女生有感觉了是怎么样的呢股只有王府井(jǐng)和华大九天，而将剩(shèng)余的八个席位全部(bù)更换。从最(zuì)新的标(biāo)的(de)来看，这其中就(jiù)有近(jìn)期大火的芯(xīn)片(piàn)新贵寒(hán)武纪。从新进重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的年内表现来看，其(qí)中中文在(zài)线的年内涨幅已经超过了180％，值(zhí)得买、浙数文化(huà)、美亚柏科(kē)等标的年内(nèi)涨幅也(yě)是超(chāo)过了50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平安等公司，目前年内至(zhì)今仍然(rán)体(tǐ)现为(wèi)股价下(xià)跌。

　　至于(yú)大(dà)幅调仓原因，他表示(shì)：“当下我国仍处(chù)经济(jì)结构转型时期，我们相信未来科技创新(xīn)和消(xiāo)费升级仍将成(chéng)为经济(jì)总量(liàng)增长核心驱动力，围(wéi)绕产(chǎn)业(yè)创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞生(shēng)大(dà)量投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和配置基(jī)金合(hé)同主题范围内的科技(jì)创新和(hé)受益于国民经(jīng)济持续增长(zhǎng)的消费及原材(cái)料放在前所(suǒ)未(wèi)有高度(dù)。”

　　而当年(nián)一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强(qiáng)势(shì)回归(guī)。天天基金网数据显示，他目前(qián)在(zài)管的(de)基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了(le)10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨幅(fú)超过了25％，具体(tǐ)来分析他的(de)成名(míng)作(zuò)万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报(bào)显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做出了(le)一处(chù)调整，也就是用(yòng)中微公司替代(dài)了四(sì)季(jì)度末的兆易创新。但就(jiù)是这(zhè)只(zhǐ)新进标的，目前(qián)年内的涨幅(fú)已(yǐ)经(jīng)超过90％，与保(bǎo)留重仓女生有感觉了是怎么样的呢中年内涨幅(fú)超过70％的金山(shān)办公交相(xiāng)辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了(le)机器视觉和(hé)医疗器械行业的部分个股，相应地略微降(jiàng)低了(le)半导(dǎo)体行业的持仓。截至季度末(mò)，基金(jīn)持仓(cāng)仍以(yǐ)计算机软件(jiàn)和半导体行业为主(zhǔ)，总(zǒng)体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦(xī)超限重仓恒立(lì)液压

　　陈良(liáng)栋(dòng)布局消费电子“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季报来看(kàn)，这些相(xiāng)对低调的领域(yù)也开(kāi)始越发(fā)受(shòu)到明星(xīng女生有感觉了是怎么样的呢)基金经理们的追(zhuī)捧(pěng)，比如融(róng)通基金的明星基(jī)金经理(lǐ)邹曦，这位(wèi)任职(zhí)已经逼近15年半的老将善战周(zhōu)期(qī)，目前在公司(sī)仍(réng)然管理6只基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，其代表作是2012年开始(shǐ)管理、迄今任职回报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没(méi)有单一标的持仓比例超限后(hòu)，这一季度头三大(dà)重仓股竟然全部超过10％的比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后(hòu)面重仓中的(de)汇川(chuān)技术和安(ān)徽合(hé)力，虽然去年下半(bàn)年以来重仓中就没有了三一重工，但(dàn)实际上在(zài)当季(jì)的重仓行业(yè)中(zhōng)，机械制造是(shì)仅次于房地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓的思(sī)路，他在季报中(zhōng)就表示：“本(běn)季度增(zēng)加了工程机械、家居、顺周期装备、医(yī)药等(děng)行业(yè)的配置。目前(qián)组合(hé)配置偏向周期价(jià)值，同时(shí)保持(chí)了科技(jì)、消费板(bǎn)块(kuài)的适度配置。组(zǔ)合(hé)结构主要(yào)围绕国内经济稳增长的主线展开，相关配置集中在优质房地产股、地产产业链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然(rán)未进(jìn)重(zhòng)仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械(xiè)制(zhì)造的兴趣(qù)也越来(lái)越浓，例如(rú)兰石(shí)重装(zhuāng)年报的十(shí)大流(liú)通(tōng)股股东中(zhōng)，富国天(tiān)惠新进上榜排名第六位(wèi)。

