投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气(qì)、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万(wàn)亿(yì)美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的(de)热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推(tuī)出了英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟达(dá)公司股票(piào)的公募基(jī)金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规(guī)模最(zuì)高的是广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模最高(gāo)的是广发全球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年(nián)一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今(jīn)的(de)大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)是(shì)AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一(yī)站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今(jīn)年一(yī)季度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在(zài)内的众(zhòng)多美股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具备这(zhè)些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但(dàn)实(shí)际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关(guān)注(zhù)，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月上(shàng)旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到(dào)业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说)业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基(jī)本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半(bàn)导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱(qū)动力(lì)主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达(dá)的股价表现以及(jí)背后的(de)产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就(jiù)是最好的(de)例(lì)证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备(bèi)业(yè)绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展趋势值(社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说zhí)得(dé)期待(dài)，但投(tóu)资(zī)需要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之(zhī)间(jiān)存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相对低位或(huò)调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了(le)关(guān)注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资的(de)时候要(yào)选择掌握核心技(jì)术、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风(fēng)炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资标的也(yě)要(yào)以合适(shì)的(de)价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气(qì)亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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