芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是(shì)青年人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端的(de)青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约(yuē)132万青年(nián)失业人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解为青年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳(nà)了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主要(yào)转向服(fú)务业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密集程度较高的(de)生(shēng)产性服(fú)务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结构的(de)分化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解(jiě)释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人(rén)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着疫情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫(yì)情后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主要(yào)是三(sān)个(gè)因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三(sān)个因素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认为(wèi)失(shī)业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业增加(jiā)的(de)结(jié)果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段失业(yè)率来说(shuō)并没有问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动力总量(liàng)（也称经济(jì)活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数(shù)量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定(dìng)整(zhěng)体失(shī)业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子(zi)），但(dàn)决(jué)定青年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读(dú)时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数(shù)的基本情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没(méi)有参(cān)与劳(láo)动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业(yè)形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在(zài)上半(bàn)年逐(zhú)渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或(huò)将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于(yú)工作(zuò)经(jīng)验和技(jì)能相对不熟(shú)练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，第(dì)一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员(yuán)比例从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育的，这(zhè)一(yī)比例在其他(tā)三(sān)个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的(de)受教育(yù)程度也大致类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教(jiào)育(yù)程度(dù)大幅高(gāo)于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大学(xué)教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业分布基本(běn)一(yī)致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较(jiào)大规(guī)模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青(qīng)年失(shī)业人口来(lái)自何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经(jīng)济分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例(lì)增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业(yè)就业(yè)人(rén)员的(de)受教育年限，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平(píng)均受教育年限在14年(nián)以上，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四(sì)个行业是过去十年(nián)青年就业流(liú)入的主要行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比例的增幅(fú)均居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例变动(dòng)与行业(yè)平均(jūn)受教育年限基(jī)本一致，即青年就(jiù)业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的(de)青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业(yè)的青年(nián)就业(yè)人数/青年就业总人数），来(lái)作为各(gè)行业(yè)失业率(lǜ)的(de)近似(shì)替(tì)代指标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大(dà)多(duō)高于(yú)全年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化(huà)。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的(de)增速(sù)缺口。分(fēn)行(xíng)业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当(dāng)前(qián)青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知识密集型服务业(yè)，如教育、信(xìn)息(xī)技术(shù)等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产性(xìng)服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来(lái)的青年(nián)失业人(rén)口和(hé)25-59岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互(hù)联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业(yè)尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二接受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸(xī)纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负(fù)增长时(shí)代(dài)，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入长期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的(d一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两e)长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正(zhèng)好是(shì)建国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去(qù)年有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)增长，但(dàn)可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计(jì)局披(pī)露的青(qīng)年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查(chá)时(shí)，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标(biāo)已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间(jiān)里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增加了(le)493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会(huì)指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动市(shì)场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会(huì)风气来(lái)看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进入就业市(shì)场的(de)年轻(qīng)人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部(bù)分青年人(rén)初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改变失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是人口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必(bì)要明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要(yào)点(diǎn)：一是调查失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡就(jiù)业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口(kǒu)并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别(bié)说(shuō)明，各概(gài)念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参(cān)加社会(huì)经济活(huó)动的人员(yuán)。包括就业人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次(cì)全国(guó)劳(láo)动力(lì)抽样调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两(quán)国范围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆(fù)盖(gài)全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的(de)五(wǔ)分之一左右。全国每(měi)月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的(de)人口抽(chōu)样调查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人(rén)口普查(chá)的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根(gēn)据普查数(shù)据进行(xíng)修正，但(dàn)结(jié)构数(shù)据仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司

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