今(jīn)年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业在人工智(zhì)能板块的带动下(xià)，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的(de)行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海清(qīng)科、盛(shèng)美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看(kàn)，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保持在(zài)90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍(réng)重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度(dù)库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何(hé)级的增(zēng六朝是指哪六朝)长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未(wèi)来(lái)芯(xīn)片需求(qiú)的(de)重要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的(de)制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施(shī)压之(zhī)后，进一步的(de)制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程(chéng)的(de)扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外(wài)一(yī)个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产替代进(jìn)程加速(sù)对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一(yī)业绩还是(shì)受(shòu)到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨(zhǎng)以及(jí)投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置(zhì)同样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金(jīn)的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿(yì)的(de)基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相(xiāng)关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为云(yún)计(jì)算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全(quán)球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计(jì)厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业(yè)在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外(wài)一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全(quán)合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ六朝是指哪六朝)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当年(nián)弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商(shāng)基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资思路和(hé)路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基金股票市值(zhí)占基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的(de)态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调(diào)整(zh六朝是指哪六朝ěng)，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航(háng)信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制(zhì)造(zào)业，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在(zài)一季(jì)度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一(yī)定的超额(é)收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的(de)预期(qī)，导致对部分行业的定价出(chū)现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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