5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股(gǔ)份发布的(de)一则公告，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证股(gǔ)份正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及支付现金购买上海(hǎi)文华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时(shí)募(mù)集配套资金。公(gōng)司(sī)股票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计(jì)停(tíng)牌(pái)时间(jiān)不超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公开资料显示(shì)，截(jié)至2021年年末(mò)，文华(huá)财经与国内139家期(qī)货公司(sī)合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易(yì)软件的月活(huó)跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩开资(zī)本市场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文(wén)华(huá)财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定终止(zhǐ)审查(chá)，文华财(cái)经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再(zài)次(cì)递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请文(wén)件，深交所决定终止对其首次(cì)公开发行股票并在创(chuàng)业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的(de)公告显示，本(běn)次交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目(mù)前正与交易意(yì)向(xiàng)方(fāng)接洽，初(chū)步确(què)定的(de)交易对方包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新兴(xīng)富(fù)新兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上(shàng)海经一投资管理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资(zī)管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合(hé)计持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司(sī)重大资产重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规(guī)则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易(yì)前(qián)，交(jiāo)易(yì)对(duì)方与(yǔ)公司不存在关联(lián)关系。本次交易(yì)完(wán)成后(hòu)，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司的股份(fèn)比(bǐ)例预(yù)计(jì)将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次(cì)交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本(běn)次交易完成(chéng)后(hòu)，公(gōng)司第一(yī)大(dà)股东不会发生变化(huà)，且不存在实际支(zhī)配公司股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的(de)股东，公司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实际(jì)控制(zhì)人，预(yù)计不构(gòu)成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册资本4000万元，实际控制(zhì)人(rén)为该公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华财(cái)经(jīng)此(cǐ)前披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯(kǎi)及(jí)杨孝(xiào)胜对文华财经的(de)持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技(jì)全领域服务(wù)商，金(jīn)证股份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管(guǎn)机构等(děng)行业(yè)客户提供全(quán)技术栈、全产品线(xiàn)解(jiě)决(jué)方案，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互联(lián)网公(gōng)司合(hé)作(zuò)开展包(bāo)括智慧城市(shì)在内的(de)数(shù)字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证股份(fèn)实(shí)现营业收入(rù)12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期(qī)内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本(běn)持(chí)平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收的(de)大(dà)型政(zhèng)务项目成本增(zēng)幅大于收入(rù)增幅(fú)，导致业务(之字是什么结构的字，近字是什么结构wù)毛利率及利润下(xià)降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认投资(zī)收益-1748万(wàn)元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营(yí之字是什么结构的字，近字是什么结构ng)企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的(de)净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份(fèn)实(shí)现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为(wèi)，公(gōng)司金融行(xíng)业的增长主要得益(yì)于两方面的因素：一是(shì)公司(sī)在证券市场行(xíng)业占有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核(hé)心产品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快产品新一代(dài)产品(pǐn)布(bù)局、积(jī)极推进项(xiàng)目上线验收(shōu)。二是(shì)在资管领(lǐng)域加强了(le)资(zī)管IT业(yè)务(wù)发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术(shù)上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字经(jīng)济(jì)业务(wù)、IT设备分销业务(wù)及(jí)科技园(yuán)租(zū)赁业(yè)务。金(jīn)证(zhèng)股份解释(shì)称，非(fēi)金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司(sī)在数字(zì)经济业务上(shàng)，不同程度受到需求端的(de)影响，项目(mù)跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证股份(fèn)而(ér)言，文华财经的优质资产注(zhù)入(rù)后，其盈(yíng)利能力将进(jìn)一步提升；对于文(wén)华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，在(zài)昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披(pī)露具体的交易细节(jié)，例如(rú)交易对价等。之字是什么结构的字，近字是什么结构公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方(fāng)发行股份及支付现金(jīn)的方式(shì)购(gòu)买其持有的文华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书(shū)》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于本次交易的初步合(hé)作意向，交易各方在本次交易(yì)中的具体权利义务(wù)以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了(le)风险提示(shì)：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履行必要的内部决(jué)策程(chéng)序，并经有权监管机构批准后方(fāng)可(kě)正式实施，本次交易(yì)最终能否实施(shī)尚存(cún)在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股(gǔ)价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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