今年(nián)以来，港股(gǔ)走势可谓一波三(sān)折，香港恒(héng)生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一季(jì)报披露渐(jiàn)落帷幕，整体来(lái)看，陆港通(tōng)基金整体(tǐ)港股仓位略有提(tí)升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。<手机扩展内存是什么意思/p>

　　多位港股基金基金经理表示(shì)，预计(jì)港(gǎng)股(gǔ)市场已经进入了企业盈利的拐点且(qiě)即(jí)将迎来收入加速扩张，未来港股市(shì)场将在波(bō)动中上行，板块方面，看(kàn)好政策(cè)优化下的消费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医药(yào)、高景气的制(zhì)造业等。

　　一季(jì)度港股(gǔ)基金(jīn)仓位略有(yǒu)上升，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在(zài)5000多只陆(lù)港通(tōng)基金（不同份(fèn)额分开统计，下同）中含“港”字(zì)的主动(dòng)权益基金近400只，这(zhè)些都是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至一季度末，这些(xiē)基金的(de)港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分(fēn)点，其中有(yǒu)83只基金港股持仓(cāng)在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年以来，以恒(héng)生科技指数为代表的(de)港股数字经济(jì)呈现了上(shàng)涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知名(míng)基金经(jīng)理在一季度加大了对(duì)港股的(de)投资力度(dù)，提升(shēng)港股配置在10-40个百(bǎi)分点不(bù)等(děng)。比如，崔宸龙管理的前海(hǎi)开(kāi)源沪港深新(xīn)机遇(yù)A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股(gǔ)创新(xīn)视野一年持有(yǒu)A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提(tí)升(shēng)至今年一(yī)季度(dù)末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博(bó)时港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股数字经济(jì)A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提(tí)升至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统(tǒng)计，截至一季报，被陆港通(tōng)基(jī)金重(zhòng)仓的前(qián)十大港(gǎng)股(gǔ)分别为腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药(yào)明生物、香(xiāng)港交(jiāo)易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李(lǐ)宁、华润啤(pí)酒，涵盖(gài)通信服(fú)务(wù)、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视频(pín)饮(yǐn)料(liào)等(děng)领(lǐng)域。其中，腾讯(xùn)控股(gǔ)、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同(tóng)程度(dù)增持(chí)。

　　按照(zhào)增(zēng)持情况排序，加仓(cāng)幅度最大的前十只港(gǎng)股(gǔ)为中国(guó)海洋石油、新(xīn)天绿色(sè)能源、中(zhōng)远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集(jí)团(tuán)、中国石油化(huà)工股份(fèn)、中国南方航空股份(fèn)、华(huá)电(diàn)国(guó)际电力股(gǔ)份、越秀地产、中广核电(diàn)力，分别(bié)涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房(fáng)地产开发等领(lǐng)域(yù)。值得注意的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动中上行，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股创新视野一年持(chí)有(yǒu)基(jī)金基金经(jīng)理史博在(zài)一季度(dù)中表示，展(zhǎn)望未来，仍然看好(hǎo)港股市(shì)场投(tóu)资机会(huì)：中(zhōng)国经济方面，宏观(guān)经济(jì)仍(réng)在(zài)企稳回升，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产(chǎn)活动和市(shì)场需求继续(xù)增加，非制(zhì)造业恢复速度加(jiā)快；海外(wài)无风(fēng)险利(lì)率方面，3月初非农和通胀数据以及突(tū)发的银(yín)行(xíng)风险事件已经让美联储过于(yú)强(qiáng)硬的紧缩预(yù)期有(yǒu)所趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意味(wèi)着了(le)加(jiā)息(xī)进入尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件(jiàn)对(duì)市场冲击可(kě)控，国内政策积极信号涌现。