　　而长城基金的明星(xīng)基金经理陈良(liáng)栋，其在圈内以善战高端制造板块闻名，目(mù)前(qián)他在(zài)公司(sī)所管理(lǐ)的产品数达到了(le)6只，尤其是他参与管理(lǐ)的长城科创板两年定(dìng)开业(yè)绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管理时间(jiān)最长(zhǎng)的长(zhǎng)城新兴产(chǎn)业为例，可以看到一季度(dù)与众不(bù)同的一点是，消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子(zi)赛道股票在其中占(zhàn)据明显的数量优(yōu)势。具体说(shuō)来，虽然在基金十(shí)大重仓中不见耳熟(shú)能详的龙头立讯精密，但大体包括华测导航、东山精密(mì)、电连技术(shù)、和而(ér)泰、科大讯(xùn)飞都能被划入到消费电子(zi)的大范畴中(zhōng)，也(yě)就是说其(qí)占据了十大重(zhòng)仓中的半边(biān)天。

　　他解释(shì)了看好的原(yuán)因：“预期今年下半(bàn)年或明年，消费电子会有一(yī)个触底回升的过(guò)程(chéng)。如果(guǒ)叠加在(zài)汽车产业链上的布(bù)局，我判断可(kě)能对收(shōu)入利润拉动更大。消费(fèi)电子的(de)复苏可能只(zhǐ)是(shì)一个(gè)周期(qī)的因(yīn)素(sù)。”而种种因(yīn)素显示，目前该板块去(qù)库存可(kě)能(néng)也进入到尾声阶段，接下来苹果新品推(tuī)出或是行业(yè)复苏契机。

　　而在高(gāo)端(duān)制(zhì)造这一领域(yù)中(zhōng)，还有不可忽视的一环就是军工装备。同时作为成长(zhǎng)股三大(dà)主阵营“新半军(jūn)”中的重要一级，军工虽然很难有持续性(xìng)的表现(xiàn)，但也隔三差五会有亮眼的(de)输出，而华夏的少壮派基金经理(lǐ)万方(fāng)方，是圈内少数同时(shí)管理两只军工(gōng)主题的基金经理。

　　以万(wàn)方方管理(lǐ)时间最长的军工(gōng)安全混合为例，实际上(shàng)一季(jì)度他仅(jǐn)在十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中做出了一处调整，也就(jiù)是用昊(hào)华科技替代(dài)了上一季的新雷能。从(cóng)整(zhěng)体10只标的所属(shǔ)细分来看，明显中航系(xì)乃至航空航天赛道占据优(yōu)势。而这一思路在他管理(lǐ)的(de)高端装备龙头(tóu)乃至全(quán)市场基金中都体现得颇为明显(xiǎn)。进一步(bù)对照两只军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发(fā)现重叠(dié)的(de)公(gōng)司(sī)有八家，惟(wéi)二的区别是高端(duān)装备(bèi)龙头中用(yòng)复旦微电和西部超导(dǎo)替代了(le)前者中的钢研高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季报中的阐述思路(lù)清晰：“着(zhe)重探究(jiū)未来两年确定性的产业趋势(shì)和高增长的细分赛(sài)道，组合构建从2023年(nián)全年维度(dù)在高(gāo)确定(dìng)性的航空(kōng)发(fā)动机赛(sài)道(dào)、景气度弹(dàn)性潜力较(jiào)高的航天导弹(dàn)产业(yè)链、航空装(zhuāng)备平台型企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个(gè)股仅为举例分析，不做(zuò)买卖推荐。）

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