五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全(quán)球市场并不(bù)平静，一场大风暴(bào)即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了第(dì)一共和银(yín)行，这是本(běn)轮美国银行业危机中第四(sì)家倒(dào)下的银(yín)行，同时也是美(měi)国历史上第(dì)二大的破产银行(xíng)。此前我们多(duō)次(cì)强(qiáng)调，美(měi)国银行(xíng)业危机远未结束，只是(shì)暂时(shí)止血而已。现在来看(kàn)，第(dì)一共和(hé)银(yín)行又(yòu)倒下了。随(suí)着经济的(de)衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快采取行动(dòng)，再(zài)次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能出现的(de)债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会(huì)众议院投票通过债务上(shàng)限法案(àn)。这(zhè)项(xiàng)法(fǎ)案提议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众议院共和党人(rén)必须在(zài)没有任何要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务(wù)上限问题。两党(dǎng)在提高债务上(shàng)限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦当地时间5月(yuè)1日致函众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡和其他(tā)高级议员(yuán)，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美(měi)国政(zhèng)府可能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生(shēng)债(zhài)务违约(yuē)，这将是美(měi)国历史上(shàng)的首(shǒu)次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这(zhè)回(huí)付(fù)不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美元，这意味着(zhe)负债率约达(dá)130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿下(xià)去。但当(dāng)前美元(yuán)出现(xiàn)信用(yòng)危机，全球掀起(qǐ)去美元(yuán)化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可能即将结(jié)束(shù)了(le)。想借新来(lái)还(hái)旧，但(dàn)新债(zhài)没人(rén)买(mǎi)了(le)，也就玩(wán)儿不(bù)转了，最终(zhōng)债务违约(yuē)就只是(shì)时间问题(tí)了(le)。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下(xià)472亿(yì)美元的(de)历(lì)史(shǐ)新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度出现贸(mào)易逆差。今年(nián)第一季度(dù)韩(hán)国出口同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于芯片出口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩国出口(kǒu)较去年(nián)同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个(gè)月下降。其中，占韩国(guó)出(chū)口(kǒu)五分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片(piàn)价(jià)格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一个(gè)人(rén)掌握的实时全球经济数据可能比任何人(rén)都多，他称温和的衰(shuāi)退已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危(wēi)机，因(yīn)为信贷会产生周期(qī)。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大支出刺激(jī)经济增长，而还钱(qián)的(de)时候要缩减支出又使得经济下滑。在高(gāo)息背景下(xià)，偿债成(chéng)本上升(shēng)，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激(jī)增(zēng)，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量(liàng)约(yuē)为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来(lái)看(kàn)，标(biāo)普(pǔ)指数期货(huò)虽然(rán)在5月(yuè)1日(rì)再创(chuàng)新高，但次(cì)日即大(dà)幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别(bié)的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创新低(dī)，预(yù)示(shì)见顶(dǐng)的(de)可能性已经非常大。欧(ōu)股目(mù)前仍(réng)处于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前我们已经强烈(liè)建议有(yǒu)权(quán)限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元，而(ér)最终(zhōng)则很可能跌(diē)破(pò)40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文(wén)华商品(pǐn)指数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了(le)，但也不会距离太(tài)远，最终极目标(biāo)则是(shì)将跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对(duì)于全球(qiú)空(kōng)头而言，等这(zhè)个机会已经很久(jiǔ)了，金融(róng)危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美(měi)联(lián)储的无(wú)限量QE，危机(jī)被(bèi)一再(zài)推后。但该(gāi)来(lái)的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全(quán)球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界(jiè)经济新(xīn)秩序。百(bǎi)年大变局不是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危机在哪里？怎么(me)还(hái)不出(chū)现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直都活在(zài)被质疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下(xià)。虽然多年以来，金融危机一(yī)直(zhí)没(méi)有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发(fā)现它还是没有来(lái)，总是在希望与失(shī)望中不断轮(lún)回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越08年的(de)世纪金(jīn)融危机一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风(fēng)，在放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会(huì)静默，手握着(zhe)星(xīng)火等在至暗时(shí)刻(kè)；你被(bèi)击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个(gè)走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来(lái)？如果都(dōu)回不来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将(jiān见字如晤,展信舒颜，展信安的用法g)属于(yú)永(yǒng)不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必(bì)将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们(men)都会回来，你誓(shì)死为了这(zhè)些而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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