　　基于(yú)此(cǐ)，预判(pàn)港股市场将在(zài)波动中上(shàng)行，在板(bǎn)块配置(zhì)方面，我们将加大(dà)对政策优化下的消费和地产、预(yù)期反转修复(fù)的互联网和医药、高景气的制造业等(děng)板块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经济基金经(jīng)理(lǐ)曲径表示，港股数字经济的代表行业(yè)为(wèi)互联网和(hé)先进(jìn)制(zhì)造，在经历了过去(qù)2年的合规(guī)整治(zhì)及业(yè)务梳理后，股(gǔ)价均(jūn)处在(zài)价值(zhí)投资区域(yù)，具有良好的投(tóu)资性价比。同时，互联网相关公司，也更具有数(shù)据、平台(tái)和(hé)算法的整合能力(lì)，通过推出人工智能相关(guān)模型及应用，提升自身运营效率，以及对(duì)外输出算法和算力(lì)。作为人工智(zhì)能赋能各个行业的(de)元(yuán)年，我们中长期看好港股数字经济板块(kuài)的前景。

　　华(huá)宝港股通香(xiāng)港基金经(jīng)理(lǐ)周欣表示(shì)，港股市(shì)场方面，港股市场大部(bù)分(fēn)的企业盈(yíng)利来源于中国(guó)内地，中国内地经(jīng)济的环比上行(xíng)将(jiāng)会支(zhī)撑港(gǎng)股(gǔ)公司盈(yíng)利的环比增长，从而支(zhī)撑下港股公(gōng)司下(xià)半年的(de)市场表现。然而，虽然公(gōng)司盈利环比仍有一定(dìng)的增(zēng)长，但是(s手机扩展内存是什么意思hì)由于基数效(xiào)应，下半年(nián)港(gǎng)股盈利(lì)同比(bǐ)增速会较上(shàng)半年有所(suǒ)回(huí)落。对于估值相(xiāng)对较高的(de)行业将有一定(dìng)的(de)压力(lì)。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公司的估值(zhí)手机扩展内存是什么意思仍(réng)将(jiāng)受到(dào)一定程度的压制(zhì)，但是当行业龙头公司(sī)受情绪影响出现(xiàn)超(chāo)跌时，将会有较(jiào)好的买(mǎi)入机会出(chū)现。生物医(yī)药行(xíng)业仍(réng)将处在行(xíng)业快速增长的红利中，但(dàn)是(shì)随着中(zhōng)报业绩(jì)的(de)释放和四(sì)季度集采的预期，生(shēng)物行业前期涨幅较(jiào)多的龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司(sī)可能会出现一定的(de)调整，但是通过自下而上的方式生(shēng)物医药行业仍(réng)将(jiāng)有(yǒu)机会选出有较好成(chéng)长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经(jīng)理(lǐ)付倍(bèi)佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预计(jì)港股市场(chǎng)已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来(lái)收(shōu)入加速扩张，并(bìng)且A股市(shì)场也(yě)即将进入企业(yè)盈(yíng)利的拐点(diǎn)，这是推动两(liǎng)地市场向上的决定(dìng)性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱(ruò)”及加息周期(qī)临近尾声(shēng)流动性逐步(bù)宽松(sōng)背景下，中国(guó)资产的吸引力有望进一步凸显(xiǎn)。在A股(gǔ)及港股估值(zhí)均在(zài)低位、风险溢价均在高位的背(bèi)景下，有(yǒu)望(wàng)开启盈利与估(gū)值修(xiū)复的(de)戴维斯双(shuāng)击(jī)行情(qíng)。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国经济(jì)修(xiū)复(fù)有望成(chéng)为全球(qiú)投资的主线，因此经(jīng)营杠杆(gān)弹性大、前期(qī)降本增效(xiào)优(yōu)的(de)行业和(hé)板块更有望受(shòu)益于经(jīng)济复苏(sū)，盈利预测有(yǒu)较大上修空间；同时部(bù)分龙头公(gōng)司有长期的(de)前沿技术/产(chǎn)品储备以迎(yíng)接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可选消(xiāo)费、部(bù)分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显著右(yòu)偏(piān)的机会：关注在未(wèi)来经济周期中上行风险显著大于下行风险的(de)行业。市(shì)场预期(qī)在低位、景气度有拐点或持续性(xìng)超(chāo)预期的(de)行(xíng)业。供需格局佳，价格(gé)弹(dàn)性贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水平(píng)稳中(zhōng)有升(shēng)，以及分红意愿提升(shēng)的高(gāo)股息资产的投资(zī)机会(huì)，如通信、石(shí)油(yóu)石化等。

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